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　　難挽頹勢？

　　對于IT類(lèi)上市企業(yè)決策者而言，進(jìn)行股票回購或許可以短期刺激股價(jià)的上升。不過(guò)，這種方式卻無(wú)法從根本上改變經(jīng)濟下滑帶來(lái)的長(cháng)期影響。

　　巨人網(wǎng)絡(luò )在回購消息出來(lái)后，股價(jià)曾在10元附近出現短期上漲，但隨后卻跌至9月16日的7.7元。而神州數碼回購的短短10天里，股價(jià)甚至縮水了30%。在網(wǎng)易宣布回購計劃后，盡管摩根士丹利隨即發(fā)布報告，宣布維持“買(mǎi)入”的評級，但其后市依然充滿(mǎn)不確定性。

　　事實(shí)上，上市公司必須要面臨的一個(gè)問(wèn)題是，在執行了高額股份回購計劃之后，股價(jià)仍然低迷怎么辦？

　　隨著(zhù)華爾街金融危機的不斷加劇，高科技產(chǎn)業(yè)也越來(lái)越難以獨善其身，這很可能導致全球高科技業(yè)未來(lái)很長(cháng)一段時(shí)間的業(yè)績(jì)及股價(jià)低迷。

　　在雷曼兄弟破產(chǎn)、美國銀行接手美林證券后，以金融服務(wù)為主的IT企業(yè)將直接受到?jīng)_擊。市場(chǎng)分析公司Forrester Research的研究表明，金融服務(wù)領(lǐng)域是IT行業(yè)最大的營(yíng)收來(lái)源，其中軟件業(yè)約10%-30%的營(yíng)收來(lái)自于金融領(lǐng)域。Forrester近期發(fā)表的針對高級IT經(jīng)理的調查發(fā)現，約有43%的企業(yè)計劃削減今年的IT開(kāi)支，金融領(lǐng)域則有49%的IT部門(mén)計劃削減預算�；ㄆ煦y行公布的報告則說(shuō)，今年以來(lái)，IBM、惠普和思科等IT業(yè)巨頭已經(jīng)感受到了來(lái)自銀行業(yè)的壓力�！陡２妓埂钒l(fā)表文章稱(chēng)，向金融客戶(hù)提供高端服務(wù)器的Sun將會(huì )受到較大影響，甲骨文也很難幸免，雖然該公司在上一財年第四季度的業(yè)績(jì)強勁，但預計該公司將于周四公布的第一季財報可能風(fēng)光不再。

　　由美國次貸危機引發(fā)的全球經(jīng)濟衰退的另一大影響來(lái)自全球購買(mǎi)力的衰退，這將引發(fā)的高科技業(yè)特別是消費電子產(chǎn)業(yè)的增長(cháng)放緩。以個(gè)人電腦為例，根據IDC的數據，今年第一季度全球個(gè)人電腦出貨量同比增長(cháng)了15%～16%，比去年同期有所下降。戴爾公布的二季度財報顯示，其凈利潤下滑17%，未達分析師預期。這也是為何國際IT巨頭在執行股票回購計劃之后，股價(jià)仍然不斷下滑的根本原因。

　　去年11月19日，思科宣布將其回購計劃額度增至620億美元后，其股價(jià)卻隨即在1月內大跌9.5%，成為4年來(lái)下跌最為嚴重的一次。股份回購計劃甚至沒(méi)能在短時(shí)間里提升思科的股價(jià)。業(yè)內人士認為，這種現象說(shuō)明，伴隨全球經(jīng)濟蕭條，科技股的增長(cháng)業(yè)績(jì)比如那呈現出放緩趨勢，越來(lái)越多公司從高增長(cháng)期步入成熟期，它們對投資者的吸引力正在降低。

　　對眾多中國IT業(yè)海外上市公司來(lái)說(shuō)，盡管增長(cháng)放緩的跡象還沒(méi)有明顯涌現——事實(shí)上，情況恰恰相反，根據各公司公布的2008財年半年報，目前中國上市公司仍然保持了高速增長(cháng)；其中網(wǎng)游類(lèi)企業(yè)平均增速在30%以上。即便是在宣布回購計劃后股價(jià)意外大跌的神州數碼，其一季度營(yíng)收及凈利潤都同比大幅增長(cháng)，其中凈利潤增幅高達74.7%。

　　然而，從目前股票市場(chǎng)上所反映出來(lái)的情況，與它們的業(yè)績(jì)卻截然相反，國內上市公司股價(jià)在海外股市上的大跌說(shuō)明了國內企業(yè)也同樣受到經(jīng)濟衰退的困擾。

　　“現在基金的策略是盡可能持有現金�！鄙鲜鰧�沖基金分析師說(shuō)，目前無(wú)論是表現優(yōu)良還是很差的股票，基金都在尋找機會(huì )大量贖回，因此無(wú)論上市公司如何進(jìn)行股票回購，需求的減少都會(huì )導致公司股價(jià)的持續低迷。

　　有關(guān)數據顯示，很受對沖基金歡迎的AK Steel和Freeport-McMoRan Copper本周分別下跌了21%和10%。國內一些基金寵兒如分眾傳媒自8月下旬以來(lái)的跌幅超過(guò)了24%。預計對沖基金偏愛(ài)的股票中間將出現更多的劇烈下跌。(黃婕)