中新網(wǎng)2月10日電電訊盈科(0008.HK)今早暫停交易，而相關(guān)的8只認股權證亦停止買(mǎi)賣(mài)，港交所在聲明中沒(méi)有披露停牌原因，而市場(chǎng)揣測電訊盈科可能會(huì )進(jìn)一步澄清有關(guān)洽購日本電訊或英國大東的消息。
電訊盈科今早發(fā)出公告，只重申2月6日的聲明，即未與英國大東提出或磋商收購建議，亦未有就任何交易作出決定，但對于英國金融時(shí)報星期日報導，電訊盈科向英國大東調低出價(jià)，以20億英鎊再向英國大東提出收購，電訊盈科暫未進(jìn)一步澄清。
電訊盈科有限公司在最初否認后，于上周四晚間證實(shí)，曾向英國的大東電報局表達過(guò)與之就收購問(wèn)題進(jìn)行談判的意愿，但被大東電報局拒絕。然而，電訊盈科沒(méi)有排除在未來(lái)對大東電報局出價(jià)的可能性。
電訊盈科此舉令分析師們大惑不解，他們不明白大東電報局何以會(huì )成為收購目標；而電訊盈科這家負債累累的香港電信運營(yíng)商又如何能夠籌集資金來(lái)收購持有該公司14%股權的英國股東。
目前，電訊盈科和大東電報局都在進(jìn)行大規模重組。這兩家昔日科技類(lèi)股鼎盛時(shí)期的寵兒如今的大部分收益均來(lái)自傳統的公用事業(yè)業(yè)務(wù)。
電訊盈科主席李澤楷9日接受媒體訪(fǎng)問(wèn)時(shí)表示，絕對不會(huì )敵意收購大東的控股權，即使有興趣收購大東，大前提是要照顧到電盈股東的意愿及不會(huì )損害電盈資產(chǎn)負責表。
此外，日本傳媒報道，電訊盈科有意收購英國沃達豐Vodafone在日本的附屬公司日本電訊，盈科發(fā)言人指有關(guān)傳言純屬市場(chǎng)揣測，不會(huì )作任何評論。
經(jīng)歷減債及重組 拓展海外業(yè)務(wù)成電訊盈科唯一出路
電訊盈科近年正致力減債及重組業(yè)務(wù)，在過(guò)去1年內已結束了22個(gè)創(chuàng )業(yè)投資項目，節省開(kāi)支。但由于本地電訊業(yè)務(wù)競爭激烈，單靠香港業(yè)務(wù)難有可觀(guān)增長(cháng)，即使股份五合一，股價(jià)亦沒(méi)有大幅反彈�！半娪嵱谱钊狈κ窃鲩L(cháng)前景，即使股份合并亦難刺激股價(jià)�！币幻麣W資分析員說(shuō)。
拓展海外業(yè)務(wù)是電訊盈科唯一出路，前年底電訊盈科便成功收購破產(chǎn)中的Level 3亞洲業(yè)務(wù)。在小試牛刀后，電訊盈科在去年已積極部署收購股價(jià)積弱的大東�！霸谔岢稣绞召彿桨盖�，必須要進(jìn)行帳目審查，了解大東的財務(wù)狀況才出價(jià)，并希望獲大東管理層及股東支持下提出收購�！毕⑷耸空f(shuō)出電訊盈科一開(kāi)始便希望以友好氣氛下收購。
電訊盈科之所以選中大東，原因有三，一是看好大東在亞洲及加勒比海都有大量的資產(chǎn)，而上述地區業(yè)務(wù)單是今年上半年度營(yíng)業(yè)額便高達420億元﹔其二是大東手上凈現金有250億港元﹔最后自然是手上逾一成四電訊盈科股份。
近期電訊盈科雖已把負債降至350億元，并擁有逾78億元手頭現金，但如要以每股80至100便士作價(jià)，斥資250-300億元收購大東，財務(wù)上未必可以應付。
大東主席里應外合？電訊盈科同美國VC合作共同收購
不過(guò)，電訊盈科今次收購大東并非獨自行事，電訊盈科將同美國創(chuàng )投基金Texas Pacific Group(德州太平洋集團)向大東提出收購，兩公司將共同分擔收購資金與風(fēng)險。而且目前已有至少3家銀行在背后支持，資金不成問(wèn)題。
德州太平洋集團為美國的創(chuàng )業(yè)投資基金，在1993年創(chuàng )立，管理的資金逾32億美元，而目前已投資5億美元于歐美的信息科技及生化科技項目。
此次收購將出價(jià)每股80至100便士，將大東私有化，耗資達24億英鎊。收購后，大東將會(huì )被拆為兩部分，電盈會(huì )收納大東的電話(huà)通訊資產(chǎn)，包括澳門(mén)的電訊業(yè)務(wù)，而德州太平洋集團則覬覦大東的環(huán)球網(wǎng)頁(yè)寄存及互聯(lián)網(wǎng)通訊業(yè)務(wù)，有關(guān)投資高達80億英鎊，且仍在虧損中，而電盈放棄這部分則可避免負上重債。據市場(chǎng)消息透露，電盈及德州太平洋集團出資各一半。
大東股價(jià)續受電盈可能提出收購消息刺激，周五股價(jià)續升1.25英鎊，收報64.5英鎊。而電盈周五的香港收市價(jià)為5.95港元，跌一角。
此外有消息稱(chēng)，大東主席Lapthorne于1月10日，即大東接獲收購建議后，在市場(chǎng)購入100萬(wàn)股大東，購入價(jià)每股57便士，但大東于上周五時(shí)，已升至64.5便士，升幅逾12%，大東股東已要求大東作出解釋?zhuān)欠裼腥祟A先知電盈有收購大東的意向。
磋商不成 被指惡意收購大東電報
英國《泰晤士報》報道，電訊盈科主席李澤楷或在本周內與大東主席會(huì )面，向其提出二十億英鎊收購建議，為其建立一個(gè)全球固網(wǎng)業(yè)務(wù)王國展開(kāi)游說(shuō)工作。市場(chǎng)正關(guān)注若大東繼續拒絕對話(huà)，將隨時(shí)爆發(fā)一場(chǎng)敵意收購。
李澤楷接受香港媒體訪(fǎng)問(wèn)時(shí)承認有意洽購英國大東電報，現時(shí)與大東的收購洽商其實(shí)并未正式展開(kāi)，他們會(huì )密切留意市場(chǎng)變化，考慮五大因素，包括大東的股價(jià)、擬與電盈合作收購大東的伙伴T(mén)exas Pacific Group(TPG)的想法、大東的業(yè)務(wù)前景、大東董事局的態(tài)度，最重要是持有電盈股份的基金及小股東的態(tài)度是否支持。
他強調，即使有興趣收購大東，電盈也會(huì )非常深入研究，這項投資也須是“合理”價(jià)，絕不會(huì )危害電盈的債務(wù)水平，亦避免影響電盈的業(yè)務(wù)方向，至于會(huì )否為收購定下“上限”價(jià)錢(qián)，李澤楷則未肯透露。
李澤楷又強調電盈不會(huì )作敵意收購，只希望透過(guò)并購為兩家公司的股東增值。他又承認已為收購大東作出融資準備，但融資途徑及方式不會(huì )透露，但會(huì )以不拖累電盈財政狀況為前提，因為過(guò)往兩年，電盈已不斷透過(guò)種種方法，改善電盈的債務(wù)壓力，不會(huì )因今次收購影響電盈的資產(chǎn)負債表。
對于市場(chǎng)傳出李澤楷本周會(huì )與大東主席Richard Lapthorne見(jiàn)面，李氏表示未有計劃。而根據英國《獨立報》報道，Richard Lapthorne已準備于本周與李澤楷會(huì )面，重新為出售大東股權事宜展開(kāi)談判。另外，日本消息傳出，電盈有意收購日本電訊的固網(wǎng)業(yè)務(wù)，涉資近二百億港元，李澤楷亦作出否認。
據了解電盈這項重大收購的消息人士稱(chēng)，雙方做得成這項交易十分困難，因為買(mǎi)賣(mài)雙方的態(tài)度不同，可說(shuō)是各懷鬼胎。電盈方面當然希望是次交易是有條件性的，而大東則會(huì )堅持電盈以無(wú)條件方式提出全面收購。他解釋?zhuān)髺|有隱藏總值達十五億英鎊的潛在稅項的前科，電盈若提出全購，必定會(huì )定下盡職審查的有條件附件，以免再發(fā)現有其它隱藏帳項。而大東早已懷疑電盈是趁提出收購，旨在拖延大東處理手持的百分之十四電盈股份的時(shí)間，以免打擊電盈股價(jià)，故此大東應會(huì )要求以無(wú)條件形式收購。
《星期日泰晤士報》報道，李澤楷本周會(huì )制訂新收購計劃，約見(jiàn)Lapthorne作進(jìn)一步磋商，并會(huì )迫使大東在洽商過(guò)程中不會(huì )出售手上電盈股權。
大東股權分布甚散 成功收購機會(huì )相當之高
更值得注意的是，電訊盈科的如意算盤(pán)是計劃成功收購大東后，將會(huì )把其全球資產(chǎn)拆骨，電訊盈科將接手賺錢(qián)能力較高的加勒比海業(yè)務(wù)，及分布全球的本地電話(huà)公司(包括澳門(mén)電訊在內)。
至于美國業(yè)務(wù)這個(gè)燙手山芋，則由在美有相類(lèi)業(yè)務(wù)的德州太平洋集團接手，此舉可謂一舉兩得，一來(lái)不會(huì )與父親李嘉誠控制的和黃(0013.HK)正面競爭，(和黃去年與新加坡科技收購了破產(chǎn)的環(huán)球電訊控制權)，同時(shí)亦毋須花氣力重組美國業(yè)務(wù)。
當然，電訊盈科的算盤(pán)能否打得響，還要看大東董事局決定及股東意愿。目前，大東股權分布甚散，沒(méi)有一個(gè)控制性股東，最大的股東為富蘭克林，持有大東股份只有6.8%權益，所以說(shuō)只要電訊盈科成功游說(shuō)其它股東，電訊盈科成功收購的機會(huì )相當之高。
收購日本電信固網(wǎng)業(yè)務(wù) 意在東亞市場(chǎng)？故布收購迷局？
而另?yè)毡久襟w報道，香港電訊盈科公司有意收購日本電信公司，但電訊盈科對此拒絕評論。電訊盈科公司的女發(fā)言人10日表示，他們不會(huì )對傳言置評。
日本《朝日新聞》8日引述接近日本電信的消息人士的話(huà)說(shuō)，電訊盈科正與英國移動(dòng)電訊巨子沃達豐公司洽商，收購沃達豐擁有2/3股權的日本電信。日本電信是日本第三大固線(xiàn)通訊網(wǎng)絡(luò )公司，其固線(xiàn)通訊業(yè)務(wù)估值達25億美元。
報道指出，電訊盈科、美國的投資基金公司里佩爾伍德(Ripplewood)和其他在外國的投資者合作，計劃收購日本電信�！冻招侣劇氛f(shuō)，電訊盈科等潛在買(mǎi)家正繼續和日本電信的大股東沃達豐談判。
分析人士指出，雖然電訊盈科投資日本，但并非從事電訊業(yè)。今次日本電訊放售固網(wǎng)業(yè)務(wù)，對海外投資者是最佳的進(jìn)場(chǎng)機會(huì )。對電訊盈科來(lái)說(shuō)，若上述傳聞屬實(shí)，除了立即可攤分日本電訊固網(wǎng)業(yè)務(wù)的收入及盈利外，更可控制經(jīng)日本連接往美國的光纜據點(diǎn)，這樣電訊盈科便可利用日本據點(diǎn)作為后援。
同時(shí)也有觀(guān)點(diǎn)認為，電訊盈科此時(shí)放風(fēng)收購日本電信，僅僅是為了掩蓋收購大東而進(jìn)行的布局。
而市場(chǎng)普遍認為，此次電訊盈科停牌將意味著(zhù)一切收購或是布局將在近期浮出水面。
