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　　毛利率提高

　　2008年上半年，除四川長(cháng)虹及ST科龍、�漇T廈華之外，多數家電上市公司的業(yè)績(jì)表現為增長(cháng)。這在近幾年非常少見(jiàn)，但并非意味著(zhù)家電行業(yè)進(jìn)入新一輪盈利增長(cháng)期，困擾該行業(yè)發(fā)展的問(wèn)題依然不少。

　　半年報顯示，青島海爾、深康佳、美的電器、美菱電器、格力電器、合肥三洋、海信電器、小天鵝等凈利潤分別同比增長(cháng)45.99%、89.66%、39.42%、30.43%、104.67%、78.33%、13.42%、38.87%。其中，去年實(shí)現扭虧的TCL集團，得益于今年上半年出售無(wú)錫低壓電器股權獲得股權轉讓收益約3.43 億元，業(yè)績(jì)增幅居首。

　　產(chǎn)品結構的調整、高毛利率產(chǎn)品銷(xiāo)售比重的上升，是家電公司業(yè)績(jì)增長(cháng)的一個(gè)主因。

　　深康佳稱(chēng)，公司落實(shí)利潤導向意識和變革意識，主要生產(chǎn)和銷(xiāo)售毛利率高的高端產(chǎn)品，高毛利率產(chǎn)品的銷(xiāo)售比重有較大上升，公司盈利能力有較大提升。該公司彩電業(yè)務(wù)的毛利率為19.19%，較上年同期增加3.65個(gè)百分點(diǎn)。

　　上半年，TCL多媒體銷(xiāo)售彩電692.5萬(wàn)臺，其中，液晶電視實(shí)現銷(xiāo)量151.8萬(wàn)臺，同比增長(cháng)230.7%。據稱(chēng)，7月份，TCL液晶電視同比獲得4倍以上的增長(cháng)。與此同時(shí)，白電業(yè)務(wù)也靠毛利率提高來(lái)增加利潤。青島海爾的冰箱產(chǎn)品毛利率升至17.86%，較去年同期增加6.83個(gè)百分點(diǎn)。該公司生產(chǎn)的空調、電冰柜、小家電等產(chǎn)品均實(shí)現毛利率上升，整體毛利率提高了3.16個(gè)百分點(diǎn)。

　　受?chē)�家整體宏觀(guān)政策、自然災害、股市低迷、房地產(chǎn)降溫以及貿易壁壘等影響，上半年，家電業(yè)一改去年快速增長(cháng)的態(tài)勢。但毛利率的提高，使家電上市公司戰勝了產(chǎn)銷(xiāo)量增長(cháng)放緩的困難。值得一提的是，家電上市公司的凈利潤增長(cháng)，克服了突發(fā)自然災害帶來(lái)的破壞。春節前夕的嚴重雪災，導致家電公司的產(chǎn)品運輸受阻，對春節期間的銷(xiāo)售非常不利。四川特大地震又使部分在川的家電生產(chǎn)基地受影響，進(jìn)而拖累5月份的銷(xiāo)售。據深康佳預計，雪災、地震導致該公司銷(xiāo)售收入下降約6 億元，毛利減少約1.2 億元。川籍上市公司四川長(cháng)虹，因地震一度暫停生產(chǎn)，造成的直接經(jīng)濟損失約1.49 億元。不過(guò)，各公司隨后盡力消化自然災害帶來(lái)的不利影響。

　　隱憂(yōu)仍在

　　但在盈利增長(cháng)的背后，家電上市公司仍有隱憂(yōu)。TCL集團半年報業(yè)績(jì)增幅居首，但難以掩蓋其二季度業(yè)績(jì)表現欠佳的尷尬。另外，海信電器、深康佳、合肥三洋的二季度凈利潤環(huán)比增長(cháng)為-39.22%、-28.84%、-24.59%；四川長(cháng)虹的虧損也發(fā)生在二季度。

　　對家電行業(yè)而言，面臨著(zhù)共同的難題：

　　首先，人民幣升值帶來(lái)的出口壓力與匯兌風(fēng)險。上半年，人民幣升值幅度明顯加快，導致家電產(chǎn)品出口的利潤水平進(jìn)一步受到擠壓，面臨的匯兌風(fēng)險有所加大。雖然各公司采取措施降低匯兌損失，但匯兌損失還是增加了財務(wù)費用支出。美的電器上半年的財務(wù)費用較上年同期增長(cháng)130.39%，升至2.45億元，其中匯兌損失由6265.23萬(wàn)元增至11499.20萬(wàn)元。青島海爾的財務(wù)費用同比增加330.26%，其中，匯兌損益由上年同期的71.86萬(wàn)元增至9299.74萬(wàn)元。

　　其次，原材料、人力資源等成本上升帶來(lái)壓力。美的電器稱(chēng)，公司各主導產(chǎn)品的原料成本與生產(chǎn)要素價(jià)格持續上漲，直接導致生產(chǎn)成本的上升，加大了公司的經(jīng)營(yíng)成本壓力。格力電器表示，鋼材、塑料、壓縮機等原材料零部件的價(jià)格漲幅較大、人民幣快速大幅升值、實(shí)施新《勞動(dòng)合同法》導致人力成本上升，使空調行業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本持續上升。

　　“這是生死存亡的一年，不調整就沒(méi)有出路�！庇屑译娖髽I(yè)老總對當前的經(jīng)營(yíng)環(huán)境直言不諱。�漇T廈華便在半年報中直指，“內銷(xiāo)方面由于大連鎖賣(mài)場(chǎng)的盤(pán)剝和外資品牌的價(jià)格傾軋，市場(chǎng)競爭環(huán)境十分惡劣�！笨梢�(jiàn)，家電上市公司并未重新過(guò)上好日子，盈利增長(cháng)的持續性有待市場(chǎng)考驗。(張煒)