(聲明:刊用《中國企業(yè)家》稿件務(wù)經(jīng)書(shū)面授權并注明摘自《中國企業(yè)家》。)
在“外來(lái)收購者”的“過(guò)渡性重組”之后，有國內外行業(yè)寡頭參與的真正意義上的產(chǎn)業(yè)重組將很快到來(lái)
文/本刊記者 劉 濤
在《中國企業(yè)家》2002年12月的封面故事中，科龍電器的新主人顧雛軍被認為是“江湖氣”濃重、對品牌不夠忠貞的外來(lái)收購者。但無(wú)論怎樣，顧雛軍的收購總算是順產(chǎn)業(yè)的脈絡(luò )而下，而如今眾多家電企業(yè)“新東家”則是徹頭徹尾的“行外人”。
2003年8月20日，“ST冰熊”發(fā)布公告稱(chēng)：第一大股東“同達志遠”已將其持有的28%的股權以每股0.8091元轉讓給重慶國際信托投資公司，而隱身在重慶國投背后的是重慶銀星智業(yè)(集團)—一家大型民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)。無(wú)獨有偶，7月31日，無(wú)錫市國有資產(chǎn)管理委員會(huì )按照17.18%、48.45%、28.46%、5.73%的比例將所持有的“小天鵝集團”國有股股權轉讓給南京斯威特集團有限公司、西安通郵科技投資有限公司、南京口岸進(jìn)出口有限公司和廣東斯威特科技有限公司，而這四家企業(yè)又同在被譽(yù)為“中國股市的八大神秘操盤(pán)機構”之一的“斯威特系”的三層交叉控股體系之中。更早些時(shí)候，還有“小鴨電器”被中國重型汽車(chē)集團收購、“威力集團”80%的股份被以經(jīng)營(yíng)貿易、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、旅游等項目為主的中山銀興集團收購。
緣何鐘情“陌生人”
為何這些老品牌的持有者們偏偏相中了與家電業(yè)全然不沾邊兒的外來(lái)收購者呢？
“其實(shí)，外資收購者、國內家電同行和行業(yè)外的收購者相比，三者各自的優(yōu)劣勢十分明顯�！泵绹茽柲峁芾眍檰�(wèn)有限公司副總裁兼大中國區董事總經(jīng)理朱偉認為，“外資能夠帶來(lái)的是核心技術(shù)、資金和管理，但它們目前的戰略多是以合資成立新廠(chǎng)房為主，要它們去包容、扶持一個(gè)正在走向沒(méi)落的品牌，可能性很小，這點(diǎn)在日用消費品行業(yè)中已經(jīng)被證實(shí)；國內同行在此次收購中表現得并不積極，則因為它們自身已經(jīng)面臨很大的生存壓力，沒(méi)有足夠的資金和精力投入到兼并及兼并后的整合中去。民營(yíng)企業(yè)不但具備一定的資金實(shí)力，更重要的是能夠給這些老牌家電企業(yè)帶來(lái)健康、靈活的經(jīng)營(yíng)管理體制�！�
而地方政府作為家電企業(yè)的國有股持有者，在為他們一手帶大的孩子選擇新東家時(shí)，“地域觀(guān)念”往往高于“同行觀(guān)念”。比如同是洗衣機廠(chǎng)，雖然小鴨和小天鵝經(jīng)過(guò)整合可以在原材料采購、品牌營(yíng)銷(xiāo)方面發(fā)揮很好的協(xié)同效應，但兩者卻幾乎沒(méi)有走到一起的可能。因為誰(shuí)也不甘心把企業(yè)交給昔日的對手，而且重組之后兩個(gè)企業(yè)的文化也很難融合。于是濟南的小鴨與重汽聯(lián)姻，無(wú)錫的小天鵝賣(mài)給了江蘇的斯威特集團。
“外來(lái)者”的企圖
在家電業(yè)這場(chǎng)并購重組的角逐中，格林柯?tīng)柖麻L(cháng)顧雛軍斬獲雖多，但卻喜憂(yōu)參半。在2001年10月入主科龍之后，顧又先后收購了吉林吉諾爾、上海上菱冰箱生產(chǎn)線(xiàn)及合肥美菱，至此，顧氏旗下的冰箱生產(chǎn)量已達到800萬(wàn)臺。顧曾表示：“一個(gè)有1000萬(wàn)臺冰箱生產(chǎn)能力的企業(yè)，如果進(jìn)入洗衣機行業(yè)，成本會(huì )大幅降低。因為洗衣機與冰箱60% 的材料是一樣的，而且他們的營(yíng)銷(xiāo)淡旺季正好相反，這樣就不需再增加人力成本�！�
然而，在接下來(lái)圍繞小鴨、小天鵝和冰熊的爭奪上，盡管顧雛軍有著(zhù)很能說(shuō)服人的理由，卻頻頻失手。小天鵝內部人士表示，讓格林柯?tīng)柍鼍植⒉恢皇菬o(wú)錫市政府的意愿，企業(yè)內部對格林柯?tīng)栆惨恢笔切睦锎蚬模核氖召徦俣冗@么快，內部管理會(huì )不會(huì )跟上？是否會(huì )有足夠的后續資金投入到企業(yè)中？
擊敗顧雛軍的南京斯威特集團董事長(cháng)嚴曉群雖然已經(jīng)控股3家上市公司，卻堅稱(chēng)自己的長(cháng)處是產(chǎn)業(yè)運作，而非資本玩家。斯威特看中小天鵝無(wú)非兩點(diǎn)：一是品牌；二是市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò )。據知情人士透露，斯威特對小天鵝的市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò )垂涎已久。對于斯威特這樣的高科技企業(yè)來(lái)說(shuō)，未來(lái)的企業(yè)發(fā)展模式不走國際技術(shù)合作的道路不行，而與跨國集團合作手中的一張重要王牌就是市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò )資源；而且小天鵝的品牌知名度高又比較中性，斯威特旗下有相當一批終端消費產(chǎn)品，如手機、寬帶接入產(chǎn)品，將來(lái)用上小天鵝品牌也不是沒(méi)有可能。
北京派力營(yíng)銷(xiāo)管理咨詢(xún)有限公司合伙人屈云波認為，行業(yè)外的民營(yíng)企業(yè)收購老牌家電企業(yè)通�？赡苡袔追N目的：第一，從長(cháng)遠看，中國作為世界制造工廠(chǎng)，家電行業(yè)依然有希望，一些民營(yíng)企業(yè)看中家電企業(yè)多年積累下的品牌和網(wǎng)絡(luò )資源，認為在注入新資金和現代管理體制后能夠給企業(yè)帶來(lái)活力，獲得很好的投資回報；第二，以資本運作為目的，利用國有資本退出的機會(huì )低成本買(mǎi)進(jìn)股權，把企業(yè)進(jìn)行包裝后轉手賣(mài)出；第三，以融資為目的，上市的家電企業(yè)有很干凈的“殼資源”，收購者可以低成本融資，也可以通過(guò)收購提高企業(yè)的社會(huì )聲譽(yù)，以便向銀行貸款。
民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)的收購意圖則更為明顯：家電企業(yè)大多坐落在市中心，其土地資產(chǎn)的價(jià)值甚至要高于家電企業(yè)本身。以中山威力集團為例，銀興集團入主威力僅用了3億，而威力在中山市最繁華的路段有35畝的土地：商住性質(zhì)的地產(chǎn)可開(kāi)發(fā)5萬(wàn)平方米，其它性質(zhì)的可開(kāi)發(fā)10萬(wàn)平方米，而現在中山同地段商鋪銷(xiāo)售價(jià)格已經(jīng)達到2萬(wàn)元/平方米。另外，位于中山市區的威力總部占地160畝，其開(kāi)發(fā)前景亦十分誘人。將來(lái)威力總部和工廠(chǎng)會(huì )全部搬到阜沙鎮威力科技產(chǎn)業(yè)園——當地政府已經(jīng)同意改變用地性質(zhì)，由工業(yè)用地改為商業(yè)用地。
老品牌：重生，還是消失？
各懷心思的“外來(lái)收購者”能否妙手回春？從已有的案例看來(lái)，前景并不樂(lè )觀(guān)。
在重慶國投入主之前，冰熊曾幾次易手，由明天系控股的北京同達志遠網(wǎng)絡(luò )工程有限公司和商電鋁業(yè)集團曾先后成為冰熊集團的第一大股東，但它們或是沒(méi)有對冰熊進(jìn)行實(shí)質(zhì)性重組，或是由于跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)，兩個(gè)企業(yè)在管理理念和思路上不能很好地融合，使得冰熊不斷地徘徊在尋找新東家的路上。
“行業(yè)外的民營(yíng)收購者要給傳統家電企業(yè)注入新的活力，讓其扭虧為盈難度很大。主要是因為它們的資金并不充裕，也沒(méi)有什么核心技術(shù)。重組如果要想取得成功，應該在整合傳統企業(yè)的研發(fā)、采購、營(yíng)銷(xiāo)等眾多環(huán)節的基礎上，把新的業(yè)務(wù)注入其中，充分利用雙方的上下游資源�！敝靷フf(shuō)。
其實(shí)，在很多地方政府看來(lái)，被收購的企業(yè)未來(lái)是否依然做家電、堅守老品牌并不重要，它們最終看中的是企業(yè)能否繼續生存，能否解決當地的“就業(yè)”和“稅收”問(wèn)題。按照無(wú)錫市國資辦的說(shuō)法，選擇斯威特是因為政府并不太看好家電業(yè)的盈利水平，要通過(guò)斯威特給小天鵝注入高科技業(yè)務(wù)；斯威特方面則表示將盡快把小天鵝從一個(gè)單純的白色家電企業(yè)，發(fā)展成一個(gè)信息、時(shí)尚類(lèi)家電企業(yè)，再進(jìn)一步提升為IT企業(yè)。
也許民營(yíng)資本的進(jìn)入最終無(wú)法力挽狂瀾，給老品牌以新生，維系幾年后將其轉手賣(mài)掉；也許一兩年后昔日的白色家電巨頭已經(jīng)面目全非，轉入了其他的行當�！耙磺薪杂锌赡堋�。但至少有一點(diǎn)可以保證，民營(yíng)資本的進(jìn)入必將加快傳統家電企業(yè)市場(chǎng)化運作的步伐，使企業(yè)的行為在利益的驅動(dòng)下按照真正的市場(chǎng)規則展開(kāi)。
給跨國收購做鋪墊？
其實(shí)，2003年發(fā)生的家電業(yè)變局在中國家電產(chǎn)業(yè)成長(cháng)進(jìn)程中只是一個(gè)過(guò)渡性重組—民營(yíng)資本對一些正在被邊緣化的一線(xiàn)、二線(xiàn)品牌進(jìn)行清理和重新定位，不論是國際家電寡頭，還是國內家電巨頭在這次重組潮涌中均是缺位的。
“中國的家電行業(yè)必須出現如惠普與康柏、梅塞德斯與克萊斯勒這樣的行業(yè)巨頭之間的并購、重組。這樣的合并，企業(yè)在聯(lián)合采購、品牌營(yíng)銷(xiāo)、人力成本及研發(fā)、管理費用方面有很大的操作空間，利于實(shí)現提高效率、降低成本的目標，從而在根本上改變中國家電企業(yè)缺乏核心競爭力的現狀�！敝靷フJ為。
他說(shuō)：“看上去，小鴨與小天鵝、海爾與海信以及順德地區的一些家電企業(yè)都具備這種合并的可能�！�
從全球家電業(yè)的情況來(lái)看，國際著(zhù)名家電品牌有13個(gè)，日本6個(gè)，韓國2個(gè)，歐洲2個(gè)、美洲3個(gè)。如今，這些以地域劃分的四類(lèi)跨國家電企業(yè)占據著(zhù)世界90%以上的市場(chǎng)份額。而在中國前兩次家電業(yè)重組中，跨國公司都沒(méi)有成為主角。由于地方政府的保護和政策限制，它們與中國企業(yè)的合作仍大多停留在合資、興建新廠(chǎng)上。但近年來(lái)外資品牌在中國市場(chǎng)的擴張很快：以洗衣機為例，2000年以前，外資市場(chǎng)占有率在15%以?xún)�，到�?003年已經(jīng)達到25%。如果跨國巨頭們今后要更快速地搶占中國市場(chǎng)，必然會(huì )把目光投向國內的優(yōu)秀家電品牌。
有人預言，在“外來(lái)收購者”的“過(guò)渡性重組”之后，有國內外行業(yè)寡頭參與的真正意義上的產(chǎn)業(yè)重組將很快到來(lái)。
新一輪的中國家電業(yè)重組浪潮中，已有的25家企業(yè)和品牌很可能會(huì )被削減為5-6個(gè)品牌寡頭。
