中新網(wǎng)12月10日電(記者阮煜琳)日前在北京舉行的第五屆中國經(jīng)濟學(xué)家論壇上，中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長(cháng)吳曉求說(shuō)，中國資本市場(chǎng)表現出“獨行大俠”的特點(diǎn)，其走勢讓人看不懂。
他說(shuō)，從2001年6月開(kāi)始，中國股市就呈現出了一片低迷的狀態(tài)，持續、緩慢地下跌。這種下跌讓人看不懂。
他說(shuō)，中國國民經(jīng)濟保持百分之八左右的增長(cháng)速度，我們的股市平均以百分之二十的速度下跌。目前中國資本市場(chǎng)走勢與國民經(jīng)濟走勢、全球市場(chǎng)、政策引導沒(méi)有相關(guān)性。中國資本市場(chǎng)表現出的完全是“獨行大俠”的特點(diǎn)。
吳曉求指出，中國經(jīng)濟呈現出健康發(fā)展的態(tài)勢，居民收入越來(lái)越多，政策導向也在積極扶持資本市場(chǎng)，種種方面都看到好的因素，但人們的市場(chǎng)預期是暗淡的。背后有深層原因，隱藏著(zhù)重大的資本市場(chǎng)的制度性缺陷。
他說(shuō)，一個(gè)最重要的因素就是中國市場(chǎng)是一個(gè)股權割裂的市場(chǎng)，三分之一流通，三分之二不流通的市場(chǎng)。人們不知道三分之二不流通部分的未來(lái)變化，這影響了人們的預期。
吳曉求分析，股權分裂對未來(lái)發(fā)展有不利影響：上市公司盡可能地盲目融資，把市場(chǎng)簡(jiǎn)單地看作融資市場(chǎng)，沒(méi)有看到資本市場(chǎng)的投資功能和投資價(jià)值。同時(shí)，導致大股東、非流通股東與流通股東、中小股東天然地不平等，中小股東利益處于不確定狀態(tài)；導致全體股東利益的對抗性，中小股東處于一種弱勢地位。
這位經(jīng)濟學(xué)家表示，這是中國資本市場(chǎng)一種制度性缺陷。只有解決這個(gè)問(wèn)題，才會(huì )解決上市非理性融資的問(wèn)題，上市公司才會(huì )把主要精力放在提升公司業(yè)績(jì)、提升公司競爭力上。中國資本市場(chǎng)當務(wù)之急是解決股權流動(dòng)性分裂問(wèn)題。確信二OO五年之前，我們必須找到保護股東利益，尤其是中小股東利益的股權流動(dòng)性分裂問(wèn)題的解決方案。
