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　　馬洪濤：觀(guān)眾朋友您好，歡迎收看中央電視臺經(jīng)濟頻道正在為您直播的特別節目《直接華爾街風(fēng)暴》，今天是本周的最后一個(gè)交易日，也是十月份的最后一個(gè)交易日，上證綜合指數報收在了1728.79點(diǎn)，這樣算下來(lái)，上證指數本月一共下跌了24.63%，創(chuàng )造了十四年來(lái)最大的月跌幅，而深圳成指也創(chuàng )下了自1991年八月份以來(lái)的最大的月跌幅。今天來(lái)到我們演播室的是中信建投證券研究所所長(cháng)彭硯蘋(píng)女士，彭所長(cháng)您好，您好，最近一段時(shí)間，資本市場(chǎng)經(jīng)常會(huì )創(chuàng )造一些漲幅或者跌幅的紀錄，您對這個(gè)月創(chuàng )造的十四年以來(lái)最大的月跌幅是什么樣的評論？

　　彭硯蘋(píng)：整個(gè)經(jīng)濟的危機，處在剛開(kāi)始的階段，這個(gè)時(shí)候大家恐懼的心態(tài)和不安定的心態(tài)比較強烈，所以整個(gè)市場(chǎng)也呈現出一種猴性的走勢，往往在經(jīng)濟危機進(jìn)入一個(gè)相對平穩的階段以后，市場(chǎng)就會(huì )進(jìn)入一個(gè)相對平靜的階段。

　　主持人：既不是牛市也不是熊市，而是一個(gè)猴市。

　　彭硯蘋(píng)：對。應該說(shuō)還是逐步往下探點(diǎn)的過(guò)程。

　　主持人：很多投資者會(huì )問(wèn)，現在是不是已經(jīng)到底了？

　　彭硯蘋(píng)：作為整個(gè)危機來(lái)說(shuō)，我們看到還沒(méi)有結束，這么早說(shuō)這句話(huà)還是過(guò)早的。

　　主持人：在您看來(lái)，這個(gè)U型的底部可能會(huì )有多長(cháng)時(shí)間？

　　彭硯蘋(píng)：我覺(jué)得隨著(zhù)調整，主要是看整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟的回升才能帶動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟的回升，整個(gè)市場(chǎng)還需要一個(gè)調整的過(guò)程。我們預計美國市場(chǎng)應該到明年三季度以后可以做出一個(gè)比較明確的判斷。

　　主持人：還有一年的時(shí)間。

　　彭硯蘋(píng)：對。

　　主持人：但是也不敢說(shuō)一年之后一定復蘇。

　　彭硯蘋(píng)：對，我們研究了十五次比較大的經(jīng)濟危機和金融危機，我們發(fā)現經(jīng)濟危機、金融危機出現一年以后，往往是十二個(gè)到二十四個(gè)月之后股市才真正到底部。

　　馬洪濤：現在是北京時(shí)間的18：10分，歐洲股市已經(jīng)開(kāi)盤(pán)了，今天歐洲股市并沒(méi)有延續前三個(gè)交易日上揚的狀態(tài)各主要的股指跌幅均1%左右�，F在我們和彭所長(cháng)一起討論一下今天的市場(chǎng)狀況，之前我們也聽(tīng)到了很多美國的問(wèn)題專(zhuān)家都在說(shuō)，美國的這場(chǎng)經(jīng)濟衰退不可避免，剛才有一個(gè)專(zhuān)家也在說(shuō)美國現在處在衰退的邊緣。我想請問(wèn)一下彭所長(cháng)，在您看來(lái)，我們看到了美國三季度的GDP數據出現同比下滑，實(shí)際美國經(jīng)濟的負增長(cháng)，如果減掉CPI的因素的話(huà)，已經(jīng)持續好幾個(gè)季度出現負增長(cháng)了，這個(gè)時(shí)候我們能否做出一個(gè)判斷，衰退其實(shí)不是不可避免，而是而是已經(jīng)到來(lái)。

　　彭硯蘋(píng)：第一季度是0.6、第二季度3.3，應該說(shuō)3.3到現在的負增長(cháng)，下滑的幅度非常大，而且我們現在的判斷，到第四季度，可能GDP還會(huì )延續這個(gè)趨勢。我們一般來(lái)說(shuō)在經(jīng)濟學(xué)里界定是兩個(gè)季度是負增長(cháng)的話(huà)，那么就應該說(shuō)是衰退了，也就是說(shuō)衰退的趨勢，我們認為還是非常明顯的，這個(gè)我覺(jué)得是沒(méi)有什么好再更多地去討論的。

　　這次下滑主要是四個(gè)方面的下滑，第一就是消費，消費這塊的下滑是非常明顯的，這個(gè)季度的下滑是1980年以來(lái)的比較大幅度的下滑，這個(gè)下滑跟失業(yè)率、跟人們對消費市場(chǎng)、對消費沒(méi)有信心等等是非常有關(guān)系的。包括跟資產(chǎn)增值抵押這塊的關(guān)系度都非常高。

　　第二個(gè)就是非住宅固定投資的下滑，這個(gè)下滑也非常明顯，這塊也是一個(gè)實(shí)際性的下滑。

　　還有一個(gè)是住宅的固定投資的下滑。

　　這三個(gè)下滑幅度都非常大。

　　其中還有一個(gè)就是凈進(jìn)出口的下滑，我們知道前期歐元在美元的逼迫下不斷升值，美元不斷被低估，所以二季度美元的進(jìn)出口為美元的GDP貢獻了3.1，隨著(zhù)歐元的貶值，美元的進(jìn)出口的狀態(tài)會(huì )改變，今后我們認為到四季度以后，凈進(jìn)出口對GDP的拖累會(huì )更大一些，比三季度還會(huì )明顯。這樣一個(gè)情況下，總的來(lái)說(shuō)，這四方面因素拖累了整個(gè)的美國的GDP下滑。其中有一個(gè)因素我們必須得關(guān)注到，整個(gè)美國的政府支出這塊，在這個(gè)季度是上升的，它增長(cháng)了18.1%，這個(gè)增長(cháng)是非常大的，因為上個(gè)季度我們看到是7點(diǎn)多，這樣一來(lái)，它對這個(gè)季度的GDP貢獻很大，在這里我們看到作為國防消費這塊增長(cháng)得更多。所以這一點(diǎn)，作為非國防消費這塊來(lái)看還是下滑的。

　　總的結果來(lái)看，我們認為第四季度可能美國的GDP的形勢可能會(huì )嚴峻。

　　主持人：我們看到有評論把這次可能會(huì )出現的衰退和上個(gè)世紀三十年代的大簫條相提并論，現在做出這樣一個(gè)判斷，是不是有些悲觀(guān)？

　　彭硯蘋(píng)：目前來(lái)看，我們看經(jīng)濟還是處在衰退的邊緣，如果直接說(shuō)經(jīng)濟出現了簫條，我認為到目前來(lái)看，相對來(lái)說(shuō)還是遠一點(diǎn)，應該還要看到最后實(shí)體經(jīng)濟到底受到多大的實(shí)質(zhì)性的沖擊，目前我們也看到很多實(shí)體經(jīng)濟已經(jīng)受到了沖擊，但是畢竟跟簫條還是有區別的。

　　主持人：就看我們未來(lái)有沒(méi)有辦法防止出現更大的簫條。

　　彭硯蘋(píng)：對。

　　主持人：針對日本政府公布的追加經(jīng)濟對策方案，能否支撐日本不斷放緩的經(jīng)濟增速，并且穩定金融市場(chǎng)，我們也連線(xiàn)了中央電視臺駐日本記者李衛兵。

　　中央電視臺記者李衛兵：對于昨天日本政府公布的追加經(jīng)濟對策，市場(chǎng)出現了不同的反應，最大的爭議就是對日本政府公布的追加金政策的總體規模并沒(méi)有超出之前媒體以及外界想象的規模，另外對于其中的具體政策，比如包括對于百姓直接提供的生活補貼，能夠對經(jīng)濟起到多大刺激作用，這都是有待觀(guān)察。特別是由政府直接開(kāi)出的五萬(wàn)億日元，是否也增加了政府的赤字。同時(shí)麻生首相在宣布這項經(jīng)濟追加政策的同時(shí)，也宣布將在三年以后，把目前的消費稅率由5%提高到10%，這點(diǎn)也是引起了日本各界包括老百姓的爭議。今天看到媒體報道，在街頭采訪(fǎng)老百姓的時(shí)候大家也紛紛表現，政府給的這個(gè)部分補貼能否轉化為消費，有可能在經(jīng)濟形勢不明朗的情況下，大家會(huì )把這個(gè)錢(qián)存到銀行里或者放到口袋里，而不是拿出去消費，這種經(jīng)濟刺激作用還是值得懷疑的。