(聲明:刊用中國《中華文摘》稿件務(wù)經(jīng)書(shū)面授權)
文/邢海洋
據德意志銀行統計,迪拜樓價(jià)自2008年高位急跌了一半,瑞銀報告預測還會(huì )再跌30%,返回2008年的水平將需時(shí)數年。
“暴風(fēng)眼”迪拜世界
2009年11月25日,阿聯(lián)酋負債累累的迪拜酋長(cháng)國政府宣布將暫停6個(gè)月償還迪拜世界(Dubai World)約590億美元的債務(wù)。消息一出,舉世震驚。恰逢感恩節休市,美國股市暫時(shí)躲過(guò)一劫,歐洲和亞洲市場(chǎng)均以暴跌響應:歐洲最先受到影響,三大股指英國富時(shí)100、法國CAC40和德國DAX30跌幅均超過(guò)3%。隨后亞洲市場(chǎng)開(kāi)盤(pán),因擔心拿不到建筑款,日本的建筑商大林組股價(jià)狂瀉11%。不過(guò),恐慌的情緒卻在逐步淡化,亞洲股市的跌幅遠小于歐洲市場(chǎng),日經(jīng)225指數跌1.7%,恒生指數跌2.4%。及至感恩節后美國股市開(kāi)盤(pán),道瓊斯指數全天只跌去了1.5個(gè)百分點(diǎn)。
處于暴風(fēng)眼中的迪拜世界,這個(gè)阿聯(lián)酋中第二大酋長(cháng)國政府的主權投資旗艦企業(yè),其各類(lèi)資產(chǎn)總額約為990億美元,分布于全球約100個(gè)城市,因而自譽(yù)為“日不落”企業(yè)。其業(yè)務(wù)涉及港口、房地產(chǎn)和投資金融多個(gè)方向,在迪拜酋長(cháng)國的高速經(jīng)濟增長(cháng)中舉足輕重。迪拜世界擁有多家全球著(zhù)名公司,比如,作為全球最大的港口運營(yíng)商之一的迪拜環(huán)球港務(wù)集團,負責開(kāi)發(fā)超大型人工島度假勝地“棕櫚島”、“世界島”和1100米全球最高摩天大樓“迪拜塔”的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)迪拜棕櫚島集團等。實(shí)際上,暫停償還的590億美元還不包括棕櫚島項目35億美元的債務(wù)。2009年1月,因債務(wù)原因,棕櫚島集團便暫停了包括“迪拜塔”在內的多個(gè)大型項目建設,目前無(wú)法及時(shí)償還于2009年12月中旬到期的35.2億美元債務(wù)。
迪拜酋長(cháng)國政府正在積極運作,以擺脫債務(wù)困境。方法之一是向阿聯(lián)酋第一大酋長(cháng)國阿布扎比政府持有的兩家銀行籌集50億美元,但資金卻不能用于償還迪拜世界的債務(wù)。實(shí)際上,迪拜共負有800億美元的主權外債,均面臨償付問(wèn)題。正因為此,多個(gè)評級機構對迪拜的主權評級驟降,這個(gè)小國家成為世界上第六個(gè)可能破產(chǎn)的國家。
迪拜債務(wù)危機的影響力在于它巨大體量。2008年年中越南債務(wù)危機,該國外債僅200億美元,一時(shí)間周邊國家頻頻拉響警報。2008年年末冰島危機,冰島外債超過(guò)1300億美元,拖累信貸危機深化。而迪拜這次是國家主權基金陷于困境,外債達800億美元,若破產(chǎn)將成為本世紀繼阿根廷之后最大的主權基金破產(chǎn)案,涉及投資方遍及歐美等多個(gè)發(fā)達國家的投資機構,更有眾多明星富豪被套于迪拜地產(chǎn)熱的“高燒”價(jià)格,給這一泡沫破裂以更多的戲劇性。迪拜世界最大債權人包括阿布扎比商業(yè)銀行、匯豐控股、巴克萊銀行、萊斯銀行、蘇格蘭皇家銀行和瑞信集團等。據道瓊斯通訊社報道,迪拜政府負債800億美元中逾一半債權由歐洲銀行持有,約達400億美元。瑞信分析師稱(chēng),如果這400億美元貸款中虧損一半,歐洲銀行的壞賬撥備將可能增加5%。
迪拜危機的殺傷力還在于它爆發(fā)的時(shí)機。金融海嘯已經(jīng)爆發(fā)了一年,人們以為危機已經(jīng)結束。世界范圍內的經(jīng)濟出現復蘇跡象,普遍擔心的金融系統全面崩潰的情況不但未出現,而且全球股票市場(chǎng)強勁上漲。迪拜債務(wù)違約風(fēng)險,提醒人們危機遠未結束,還是余波不斷。類(lèi)似迪拜的房地產(chǎn)泡沫和金融泡沫破裂危機,在全球隨時(shí)可能再現。而且,舊的泡沫未除,新的泡沫又在迅速聚集。由于全球太多的刺激經(jīng)濟方案,熱錢(qián)泛濫,令金融市場(chǎng)回升,但當各地政府部署退市時(shí),熱錢(qián)催生的泡沫又可能破裂,實(shí)體經(jīng)濟亦可能遭受重大沖擊。
不過(guò),迪拜危機對全球的影響更多的是警示性的,800億美元的外債對迪拜是天文數字,但對全球卻只相當于一家大型跨國公司的財務(wù)危機。迪拜的問(wèn)題在于把繁榮建立在沙灘上,過(guò)分依賴(lài)外資、依賴(lài)房地產(chǎn)。
“世界第八大奇跡”
崛起在沙漠上的迪拜,位于阿拉伯半島中部、阿拉伯灣南岸,是海灣地區中心。得天獨厚的地理位置加上近年來(lái)流溢的石油美元,使之迅速成為海灣地區最重要的貿易、交通運輸、旅游和購物中心。但作為海灣國家,迪拜并不擁有周邊國家豐富的石油資源,石油只占到收入的6%,有限的資源也將很快枯竭。
迪拜現任酋長(cháng)穆罕默德給他的人民最重要的一句勉勵是:“夢(mèng)想沒(méi)有極限,持續往前!闭窃谶@樣的精神指引下,上世紀70年代這里開(kāi)鑿了運河、80年代開(kāi)始做貿易、90年代推出觀(guān)光旅游,到新千年后,這里已經(jīng)是中東地區的轉運中心、觀(guān)光購物城、科技網(wǎng)絡(luò )城。在“第二名會(huì )餓死”的哲學(xué)鞭策下,迪拜的野心并沒(méi)止步,迪拜人在一望無(wú)際的沙灘荒漠上開(kāi)始了“世界奢華之都”的建設。這片彈丸之地,一下子擠進(jìn)世界1/5的高樓起重機。幾乎每一個(gè)建設案都可以冠上“世界最大的”、“區域最大的”頭銜。2007年時(shí),迪拜在建的各種項目加起來(lái)超過(guò)1000億美元。而整個(gè)伊拉克的重建資金還不到迪拜的1/10。
《我的愿景》(My Vision)是酋長(cháng)穆罕默德2006年4月推出的著(zhù)作,闡述了他追求卓越的信念,以及期望將迪拜從區域經(jīng)濟中心轉變成世界經(jīng)濟中心的抱負。他在書(shū)中寫(xiě)道:“在非洲,每天早晨第一道曙光露出時(shí),羚羊就會(huì )馬上驚醒,為的是搶先跑在獅子前頭,以免死于非命。同樣的,每天早晨第一道曙光顯露時(shí),獅子也會(huì )立即醒來(lái),為的是追上跑太慢的羚羊,以免死于饑餓……對國家和民族來(lái)說(shuō),與競爭者的賽跑,勝利的獎賞驚人,而失敗的災難同樣驚人。所以我們跑,為勝利而跑!
在永遠爭第一的驅使下,迪拜擁有世界上第一家七星級酒店、全球最大的購物中心、世界最大的室內滑雪場(chǎng),迪拜成了奢華的代名詞。曾經(jīng)寂寂無(wú)名的沙漠小鎮一躍成為一個(gè)世界藝術(shù)建筑的大都會(huì )。世界上許多著(zhù)名的建筑師云集迪拜這座沙漠中的城市,并設計了各種前衛的博物館和大廈。
迪拜的建筑可謂“異想天開(kāi)”,每天打開(kāi)報紙,酋長(cháng)都在宣布著(zhù)石破天驚的計劃。有些計劃已經(jīng)實(shí)現,有些則吸引來(lái)滾滾追捧的資金。比如正在建造的迪拜塔,目標是世界最高塔,塔的高度卻保密,為的是怕后來(lái)者超越。擬議中的“迪拜樂(lè )園”要成為全球最大的主題公園,比美國的迪斯尼大8倍。在海底要建一座有數百間客房的豪華飯店,為全球獨創(chuàng )。最令人嘆為觀(guān)止的是被譽(yù)為“世界第八大奇跡”的3個(gè)填海人工島,兩個(gè)棕櫚樹(shù)形的棕櫚島已經(jīng)動(dòng)工,一個(gè)以世界地圖為規劃的世界島也將開(kāi)工。島上有別墅、賓館、公寓、辦公樓和商廈,將以更舒適的居住環(huán)境和度假設施,吸引全世界的富豪前往生活。于2006年建成的小棕櫚島,其別墅在開(kāi)盤(pán)3天便預售一空,買(mǎi)家來(lái)自174個(gè)國家。
當繁華褪盡,目前迪拜呈現給世人的卻是一片爛尾樓的遠景。從年初就開(kāi)始停工的千米高準世界第一摩天高樓,到棕櫚島項目都面臨爛尾危機,F在,迪拜世界重組危機令外界更加擔心這些人類(lèi)歷史上最奢華的建筑將會(huì )爛尾。全球性的不動(dòng)產(chǎn)下跌中,迪拜的房?jì)r(jià)下跌幅度居全球第二。據德意志銀行統計,迪拜樓價(jià)自2008年高位急跌了一半,瑞銀報告預測還會(huì )再跌30%,返回2008年的水平將需時(shí)數年。
迪拜今天的處境讓人聯(lián)想起金融危機肆虐最嚴重時(shí)的冰島。當時(shí)的冰島因為幾家銀行破產(chǎn)導致債臺高筑,政府將銀行接管之后幾乎陷入國家破產(chǎn),因為這些銀行的債務(wù)超過(guò)其GDP的10倍。如今,迪拜旗下國有企業(yè)同樣是債臺高筑,并且債務(wù)數額遠超過(guò)其GDP,政府若接管,恐怕也是離破產(chǎn)不遠。而如果迪拜選擇賴(lài)債不還,那對其信用將是致命打擊。在倫敦金融市場(chǎng),體現迪拜債權違約風(fēng)險的尺度——信用違約互換利率暴漲,甚至一度比冰島面臨破產(chǎn)時(shí)的水平還高。迪拜世界第一的夢(mèng)想,面臨著(zhù)最為嚴峻的考驗。
石油國家轉型的范例,也因此受到質(zhì)疑。迪拜的危機解讀當然遠不止于此,其實(shí)過(guò)于倚重房地產(chǎn)的經(jīng)濟模式,無(wú)論花樣多么翻新,概念多打動(dòng)人,沒(méi)有實(shí)體經(jīng)濟做依托都將最終遇到麻煩。
(摘自《三聯(lián)生活周刊》)
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