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　　自從今年5月開(kāi)始，電信運營(yíng)商的重組正式啟動(dòng)，可是重組究竟會(huì )對目前的競爭格局產(chǎn)生什么樣的影響？重組的效應會(huì )在多長(cháng)時(shí)間后顯現？資本市場(chǎng)如何看待重組？

　　昨天，瑞銀證券亞洲有限公司執行董事、電信行業(yè)分析師王進(jìn)琎在接受《第一財經(jīng)日報》專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，至少在未來(lái)3年內，中國移動(dòng)將繼續保持優(yōu)勢地位。

　　同時(shí)，由于她對3G預期并不樂(lè )觀(guān)，她認為，中國聯(lián)通有可能成為最弱勢的運營(yíng)商，特別是在推出3G業(yè)務(wù)之前，也就是2009年上半年這個(gè)情況會(huì )最明顯。

　　實(shí)際上，自從今年5月，電信重組正式啟動(dòng)以來(lái)，幾家運營(yíng)商的股價(jià)基本“跑遜大市”，甚至出現大幅下跌。

　　王進(jìn)琎認為，這主要是因為投資者擔心電信市場(chǎng)競爭加劇，以及過(guò)大的資本開(kāi)支會(huì )影響到運營(yíng)商的投資回報率。加上整個(gè)經(jīng)濟形勢不明朗，以及政府可能出臺的非對稱(chēng)管制政策，中國電信行業(yè)的風(fēng)險明顯增大。

　　就目前的電信市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，王進(jìn)琎認為，目前的重組只是剛剛劃定了格局，未來(lái)影響電信格局的主要有兩個(gè)因素，一是新電信和新聯(lián)通的執行力；二是非對稱(chēng)管制的力度和執行情況。

　　在她看來(lái)，新電信的競爭力在于能否在南方21省、市、自治區實(shí)現移動(dòng)業(yè)務(wù)和固話(huà)業(yè)務(wù)的良好捆綁，而新聯(lián)通的亮點(diǎn)在于可能獲得的WCDMA牌照，從全球產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)說(shuō)，WCDMA是目前最先進(jìn)的3G技術(shù)。

　　為了進(jìn)一步達到重組和促進(jìn)競爭的目的，政府也在考慮出臺一系列非對稱(chēng)管制政策，目前已經(jīng)露出端倪的包括號碼攜帶、基礎設施共享等。

　　王進(jìn)琎認為，只有單項的號碼攜帶才能影響運營(yíng)商格局，但單項號碼攜帶是有時(shí)間限制的，從長(cháng)遠來(lái)看，如果實(shí)行雙向號碼攜帶，主導運營(yíng)商因為規模效應更強、價(jià)格和服務(wù)更有競爭力，反而會(huì )從中更受益，因此，她認為，雙向號碼攜帶基本不會(huì )明顯影響電信格局。

　　至于基礎設施共享，她認為，該措施對中國電信和中國聯(lián)通有利，其中最有利的是中國電信，因為中國電信的站點(diǎn)數最少，不過(guò)，從全球經(jīng)驗來(lái)看，共享的基礎設施比重一般不會(huì )太高�？紤]到執行力等問(wèn)題，該政策究竟會(huì )對市場(chǎng)產(chǎn)生多大影響還有待觀(guān)察。

　　根據她的預測，在未來(lái)新增用戶(hù)市場(chǎng)的份額中，中國移動(dòng)的比重將從目前的80%～90%下降到50%左右，而中國聯(lián)通約為20%，中國電信約為30%。(馬曉芳)