能否熊轉牛尚有分歧
從11月13日1307點(diǎn)底部發(fā)起的反彈行情曾經(jīng)令人驚喜，2004年的市場(chǎng)也面臨柳暗花明的轉機。但一個(gè)多月來(lái)市場(chǎng)不尷不尬的表現也引發(fā)了人們對未來(lái)走勢看法的分歧。
宏源證券劉鐘海從技術(shù)角度分析認為，11月份的轉折點(diǎn)具備了與1990、1994或1999年同樣性質(zhì)的轉勢基礎，同時(shí)，又由于2002年以來(lái)連續三個(gè)水平底部與1997-1999年之間的三個(gè)底部如出一轍，使11月底市勢如同處在1999年5月中旬的底部區域。因此，他將之稱(chēng)為“多年不遇的世紀大底”。本輪行情可能遠遠超出預期，跨年度的大牛行情已基本定局。
但興安證券樂(lè )松只將2004年第一季度定位成“猴市”的上躥下跳行情，要成為牛市還有待時(shí)日。他認為12月行情沒(méi)有預料的樂(lè )觀(guān)，平均股價(jià)7.20—7.30元附近是今年的密集成交區，大盤(pán)要越過(guò)這一區域需要不斷的震蕩整理，以消化獲利盤(pán)和解套盤(pán)。但年底資金量不夠充足，所以在大盤(pán)上漲時(shí)，超跌股與主流核心資產(chǎn)沒(méi)有聯(lián)袂上揚，只是在進(jìn)行板塊輪動(dòng)。而從循環(huán)周期分析，現在調整時(shí)間還太短，所以不能看成是牛市的發(fā)端。他預測，跨年度行情會(huì )以慢牛形式演繹，整個(gè)行情將一波三折。
民族證券天昊認為股市在2004年第一季度將繼續處在上下兩難的平衡市，他分析，近兩年的市場(chǎng)反彈主要靠存量資金的推動(dòng)，但考慮到貨幣政策的收緊，以及國有股減持和全流通漸趨明朗的背景，都將對2004年股市的資金層面和心理層面產(chǎn)生較大壓力。另一方面，經(jīng)過(guò)近三年調整的股市已經(jīng)具備大級別反彈的技術(shù)條件，市場(chǎng)做多情結一直在醞釀之中。
國有股減持是最大影響因素
在分析影響2004年行情的市場(chǎng)因素時(shí)，國有股減持問(wèn)題當仁不讓被稱(chēng)為“第一要害”。三元顧問(wèn)樓棟表示，國有股問(wèn)題將制約市場(chǎng)產(chǎn)生大級別行情，2004年進(jìn)行減持試點(diǎn)的可能性很大，雖然試點(diǎn)的對象有可能會(huì )成為資金追捧的對象，但是凈資產(chǎn)這條主線(xiàn)劃定過(guò)后，國有股減持對市場(chǎng)更多的還是利空作用。同時(shí)，他認為即將推出的創(chuàng )業(yè)板也將不可避免地沖擊A股市場(chǎng)，尤其對于科技類(lèi)個(gè)股，科技板塊成為2004年風(fēng)云板塊，階段跌幅最大和階段漲幅最大的可能都是科技板塊。
在展望2004年市場(chǎng)前景時(shí)，許多人都因為宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境的向好而樂(lè )觀(guān)。中煤信托趙宇分析，伴隨著(zhù)我國宏觀(guān)經(jīng)濟的高速增長(cháng)，上市公司的業(yè)績(jì)也會(huì )迎來(lái)更迅速的增長(cháng)勢頭，這將有力支持2004年行情的全面展開(kāi)。值得一提的是，目前股價(jià)市盈率處于20倍甚至15倍以下的比比皆是，很多股票的市盈率水平已經(jīng)和國外接軌。其中，部分汽車(chē)、原材料、石化行業(yè)A股的市盈率已經(jīng)低于香港市場(chǎng)，表明很多股票下跌空間十分有限并具有明顯的投資價(jià)值，具有很強的吸引力，也為股市走出低迷打下了基礎。
藍籌概念仍將是主旋律
在經(jīng)歷了1996至1997年的績(jì)優(yōu)股革命，1999至2000年的網(wǎng)絡(luò )科技股激情之后，藍籌概念成為新一輪行情的主角，在2004年的市場(chǎng)中，大盤(pán)藍籌股仍會(huì )成為主旋律，石化、鋼鐵、電力、銀行和交通板塊將成為市場(chǎng)寵兒。新疆證券張海認為，在明年的行情中藍籌股仍然是市場(chǎng)的中堅力量，業(yè)績(jì)優(yōu)秀形象良好的大盤(pán)藍籌股在年報行情中會(huì )有突出表現，而藍籌股的后市走勢也將直接左右著(zhù)大盤(pán)的去向。由于價(jià)值投資的理念會(huì )在2004年進(jìn)一步得到深化，藍籌概念也將借勢得以擴散和深入，QFII，基金等主力資金不僅會(huì )繼續關(guān)注市場(chǎng)的主流藍籌板塊，一些新的成長(cháng)型和價(jià)值型品種也將成為市場(chǎng)追捧的熱點(diǎn)。
對于投資者而言，需要順應投資理念的變化，及時(shí)把握市場(chǎng)主流品種。北京首證董旭海認為，在主流品種時(shí)機的把握上，應更多地考慮其自身運行規律。對于價(jià)值型股票，業(yè)績(jì)是否持續增長(cháng)是支撐其股價(jià)的重要因素，密切關(guān)注景氣度高的行業(yè)中，排名在前五位的上市公司，持股不妨考慮適度集中。同時(shí)，在當前真正牛市主升浪未啟動(dòng)之前，多空因素交織在一起的市場(chǎng)中，投資者還要堅持波段操作的方式。(來(lái)源：北京青年報 作者：王芳)
