中新網(wǎng)3月14日電“現在最可能發(fā)生突破的領(lǐng)域就是企業(yè)債�！闭劶把巯轮耸挚蔁岬脑�(huà)題———拓寬保險資金運用渠道，金盛人壽投資部高級主任郭晉魯3月12日透露，隨著(zhù)直接進(jìn)入資本市場(chǎng)近期無(wú)望，保險投資界的眼光開(kāi)始聚焦在企業(yè)債上。
國際金融報報道稱(chēng)，業(yè)界相對普遍的看法是，今后凡是計委審核發(fā)行的企業(yè)債都應該允許保險公司購買(mǎi)。
直接入市懸疑
2月19日，中國保監會(huì )副主席吳小平在2003中國保險發(fā)展論壇上表示，保險資金逐步進(jìn)入資本市場(chǎng)已無(wú)法律障礙。緊接著(zhù)，吳小平于2月24日來(lái)到上海，召集滬上保險投資界精英，就保險資產(chǎn)的投資方式和渠道展開(kāi)調研。
據一位與會(huì )人士透露，此次會(huì )議對拓寬投資渠道議論甚深，甚至有人提出，保險資金應該直接入市，且入市資金上限定在保險公司總資產(chǎn)的5%為宜�！安恢挂患夜举澩@一比例�！边@位人士說(shuō)。
監管層對此不予置評�！霸谫Y金運用渠道的拓寬上，現在每走一步，都會(huì )牽動(dòng)越來(lái)越多的領(lǐng)域�！苯鹗⒌墓鶗x魯分析說(shuō)，以資金入市為例，除了保監會(huì )和保險公司，還會(huì )涉及到證監會(huì )、上交所等機構。
太平洋安泰人壽投資部副總趙鷹則認為，在保險資金運用渠道放開(kāi)的過(guò)程中，金融中介機構亦將發(fā)揮越來(lái)越重要的作用。保險業(yè)發(fā)展受制于相關(guān)行業(yè)的情況，開(kāi)始逐漸在資金運用這一問(wèn)題上體現出來(lái)。
在直接入市問(wèn)題上，業(yè)界共識在短期內難以實(shí)現。3月6日，保監會(huì )主席吳定富向媒體表示，保險資金直接入市暫無(wú)具體時(shí)間表，要等國務(wù)院和有關(guān)部門(mén)出臺具體規定后方能實(shí)施。
寄望企業(yè)債
在這種預期下，保險投資界開(kāi)始寄望企業(yè)債的放開(kāi)。一家財產(chǎn)險公司投資部副總透露，吳小平副主席在上海調研時(shí)，會(huì )上討論較多的是企業(yè)債以及相關(guān)的信托等渠道。
“信托是繞開(kāi)現行法律障礙最簡(jiǎn)便的方式，但具體的操作不多�！币患倚⌒捅ｋU公司的投資人員說(shuō)。而企業(yè)債不僅操作上易于進(jìn)行，監管層也表現出“松動(dòng)”的跡象。
保監會(huì )不久前修改《保險公司購買(mǎi)中央企業(yè)債券管理辦法》，取消了保險公司購買(mǎi)中央企業(yè)債券的額度限制，并將發(fā)債企業(yè)的資信水平要求由AA+調低到AA。
“監管部門(mén)一開(kāi)始是限制購買(mǎi)企業(yè)債的種類(lèi)，即只能購買(mǎi)三峽、鐵路、電力和移動(dòng)通信四類(lèi)企業(yè)債；降低資信水平上的要求，實(shí)際上是擴大了發(fā)債主體；但資信評級機構不發(fā)達，而且以誰(shuí)的評級為準也難確定，所以下一步很可能根據審批部門(mén)進(jìn)行規定�！鄙鲜鋈耸糠治稣f(shuō)。
他透露，不少保險公司提出，凡是計委批準或核準的企業(yè)債都有足夠的風(fēng)險審核，保險公司應該都可以購買(mǎi)。保險公司提出這一方案的背景是，醞釀已久的《企業(yè)債券管理條例》年內可能突破，屆時(shí)核準制可能取代審批制，核準機關(guān)亦可能不獨計委一家。
除了受制于《企業(yè)債券管理條例》修改，計委也開(kāi)始重組為國家發(fā)展和改革委員會(huì )�！肮烙嬌习肽瓴粫�(huì )有結果�！币槐ｋU公司投資部負責人說(shuō)。
當然也有人認為，也不應對企業(yè)債“開(kāi)閘”抱過(guò)高希望。業(yè)內估計2003年全年企業(yè)債發(fā)債規模在500-600億之間，保險公司能“吃到嘴中”的又要打折扣，這相對于6000億之巨的保險資金運用余額而言只是杯水車(chē)薪。
