中新網(wǎng)12月15日電 中國股市已創(chuàng )下4年來(lái)的新低。股市持續下跌已經(jīng)超出了理性調整范圍，造成投資者、政府、券商、上市公司等市場(chǎng)各方的多輸格局�！�瞭望》周刊刊載海通證券股份有限公司董事長(cháng)王開(kāi)國的文章指出，要走出多輸怪圈，必須實(shí)施積極的股市政策。
文章分析到，股市持續下跌的危害包括：市值損失巨大；股市籌資額大幅下降，已使市場(chǎng)融資及再融資功能大幅下降；印花稅收入銳減；投資者損失慘重；證券業(yè)全行業(yè)虧損已成定局。
而危害波及面更廣、程度更深是潛在的危害還有，制約了融資結構的改善使金融風(fēng)險高度集中于銀行；制約了中國銀行業(yè)的發(fā)展及不良資產(chǎn)的降低；制約了中國企業(yè)融資能力的提高與資產(chǎn)負債結構的改善；制約了股份制這一公有制主要實(shí)現形式的規范發(fā)展；削弱了國家競爭力的提高。
文章稱(chēng)，股市持續下跌的五個(gè)原因為：上市公司治理結構不完善、業(yè)績(jì)持續下滑、圈錢(qián)行為嚴重；國有股問(wèn)題久拖未決，投資者無(wú)法形成穩定預期，加劇了市場(chǎng)恐慌；資金緊張成為市場(chǎng)下跌的現實(shí)基礎；股市矯枉過(guò)正，從過(guò)度投機轉向了片面、過(guò)度的價(jià)值投資取向。在信心危機、單邊下跌的情況下，市場(chǎng)也失去了投機價(jià)值；錯誤的輿論導向推波助瀾。
文章建議到，目前要走出股市多輸的怪圈，必須以新的發(fā)展思路，實(shí)施積極的股市政策。
文章稱(chēng)，積極股市政策包括：盡快解決國有股流通問(wèn)題；拓寬融資渠道；改革發(fā)行制度與上市公司再融資制度，消除“一股獨大”情況下上市公司掠奪性再融資行為；改革交易制度；鼓勵自主創(chuàng )新；取消紅利稅，提高投資者分紅回報；完善中小投資者保護制度，吸引中小投資者入市。
