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　　安信證券一份最新報告稱(chēng)，國際糧價(jià)波動(dòng)未來(lái)將經(jīng)歷三個(gè)階段，糧價(jià)的大幅反彈很可能會(huì )在2010年就出現。

　　該報告稱(chēng)， 國際糧價(jià)變化的第一步是價(jià)格的大幅回落。這主要因為金融危機導致商品市場(chǎng)的流動(dòng)性枯竭和今年全球谷物產(chǎn)量反彈的確認。目前來(lái)看，這部分調整目前已基本完成。

　　國際糧價(jià)變化的第二步是，短期供應壓力的蔓延和購買(mǎi)需求明顯下降所導致的震蕩下探而后企穩。在供應層面，新糧上市供應壓力的蔓延；在需求層面，金融危機和前期的成本上升對采購貿易加工商的償付購買(mǎi)能力的損害。中期的需求放緩表現為產(chǎn)業(yè)鏈下游的放緩，包括宏觀(guān)經(jīng)濟蕭條使得畜牧產(chǎn)品需求增速放緩，以及生物燃料產(chǎn)業(yè)的低迷。報告認為，短期因素正在釋放，需要三個(gè)月左右的時(shí)間，而中期的因素會(huì )在半年到一年內實(shí)現。農產(chǎn)品(000061,股吧)價(jià)格在這個(gè)階段，會(huì )震蕩反復中下行，還有30%的下跌空間。在三個(gè)月以后，短期購買(mǎi)的減少，使得庫存短缺顯現，需求會(huì )發(fā)生反彈。而產(chǎn)業(yè)鏈下游傳導的需求放緩則會(huì )拖累這種反彈。谷物價(jià)格在第二階段的中后期很可能會(huì )企穩。

　　該報告認為，國際糧價(jià)變化的第三步是價(jià)格的大幅反彈。在生產(chǎn)方面，成本價(jià)格的相對剛性和產(chǎn)品價(jià)格的大幅下降導致的農產(chǎn)品生產(chǎn)利潤下滑，損害了產(chǎn)量的持續增長(cháng)，使得供求偏緊的農產(chǎn)品市場(chǎng)再度緊張。而各國政府救市減息產(chǎn)生的流動(dòng)性，很可能在供求相對緊張的農產(chǎn)品市場(chǎng)得以表現。報告表示，國際糧價(jià)的大幅反彈可能在2010年就會(huì )出現。

　　報告稱(chēng)，國內的農產(chǎn)品價(jià)格在未來(lái)的一年將會(huì )處于平穩狀態(tài)。在目前貿易管制的條件下，隨著(zhù)大豆(資訊,行情)價(jià)格和大宗產(chǎn)品價(jià)格雙雙回落，并且化肥等生產(chǎn)資料的價(jià)格管制，國內外谷物價(jià)格同步的力量幾近消失。而前期成本高漲的壓力，即使有一定的調整粘性，也通過(guò)國家一而再的補貼和價(jià)格支持政策得以化解。在結構性生產(chǎn)沒(méi)有短缺，并且勞動(dòng)力價(jià)格由于經(jīng)濟下滑拖累而上漲動(dòng)力不足的情況下，明年的國內農產(chǎn)品市場(chǎng)很可能是波瀾不驚的。(劉曉）