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　　陶冬為投資人指點(diǎn)迷津：買(mǎi)中國自己的可口可樂(lè )、谷歌……

　　日前，瑞士信貸董事總經(jīng)理、亞洲區首席經(jīng)濟分析師陶冬在招商銀行金葵花大講壇上，為深圳聽(tīng)眾做了“全球經(jīng)濟衰退下的投資之道”的演講。

　　當前中國經(jīng)濟有兩大趨勢

　　陶冬說(shuō)，做投資必須抓住大趨勢，小的波動(dòng)則完全可以不顧。中國經(jīng)濟的大趨勢有兩個(gè)，第一個(gè)是中國出口的黃金時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，同時(shí)，中國的消費會(huì )經(jīng)歷一個(gè)長(cháng)期的向上過(guò)程。這是中國經(jīng)濟今后10年的一個(gè)大趨勢。出口與消費的黃金交叉點(diǎn)就在這幾年出現。第二個(gè)大趨勢是中國資金的大量出口，人民幣升值的幅度一定會(huì )大過(guò)大家的預期，資本項目開(kāi)放速度一定會(huì )快過(guò)預期。10年后中國資金在金融市場(chǎng)的影響力，就會(huì )像今天“中國制造”在世界消費市場(chǎng)的影響力，這是大趨勢。

　　經(jīng)濟增長(cháng)需要新的超級因素

　　陶冬說(shuō)，中國前一輪持續10%的經(jīng)濟增長(cháng)，是建立在兩個(gè)超級因素之上的。第一個(gè)超級因素是“全球化”和中國加入WTO，這個(gè)帶來(lái)了中國出口向全世界各個(gè)角落的迅速擴散，帶來(lái)了中國經(jīng)常項目順差的急速上漲，外匯儲備爆炸性增長(cháng)，國內流動(dòng)性的失控，資產(chǎn)價(jià)格的爆升。第二個(gè)超級因素是中國的“城鎮化”和“房地產(chǎn)熱”。房地產(chǎn)是所有產(chǎn)業(yè)中間對于經(jīng)濟的乘數效應最大的。從建筑材料到施工團隊、到銀行按揭、到中介貸款，經(jīng)濟中間有50多個(gè)行業(yè)直接大量受惠于房地產(chǎn)業(yè)。

　　康師傅和富士康的區別

　　關(guān)于如何投資，陶冬說(shuō)短期投資者應該以“現金為王”，而長(cháng)期投資的選擇，他則舉了一個(gè)例子來(lái)說(shuō)明：兩個(gè)中國臺灣公司，一個(gè)叫康師傅，一個(gè)叫富士康。富士康是IT行業(yè)手機產(chǎn)業(yè)鏈里的龍頭企業(yè)，它處在一個(gè)下行的周期；康師傅沒(méi)有什么科技含金量，政府最近還限制它價(jià)格上漲，但陶冬相信這個(gè)行業(yè)，會(huì )進(jìn)一步的長(cháng)期崛起。

　　陶冬建議，今后20年，是中國自己的可口可樂(lè )、麥當勞、谷歌誕生的時(shí)候。大家要是沒(méi)去買(mǎi)美國的可口可樂(lè )的話(huà)，那就去買(mǎi)中國自己的可口可樂(lè )，購買(mǎi)上升行業(yè)中具有長(cháng)期利潤增長(cháng)的龍頭股，然后放抽屜里鎖起來(lái)，多年后將獲得超額收益。(屠海燕)