
目前,網(wǎng)通是電盈第二大股東,持有電盈19.84%的股份,而李澤楷直接或間接持有的電盈股份合共28.3%,因此,如果網(wǎng)通將李澤楷手中的股權全部買(mǎi)下來(lái)的話(huà),按照市場(chǎng)傳聞的每股5港元計算,買(mǎi)入李澤楷的這批股權共需要96億港元,但因為網(wǎng)通的股份將達到48.1%,最終觸發(fā)全面收購,假設網(wǎng)通全部接盤(pán)的話(huà),還需要付出176億港元的真金白銀。
“網(wǎng)通在2005年入股電盈,當時(shí)的入股價(jià)是5.9港元,很顯然,現在對網(wǎng)通來(lái)說(shuō)是一個(gè)好機會(huì )。但在市場(chǎng)融資緊張的情況下,(總共約272億港元的可能支出)這個(gè)數字不是個(gè)小數目!被ㄆ旆Q(chēng)。
第二種情況是,網(wǎng)通與李澤楷(或盈科拓展)來(lái)共同私有化電盈,或者雙方之一來(lái)完成私有化。
“這種情況下,需要至少75%的少數股東批準,并且反對的少數股東比例不能超過(guò)10%,因此,私有化的價(jià)格就至關(guān)重要!被ㄆ熘赋,“這種情況發(fā)生的可能性為50%。但融資仍然是個(gè)問(wèn)題,假設以5港元價(jià)格全部買(mǎi)下少數股東所持股份需要約175億港元!
問(wèn)題是,私有化的定價(jià)是個(gè)難題。根據花旗的估值模型,該行認為電盈的合理價(jià)值為3.7港元,而電盈10月14日停牌前的價(jià)格為2.9港元。
中銀國際稱(chēng),如果私有化價(jià)格低于5港元,對小股東來(lái)說(shuō)吸引力不大,不建議股東接納。
而第三種情況下,花旗稱(chēng),電盈私有化也可能最后什么都沒(méi)有發(fā)生,沒(méi)有任何交易達成,就像李澤楷之前的幾次“掙扎”一樣,無(wú)疾而終;ㄆ煺J為,這一情況發(fā)生的概率為20%。
對于股價(jià)來(lái)說(shuō),復牌后,如果按照第一、第二種情況,那么電盈股價(jià)將快速接近協(xié)議價(jià),但如果沒(méi)有任何交易的話(huà),那么估計電盈的股價(jià)將再次下跌。
“我們覺(jué)得,李澤楷應該是想要尋找一個(gè)退出電盈的途徑!被ㄆ旆Q(chēng),過(guò)去3年來(lái),李澤楷已經(jīng)有兩次叫賣(mài)電盈的嘗試了,但最終都無(wú)疾而終,只是這一次,不知道結果如何。
新聯(lián)通態(tài)度?
值得注意的是11月4日,中國聯(lián)合網(wǎng)絡(luò )通信(香港)股份有限公司(00762.Hk)發(fā)布的一份公告。
在這份公告中,該公司稱(chēng),注意到公司股價(jià)最近出現下跌,但不知道具體下跌的原因。
“本公司亦確認,除本公告所披露者外,目前并無(wú)任何有關(guān)擬議收購或變賣(mài)的商談或協(xié)議為根據《上市規則》第13.23 條而須予公開(kāi)的”,公告表示。
10月15日,中國聯(lián)通與網(wǎng)通合并,并撤銷(xiāo)網(wǎng)通上市地位。新公司股份簡(jiǎn)稱(chēng)仍為“中國聯(lián)通”。
“在本公司與中國網(wǎng)通集團(香港)有限公司的合并完成后,預期本公司將成為一家綜合電信運營(yíng)商,為其用戶(hù)提供無(wú)線(xiàn)、固網(wǎng)、寬帶、數據及增值服務(wù),并擬建立統一的全國性銷(xiāo)售、分銷(xiāo)與服務(wù)網(wǎng)絡(luò )。就此,本公司正與其主要股東對他們擁有和經(jīng)營(yíng)固網(wǎng)業(yè)務(wù)與資產(chǎn)未來(lái)發(fā)展方向進(jìn)行初步研究。截至本公告日期,董事會(huì )尚未就該等業(yè)務(wù)或資產(chǎn)作出任何決定,而且不能肯定本公司何時(shí)就該等業(yè)務(wù)或資產(chǎn)達成交易!惫娣Q(chēng)。
由于網(wǎng)通與聯(lián)通的合并仍在進(jìn)行當中,因此,對于電盈的私有化具體程序,還不得而知。(于曉娜)

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