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　　3G時(shí)代的到來(lái)，對于目前的電信市場(chǎng)格局可能是一次重構。在電信運營(yíng)商方面，中國聯(lián)通與中國電信將在移動(dòng)通信市場(chǎng)突飛猛進(jìn)，中國移動(dòng)將面臨越來(lái)越嚴峻的挑戰；在設備構建方面，運營(yíng)商花費巨資完善現有2G網(wǎng)絡(luò )并同時(shí)進(jìn)行3G網(wǎng)絡(luò )建設，將帶動(dòng)2500億元左右的電信建設規模，但是并不是所有細分行業(yè)都能從中分得一杯羹，運營(yíng)商的資本開(kāi)支將主要集中在無(wú)線(xiàn)通信和光通信領(lǐng)域，而對傳輸、通信設備的需求則相對有限；而在下游增值業(yè)務(wù)方面，3G的到來(lái)將引發(fā)應用“多元化爆炸”，為增值業(yè)務(wù)提供巨大商機。

　　電信運營(yíng)商：三國混戰

　　對于中國聯(lián)通、中國電信兩家弱勢運營(yíng)商而言，能夠進(jìn)入移動(dòng)電話(huà)市場(chǎng)是其夢(mèng)寐以求的事；而為了扶持弱勢運營(yíng)商，中國移動(dòng)在發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈薄弱的TD-SCDMA的同時(shí)，可能還要受到非對稱(chēng)監管的束縛。

　　行業(yè)研究人士指出，從目前各方表態(tài)來(lái)看，3G牌照發(fā)放已經(jīng)提上日程，只是在選擇合適的時(shí)點(diǎn)，而中國移動(dòng)獲得TD-SCDMA、中國聯(lián)通獲得WCDMA、中國電信獲得CDMA2000已經(jīng)毫無(wú)懸念。

　　為了在3G時(shí)代贏(yíng)得市場(chǎng)先機，中國聯(lián)通和中國電信對3G業(yè)務(wù)早已是躍躍欲試。中國聯(lián)通董事長(cháng)常小兵近日就表示，現在三大電信商已完成基本重組，相信3G牌照發(fā)放進(jìn)度會(huì )加快，期望年底可獲發(fā)3G牌照。

　　而中國電信旗下負責CDMA業(yè)務(wù)的天翼電信終端有限公司日前也正式掛牌，這意味著(zhù)中國電信移動(dòng)終端運營(yíng)體系調整完畢。中國電信相關(guān)人士透露，189號段有望本月在北京正式放號，其搶奪中高端用戶(hù)、大力發(fā)展3G業(yè)務(wù)的心情十分迫切。

　　從目前3G的準備情況來(lái)看，中國移動(dòng)以“試商用”的名義在TD網(wǎng)絡(luò )建設上已經(jīng)領(lǐng)先一步，但由于TD在全球都沒(méi)有大規模商用的先例，這種先發(fā)優(yōu)勢能否轉化為競爭優(yōu)勢是個(gè)疑問(wèn)。此外，主管部門(mén)是否會(huì )采取非對稱(chēng)監管措施也是懸在中國移動(dòng)頭頂的“達摩克斯之劍”。

　　國都證券研究員姜瑛指出，從技術(shù)角度而言，由于TD并沒(méi)有大規模商用的先例，其基站的覆蓋范圍并不大，而WCDMA和CDMA2000都有較為成熟的應用，其升級的成本較低且技術(shù)較為成熟。因此，如果年底就發(fā)放3G牌照，雖然中國移動(dòng)在網(wǎng)絡(luò )建設上占有一定的先發(fā)優(yōu)勢，但是WCDMA作為目前全世界應用最廣、用戶(hù)數也最多的成熟技術(shù)，其建設速度和成熟程度將與CDMA2000一樣遠超TD。中國電信董事長(cháng)王曉初就曾表示，如果監管機構正式發(fā)牌，公司可以在一個(gè)月內提供相關(guān)3G服務(wù)，每個(gè)城市只需投資約30萬(wàn)元，首階段將在80個(gè)城市推出3G服務(wù)。

　　但同時(shí)，姜瑛也指出，雖然工信部提出了非對稱(chēng)管制，包括移動(dòng)用戶(hù)單向攜號轉網(wǎng)試點(diǎn)等措施，但這種非對稱(chēng)管制主要集中在2G及固網(wǎng)業(yè)務(wù)上。由于TD-WCDMA是我國自主提出的3G標準，如果在3G業(yè)務(wù)上實(shí)施非對稱(chēng)管制，則大大不利于TD-WCDMA在國內的推進(jìn)，更不利于在國際市場(chǎng)的推廣。

　　東方證券研究員周軍則認為，預計中國移動(dòng)在未來(lái)五年將放緩用戶(hù)發(fā)展速度，憑借最大的移動(dòng)手機媒體客戶(hù)群資源，仍將保持領(lǐng)先的市場(chǎng)地位和最佳的盈利水平；中國電信將發(fā)揮融合優(yōu)勢，在移動(dòng)市場(chǎng)追求有效益的規模成長(cháng)，由于CDMA市場(chǎng)份額不到7%，中國電信需要大力投入發(fā)展移動(dòng)用戶(hù)，短期內其巨大的資本支出和營(yíng)銷(xiāo)費用將削弱公司的盈利能力；中國聯(lián)通憑借WCDMA和政策扶持，可能發(fā)展為全國最大的3G運營(yíng)商，但由于其龐大的人員包袱，增長(cháng)潛力和盈利能力的提升較為有限。

　　無(wú)線(xiàn)設備商：受益明顯

　　對于國內電信設備商中興通訊和華為而言，3G時(shí)代的到來(lái)，將是一次徹底趕超外資電信設備巨頭的機會(huì )，并可以一舉擺脫GSM時(shí)代的旁觀(guān)者角色。

　　國金證券研究員陳運紅測算，3G網(wǎng)絡(luò )在新業(yè)務(wù)投資力度、產(chǎn)業(yè)鏈整合、網(wǎng)絡(luò )維護成本等方面投資比例將出現逐年上升態(tài)勢，預計3G牌照發(fā)放后三年，項目投資規模分別為889億元、898億元、1049億元，三年累計投資1480億元，其中3G網(wǎng)絡(luò )設備投資規模分別為294億元、314億元、345億元。

　　盡管如此，也并不是所有企業(yè)都將受益。長(cháng)江證券研究員陳志堅就指出，運營(yíng)商投資高潮并不意味著(zhù)所有電信設備企業(yè)的整體受益，運營(yíng)商的資本開(kāi)支將主要集中在無(wú)線(xiàn)通信和光通信領(lǐng)域。

　　在未來(lái)的3G投資中，無(wú)線(xiàn)設備廠(chǎng)商受益最為明確，而對于傳輸行業(yè)，行業(yè)研究員則存在一定的分歧。

　　銀河證券研究員王國平指出，由于是全業(yè)務(wù)競爭，各運營(yíng)商將會(huì )更加強調服務(wù)水平，而服務(wù)競爭的實(shí)質(zhì)是網(wǎng)絡(luò )質(zhì)量的競爭，因此三大運營(yíng)商將會(huì )加大投入，這會(huì )對無(wú)線(xiàn)設備、網(wǎng)絡(luò )優(yōu)化、測試設備形成巨大需求，而對于傳輸、數據通信設備的需求將十分有限。王國平認為，相對于無(wú)線(xiàn)、網(wǎng)絡(luò )優(yōu)化和測試設備，電信重組會(huì )使運營(yíng)商在傳輸網(wǎng)方面的投資下滑，一是因為整合后傳輸網(wǎng)更加寬裕，二是原先固網(wǎng)希望通過(guò)寬帶提升競爭力的緊迫性大大降低，這對于光纖光纜的需求有抑制作用。

　　渤海證券研究員張海亮則認為，3G業(yè)務(wù)帶來(lái)更多的是數據傳輸，因此對通信傳輸設備的需求會(huì )增加，看好亨通光電、中天科技、烽火通信等光纖光纜企業(yè)。

　　業(yè)內人士介紹，在整個(gè)網(wǎng)絡(luò )建設中，無(wú)線(xiàn)接入網(wǎng)是投資比例最大的一塊，大概占了70%的投資比例，其中基站投資占比在30%左右，機房配套占比25%，動(dòng)力系統和接入傳輸投資占比分別為8%、7%；其次是核心網(wǎng)，投資占比大概為10%，主要設備包括電路域、分組域、信令網(wǎng)；第三是傳輸網(wǎng)的投資占比約為8%，主要設備包括干線(xiàn)傳輸網(wǎng)、接入傳輸網(wǎng)和同步網(wǎng)；支撐網(wǎng)和業(yè)務(wù)網(wǎng)的投資占比分別為7%、5%，前者主要是計費、客服、網(wǎng)管等MISS系統，后者主要是智能網(wǎng)、短信中心、其他業(yè)務(wù)引擎及業(yè)務(wù)管理平臺。

　　增值服務(wù)商：商機凸顯

　　3G時(shí)代的臨近，賦予了電信運營(yíng)商承擔傳送樞紐的重任，賜予了設備商千載難逢的商機，然而當他們二者搭好了3G的臺子，真正在上面唱戲的卻是移動(dòng)增值服務(wù)運營(yíng)商(SP)。隨著(zhù)3G網(wǎng)絡(luò )傳輸速度擴倍，手機用途從單一的通話(huà)和聯(lián)絡(luò )功能向生活、娛樂(lè )、商務(wù)等各方面延展，提供這些服務(wù)的SP必將面臨一個(gè)更為廣闊和持久的市場(chǎng)。

　　廣發(fā)證券的數據預測，3G時(shí)代移動(dòng)增值業(yè)務(wù)的復合增值率將達到27%，到2010年的市場(chǎng)規模有望達到2180億元。

　　SP(Service Provider)實(shí)際上是將電信運營(yíng)商的非語(yǔ)音通信功能“外包”提供給用戶(hù)，是移動(dòng)增值產(chǎn)業(yè)鏈上的一環(huán)。目前，國內的SP廠(chǎng)商眾多，但在國內上市的只有北緯通信(002148)和拓維信息(002261)兩家企業(yè)，而在海外上市的SP公司較多，如華友世紀(HRAY.US)、空中網(wǎng)(KONG.US)、靈通網(wǎng)(LTON.US)等。

　　平安證券電信行業(yè)研究員劉軍認為，在2G時(shí)代，手機傳輸的速度只有153kbps，SP主要以提供短信、電話(huà)鈴聲、圖片下載為主，而到3G時(shí)代傳輸速度可達384kbps，甚至可以達到1兆左右，可與目前固定寬帶速度媲美，這樣人們原先需要10秒鐘下載的音樂(lè )用1秒鐘就可以完成，加上手機的影音、視頻等功能不斷完善，一定會(huì )極大地鼓勵人們使用手機在商務(wù)、生活服務(wù)等方面的增值功能，前者如手機證券、手機支付，后者如手機地圖搜索等等。

　　東方證券周軍認為，從電信運營(yíng)商的角度看，由于語(yǔ)音通話(huà)業(yè)務(wù)進(jìn)入瓶頸期，電信巨頭們需要不斷提高增值業(yè)務(wù)的收入比例，以維持自身業(yè)績(jì)的穩定增長(cháng)，因此未來(lái)的業(yè)務(wù)開(kāi)拓重點(diǎn)一定是移動(dòng)增值業(yè)務(wù)，因此SP商從中可以分得的市場(chǎng)也必然會(huì )隨之擴大。

　　廣發(fā)證券電信行業(yè)研究員亓辰認為，目前的經(jīng)濟景氣下行對移動(dòng)增值業(yè)務(wù)的影響不大，甚至有可能促進(jìn)娛樂(lè )類(lèi)增值業(yè)務(wù)的需求增長(cháng)，成為SP公司在3G時(shí)代的發(fā)展機遇。（陳靜 周婷）