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　　海信科龍電器股份有限公司(000921)近日發(fā)布的中期業(yè)績(jì)顯示，上半年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入50.48億元，較去年同期增長(cháng)3.98%；凈利潤7066.88萬(wàn)元，較上年同期減少39.79%。

　　對于利潤的下滑，ST科龍在半年報中表示，全球能源和原材料大幅上漲，CPI(居民消費價(jià)格指數)和PPI(生產(chǎn)價(jià)格指數)居高不下，制冷產(chǎn)品的市場(chǎng)銷(xiāo)售遇到了前所未有的挑戰，尤其是空調行業(yè)，出現了行業(yè)性的同比大幅度下滑局面。

　　業(yè)內人士認為，ST科龍業(yè)績(jì)下滑，將使海信科龍資產(chǎn)重組滯后，憑添變數。

　　而對于重組問(wèn)題科龍副總裁張明表示：“肯定重組，但無(wú)法確定是3個(gè)月還是5個(gè)月以后�！�

　　重組障礙源于整合“陣痛”

　　2005年9月，海信空調有限公司(下稱(chēng)海信)完成對ST科龍的收購之后，馬上提出了重組雙方白電資產(chǎn)的大白電構想。隨后，經(jīng)過(guò)一年多的調整，2007年6月，海信宣布將在10個(gè)月內完成重組。12月，ST科龍公布了定向增發(fā)融資25.4億元收購海信白電資產(chǎn)的初步方案。今年3月，證監會(huì )將此方案否決。5月28日，海信與ST科龍在證監會(huì )建議下修改海信白電資產(chǎn)作價(jià)，將海信資產(chǎn)的作價(jià)調低至16億元，但再次宣布“暫�！�。

　　張明解釋此次暫停重組時(shí)說(shuō)，市場(chǎng)環(huán)境的急劇變化，使海信和科龍對面臨的重組風(fēng)險看不清楚�！岸家�穩定一下，等事態(tài)相對明朗再作決定�！彼�把海信和科龍看做買(mǎi)賣(mài)雙方，雙方都在評估現在的形勢。

　　科龍的公告也顯示，能源和主要原材料價(jià)格大幅上漲，國內及境外資本市場(chǎng)大幅波動(dòng)，家電行業(yè)尤其是空調行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境急劇惡化。這些正是科龍擔心的不確定因素。

　　不過(guò)，相關(guān)證券分析師向記者表示，股市融資能力下降幅度超出海信空調的預計是真正原因�！斑@樣低迷的股市，海信將不得不再次調低資產(chǎn)價(jià)格，這不能讓海信滿(mǎn)意�！彼�說(shuō)。

　　而家電專(zhuān)家劉步塵則指出，海信從沒(méi)有在根本上整合過(guò)科龍�！耙驗槟承┮蛩�，海信派往科龍的人員更換頻繁，部分科龍管理人員的流失，導致科龍管理和生產(chǎn)都比較困難�！彼�認為，海信正經(jīng)歷整合“陣痛”。

　　張明回應《華夏時(shí)報》記者稱(chēng)，從沒(méi)有看到有任何一家公司，能在3-5年內整合好另一家公司�！皬男�布并購，到2006年12月，科龍完成了股權轉移。海信和科龍真正整合的時(shí)間還僅僅一年多，現在談?wù)�合效果有些過(guò)早�！�

　　在張明看來(lái)，海信和科龍因為分屬不同，利益主體有別，造成了財務(wù)、人員等不能真正整合。

　　據記者了解，海信和科龍同屬于白電二線(xiàn)品牌，在市場(chǎng)環(huán)境惡劣的時(shí)候，重組的不確定因素被逆向放大，害怕出現“困難＋困難＝更困難”的局面。

　　雙方“默契”合作

　　整合的關(guān)鍵方海信其實(shí)對科龍持正面態(tài)度。海信集團的一位人士向《華夏時(shí)報》記者表示，在今年整體行業(yè)萎靡的行情下，科龍上半年仍實(shí)現凈利潤7066.88萬(wàn)元，“海信對其比較滿(mǎn)意”。

　　據記者了解，在科龍的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中，空調業(yè)務(wù)占公司總營(yíng)業(yè)額43.6%，收入較去年同期增長(cháng)0.3%；冰箱業(yè)務(wù)占總營(yíng)業(yè)額46%，收入較去年同期增長(cháng)1.5%。都處于微增情況，略好于同水平企業(yè)。

　　北京中怡康時(shí)代市場(chǎng)研究有限公司的行業(yè)研究人士向記者表示，在對1-7月份空調市場(chǎng)終端零售量的統計中發(fā)現，科龍增長(cháng)了9.3%，占5%的市場(chǎng)份額，居于行業(yè)第五位�！笆嵌�線(xiàn)品牌表現較好的品牌，如果加上海信，整體市場(chǎng)份額將超過(guò)10%�！�

　　海信醞釀近3年的大白電戰略并沒(méi)有放棄，整合科龍也是早晚之間的事情。據張明介紹，海信與科龍在白電方面有很多耦合點(diǎn)，“從生產(chǎn)基地的布局到銷(xiāo)售市場(chǎng)的定位，實(shí)現了對國內市場(chǎng)的全覆蓋�？讫堈紦�了南方二三線(xiàn)市場(chǎng)，海信集中在北方一線(xiàn)市場(chǎng)，這種補充作用非常明顯”。

　　張明表示，當前，雙方作為不同的經(jīng)營(yíng)主體，還是以“默契”進(jìn)行合作。在銷(xiāo)售環(huán)節的營(yíng)銷(xiāo)和品牌管理上，這種默契一直在持續。

　　劉步塵認為，海信和科龍的重組需要盡快完成，“拖得越久越不利”。

　　不過(guò)，明年3月，我國將實(shí)行新的能效標準，禁止低于2級能效標準的空調產(chǎn)品銷(xiāo)售。國內最早提出變頻空調的海信，將有市場(chǎng)機會(huì )。

　　張明把它形容為“重大機遇”，這一機遇屬于海信和科龍。他同時(shí)指出，“這是從未遇到的情況，還要看政策的貫徹和執行，影響的深度不好預測”。(李 壯)