
高端俱樂(lè )部
2006年8月,夏普投資24億美元建設的8代線(xiàn)正式投產(chǎn),此后三星電子、LGD的8代線(xiàn)分別在2007年7月和2008年3月建成。此外,三星電子的8代線(xiàn)擴能,以及三星-索尼的兩條8代線(xiàn),以及奇美、友達的8代線(xiàn)都將在2009年投產(chǎn),與此同時(shí)夏普的10代線(xiàn)正在建設中,三星電子的11代線(xiàn),友達的9代、10代線(xiàn)都在醞釀中。
然而隨著(zhù)全球金融危機沖擊,今年12月,三星電子、友達、奇美都宣布暫停8代以上的生產(chǎn)線(xiàn)投資。這意味著(zhù),2009年投產(chǎn)的8代線(xiàn)在2010年前都將是最先進(jìn)的液晶屏生產(chǎn)線(xiàn)。據悉,正是在這樣的情況下,北京市政府和京東方將下一步的投資計劃鎖定在8代線(xiàn)。
京東方公關(guān)總監張宇告訴記者,按北京市政府的初步規劃,隨著(zhù)京東方8代線(xiàn)的開(kāi)建,康寧的玻璃基斑8代線(xiàn)配套也將跟上,相信海信、創(chuàng )維等國內平板電視廠(chǎng)商也將就近到北京投資設廠(chǎng),這樣一來(lái),一個(gè)總產(chǎn)值超過(guò)1000億元的平板顯示產(chǎn)業(yè)鏈將在北京建成。
北京市發(fā)改委人士表示,按照目前進(jìn)度,京東方的8代線(xiàn)計劃有望在2009年9月前開(kāi)工,2010年底建成,“但前期的資金將成為關(guān)鍵!
對此,京東方董事長(cháng)王東升表示,現在公司走的是政府合作模式,國家4萬(wàn)億元投資計劃以及北京市出臺的具體落實(shí)措施將使該項目的投資成為現實(shí);此外,由于鋼材、水泥等原材料大幅降價(jià),京東方這時(shí)建設能節省20%以上的投資。
據市場(chǎng)調查機構Displaysearch中國區首席代表張兵介紹,京東方公告中提到的280億-300億元其實(shí)是以往8代線(xiàn)投資的資金數字,以目前情況來(lái)看,即使包括彩色濾光片等配套生產(chǎn)線(xiàn)在內,投資也將會(huì )下降到250億元內。
張兵表示,京東方未來(lái)的對手主要是夏普、三星、LGD等,它們總共有不到10條線(xiàn),這意味著(zhù)京東方進(jìn)入了平面顯示的“高端俱樂(lè )部”,而不是再在5代、6代的幾十條線(xiàn)的惡性低端競爭。
三地政府博弈
盡管京東方的政府投資模式已初見(jiàn)成效,但接下來(lái)其上市公司股東之間的利益博弈將成為焦點(diǎn)。
今年11月25日,在京東方為增發(fā)27億-55億股融資120億元建設6代線(xiàn)的計劃召開(kāi)股東大會(huì )時(shí),其第三大股東——持有6.13%股份的成都工業(yè)投資集團有限公司對其中的3項議案全部投下了反對票。
成都工投和成都高投分別持有京東方A(000725.SZ)6.13%和3.9%股份,當時(shí)其增發(fā)價(jià)格是5.47元/股,然而京東方的股價(jià)隨后曾一度跌到1.9元/股,5個(gè)月時(shí)間,其投資浮虧超過(guò)10億元。
今年9月,京東方又拋出了增發(fā)120億、總投資175億元的合肥6代線(xiàn)項目,合肥市各公司最低認購價(jià)格只有2.2元/股。該計劃完成后,京東方的總股本在目前32.8億股的基礎上增加27億-55億股,這使得增發(fā)后成都工投和成都高投的控股比例之和下降到3%-5%,甚至有可能被排除在10大股東之外。
對此,成都工投有關(guān)人士告訴記者,增發(fā)價(jià)格過(guò)低無(wú)法保護原來(lái)股東的利益。
盡管這次成都工投的反對票沒(méi)有阻止該方案通過(guò),但是京東方股東之間的利益爭奪浮出了水面。
目前,在京東方的前10大股東中,北京國資委旗下有5個(gè),即京東方投資發(fā)展(23.68%)、北京工業(yè)控股(8.85%)、北京國有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司(2.97%)、北京工業(yè)投資發(fā)展管理(2.61%)、北京經(jīng)濟技術(shù)開(kāi)發(fā)投資(2.51%),這5家公司總控股比例超過(guò)40%,這也確保了當初120億元投資方案的通過(guò)。
然而在合肥國資委旗下5家公司以60億-90億元現金注資進(jìn)入后,京東方A的股東結構也將發(fā)生徹底的變化,其中合肥5家公司如果得以按照2.2元的最低增發(fā)價(jià)進(jìn)入,這意味著(zhù)將增發(fā)55億股,其中合肥5家公司將占27億-40億股,其控股比例將提高到30%-45%,而北京市5家公司的控股比例只有15%。
如果按照27億股的下限發(fā)行,合肥5家公司將占13.5億-20.25億股,其控股比例則只有22.5%-33.75%,如果是下限,則與北京市5家公司非常接近。
消息人士告訴記者,北京市政府并不想放棄控股權,所以在這次的120億元增發(fā)計劃中,北京市旗下的5家公司可能將再出資30億元來(lái)保持控股權。加上這次8代線(xiàn)計劃中,北京市旗下幾家公司將聯(lián)手出資至少120億元,這意味著(zhù),其控股地位將重新回到50%以上。
對此,京東方有關(guān)人士表示,這次的8代線(xiàn)投資將依然主要依靠上市公司完成,也希望成都、合肥政府都能參與進(jìn)來(lái)。張兵則認為,京東方的政府投資模式很有效率,但能否解決復雜的股東博弈,將是其成功的關(guān)鍵。(郎朗)

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