誰(shuí)在掏錢(qián)維持號稱(chēng)“全球老大”的美國政府的日常運轉？想當然的回答是美利堅合眾國的廣大納稅人。這個(gè)回答并不全對。因為當前的美國聯(lián)邦政府財政赤字巨大，光靠納稅人的貢獻還不夠開(kāi)銷(xiāo)，因而不得不大量舉債。而最大的債主是誰(shuí)？是日本和中國。中國3000多億美元的外匯儲備，很大一部分買(mǎi)的是美國政府公債。
中國成為了全球最強大的帝國的最大債主之一。這個(gè)事實(shí)本身顯示了中國日益增強的經(jīng)濟實(shí)力和國際影響力。去年中國對全球經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻，僅次于美國；對全球貿易增長(cháng)的貢獻，僅次于美國和日本。
不過(guò)，話(huà)語(yǔ)權更大的另一面是責任也更大。今年以來(lái)，日本等國頻頻呼吁，中國政府應承擔人民幣升值的責任，緩解全球通貨緊縮之痛。到底該不該讓人民幣升值？專(zhuān)家學(xué)者爭論得很激烈。1999年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主蒙代爾、美聯(lián)儲前主席保羅·沃爾克都認為，讓人民幣升值是個(gè)壞主意，對中國經(jīng)濟增長(cháng)非常不利，也幫不了日本的忙，更可能導致東南亞國家貨幣動(dòng)蕩。也有支持者認為，人民幣一升值，老百姓手里的錢(qián)就更值錢(qián)了，中國的人均GDP全球排名也可以往前挪一挪。
目前圍繞人民幣升值問(wèn)題的大部分爭論，似乎都過(guò)分強調了匯率杠桿的作用，好像只要匯率一變，天下從此大吉。其實(shí)不然。有太多的例子證明：匯率只是影響一國進(jìn)出口貿易、外商直接投資乃至國民財富的眾多變量當中的一個(gè)。舉個(gè)例子，上個(gè)世紀80年代以來(lái)，美元對日元的匯率，漲漲跌跌很多回，可是，日本賣(mài)給美國的東西，總是比美國賣(mài)給日本的東西多；美國怎么樣也翻不了盤(pán)。亞洲金融危機的時(shí)候，國內外很多人都認為人民幣應該跟風(fēng)貶值，否則扛不住。事實(shí)上，人民幣堅持了不貶值，那些幣值大貶的國家在與中國出口商品、勞務(wù)的競爭中也沒(méi)有撈著(zhù)多大好處。
所以說(shuō)，人民幣升不升值談不上是影響國際貿易的一個(gè)關(guān)鍵因素。人民幣即使升值了，恐怕也不會(huì )令日本經(jīng)濟狂歡過(guò)后的宿醉更好受些，也不可能從根本上改變美國人民借錢(qián)消費的嗜好。
但即使如此，人民幣升值的前景還是越來(lái)越清晰的。這是因為，正如1994年以前人為高估人民幣幣值的政策被迫放棄一樣，人為低估人民幣幣值也是難以持續的，因為在匯率的問(wèn)題上，政策干預，雖能一時(shí)起作用，但最終還是市場(chǎng)說(shuō)了算。只要中國能夠保持經(jīng)濟高增長(cháng)，同時(shí)推動(dòng)人民幣完全可自由兌換進(jìn)程，那么，人民幣升值，成為區域乃至世界貨幣將為時(shí)不遠。而目前還沒(méi)有足夠的證據表明，中國的經(jīng)濟增長(cháng)會(huì )在不遠的將來(lái)突然停步；中國的貨幣當局也一再表示，人民幣將走向完全可自由兌換。
實(shí)際上，人民幣的上升之旅已經(jīng)開(kāi)始，起點(diǎn)就是1994年1月1日的大幅貶值。這一年，人民幣官方匯率向市場(chǎng)匯率并攏，由上一年的1美元兌5.80元人民幣調整為1美元兌8.70元人民幣，貶值幅度為33%。從那時(shí)起到去年末，國家外匯管理局統計的情況是，人民幣相對于美元、歐元(1999年以前為德國馬克)和日元名義升值幅度分別為5.1%、17.9%和17%；考慮通貨膨脹因素，實(shí)際升值分別為18.5%、39.4%和62.9%。而國際貨幣基金組織測算的結果也反映了同樣的趨勢。
雖然如此，但在當前，試圖誘導人民幣大幅升值，不具備現實(shí)條件。人民幣現時(shí)仍不可以自由兌換，其匯率形成機制離真正的市場(chǎng)化還有不小的距離。而早在今年3月，國家外匯管理局局長(cháng)郭樹(shù)清就明確表示，將致力于保持人民幣匯率的基本穩定，如有必要和可能，會(huì )考慮進(jìn)一步擴大人民幣匯率的浮動(dòng)范圍。不久前公布的央行貨幣政策委員會(huì )一季度報告也強調，無(wú)意更改現行的匯率政策。
因此，不能指望今年人民幣匯率會(huì )來(lái)一場(chǎng)突變，但人民幣的上升之旅將會(huì )以溫和的方式繼續下去。
來(lái)源：證券時(shí)報
