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　　近半個(gè)月來(lái)，隨著(zhù)境外上市的各網(wǎng)游企業(yè)的一季度財報發(fā)布完畢，網(wǎng)游業(yè)持續高增長(cháng)的態(tài)勢也進(jìn)一步顯現。其中，首季市場(chǎng)份額居前的盛大、巨人等均實(shí)現了超過(guò)45%的凈營(yíng)收同比增長(cháng)。但這并不能掩蓋眾多投資者對于網(wǎng)游市場(chǎng)已趨于飽和的擔憂(yōu)。

　　梯隊格局日益明顯

　　繼續保持高增長(cháng)態(tài)勢的中國網(wǎng)游產(chǎn)業(yè)在今年一季度呈現幾大網(wǎng)游公司諸侯并起、各個(gè)新興公司蓄勢待發(fā)的群雄逐鹿之勢。

　　據易觀(guān)國際的統計顯示，盛大依然居于領(lǐng)跑者的地位。得益于原有大型多人網(wǎng)絡(luò )角色扮演游戲(MMRPG)的持續增長(cháng)以及休閑類(lèi)網(wǎng)絡(luò )游戲得益于季節性因素的利好影響，盛大在今年一季度取得快速增長(cháng)，網(wǎng)絡(luò )游戲營(yíng)收達到7.45億元，市場(chǎng)份額穩居行業(yè)首位。網(wǎng)易方面，由于主力游戲《夢(mèng)幻西游》在今年春節期間表現良好，今年一季度網(wǎng)易網(wǎng)絡(luò )游戲業(yè)務(wù)營(yíng)收達到5.32億元，市場(chǎng)份額位居第二。

　　從營(yíng)收規模來(lái)看，網(wǎng)游上市公司已形成了非常明顯的梯隊：盛大營(yíng)收超過(guò)1億美元，居龍頭地位；盛大、網(wǎng)易、巨人、九城總營(yíng)收規模超過(guò)6000萬(wàn)美元，形成第一梯隊；完美時(shí)空、金山、網(wǎng)龍則形成第二梯隊。

　　此外，從毛利水平來(lái)看，自主研發(fā)的企業(yè)毛利非常高。如網(wǎng)龍的毛利甚至高達91%，而主要是代理運營(yíng)的九城僅為45%。此外，自主研發(fā)的巨人也以68%的運營(yíng)利潤率居網(wǎng)游企業(yè)之首。

　　另一方面，在新稅法的影響下，盛大、網(wǎng)易、金山等公司凈利潤均較上一季度、去年同期出現大幅下滑，盛大更是較去年同期下降了36%。而巨人、完美時(shí)空受到的影響則相對較少。

　　其中，網(wǎng)易高層表示，其凈利潤的減少主要是由于今年第一季度所得稅費用增加。新的企業(yè)所得稅法自2008年1月1日起生效，將內外資企業(yè)的所得稅率統一至25%。而此前，網(wǎng)易的一些子公司和VIE享有稅收優(yōu)惠待遇。

　　值得關(guān)注的是，搜狐成為了一季度表現最為出色的網(wǎng)游運營(yíng)商。搜狐網(wǎng)游業(yè)務(wù)的成功還改變了境外投資者對網(wǎng)游業(yè)務(wù)高成長(cháng)性的質(zhì)疑。多家國際投行在搜狐發(fā)布季報后紛紛唱好網(wǎng)游產(chǎn)業(yè)，進(jìn)而引發(fā)網(wǎng)游概念股的一波上漲，但也有機構對此持謹慎態(tài)度。

　　前景預期存在分歧

　　著(zhù)名調研機構IDC的一份報告表明，中國網(wǎng)游產(chǎn)業(yè)還將持續增長(cháng)。報告顯示，2007年，網(wǎng)絡(luò )游戲市場(chǎng)銷(xiāo)售收入達到105.7億元，同比增長(cháng)61.5%。IDC預計，2012年中國網(wǎng)絡(luò )游戲市場(chǎng)銷(xiāo)售收入將達到262.3億元，2007年-2012年的年復合增長(cháng)率為19.9%。

　　而記者根據相關(guān)調查了解到，目前，我國市場(chǎng)上的網(wǎng)游產(chǎn)品已經(jīng)接近300款。隨著(zhù)新網(wǎng)游產(chǎn)品的不斷涌現，同時(shí)老網(wǎng)游產(chǎn)品依靠發(fā)行新資料片而不退出，市場(chǎng)上的網(wǎng)游產(chǎn)品數量將越來(lái)越多。由于各網(wǎng)游上市企業(yè)的主要營(yíng)收仍主要來(lái)源于一款或者兩款的主流網(wǎng)游產(chǎn)品，因此，我國網(wǎng)游行業(yè)的利潤率將面臨一定的壓力。

　　此外，有業(yè)內人士指出，我國網(wǎng)絡(luò )游戲產(chǎn)業(yè)在高速增長(cháng)的背后還存在諸多隱憂(yōu)。計世的一位互聯(lián)網(wǎng)分析師向記者指出，隨著(zhù)競爭的日漸加劇，網(wǎng)絡(luò )游戲行業(yè)已經(jīng)成為一個(gè)高投資和高風(fēng)險的行業(yè)。各網(wǎng)游企業(yè)只有通過(guò)上市募集資金，才有可能在未來(lái)的競爭中獲得更多的資源，以應對來(lái)自競爭對手的強大壓力�！熬W(wǎng)游是一個(gè)賺錢(qián)快，虧錢(qián)也快的行業(yè)，市場(chǎng)環(huán)境變化太大�，F在，新進(jìn)的VC投資的風(fēng)險也很大�！避涖y的一位投資人對投資網(wǎng)游表現出擔憂(yōu)。

　　高盛也對中國網(wǎng)絡(luò )游戲行業(yè)的整體發(fā)展前景持謹慎態(tài)度。其近日發(fā)布的研究報告指出，中國網(wǎng)絡(luò )游戲行業(yè)(特別是在MMRPG領(lǐng)域)正快速趨于飽和，大多數游戲缺乏創(chuàng )新內容，難以吸引大量玩家。另外，奧運會(huì )可能會(huì )給網(wǎng)游業(yè)帶來(lái)負面影響，因為在奧運會(huì )舉辦期間，人們更傾向于通過(guò)電視觀(guān)看體育比賽。因此，中國網(wǎng)絡(luò )游戲行業(yè)在未來(lái)將面臨一定的壓力。(張韜）