中國國際收支:順差是怎么來(lái)的
《財經(jīng)》：當前中國的外匯制度備受全球矚目，人民幣更是面臨著(zhù)很大的升值壓力。作為國家外匯管理局的局長(cháng)，你如何看待這個(gè)當前的熱點(diǎn)問(wèn)題？
郭樹(shù)清：人民幣幣值和中國外匯制度一直是非常重要的問(wèn)題，這并不是因為它們在當前成為熱點(diǎn)才變得重要。因此，要理解這些問(wèn)題，也不能局限于就現象談現象。國際收支和外匯狀況，反映了一國經(jīng)濟的對外平衡情況，既是由國內平衡情況決定的，又是可以相互作用的。簡(jiǎn)而言之，這關(guān)系到如何使用好國際國內“兩種資源”，如何利用好國際國內“兩個(gè)市場(chǎng)”。而維護國際收支平衡，對于實(shí)現中國經(jīng)濟可持續的快速發(fā)展具有越來(lái)越重要的意義。
《財經(jīng)》：那么當前中國國際收支的基本情況如何呢？
郭樹(shù)清：肯定地說(shuō),就是入超明顯。2002年，國際收支總額達到9639億美元，按現行匯率折算，相當于統計局公布的GDP的77.9%，規模較20年前增加16.8倍；多項涉外經(jīng)濟指標名列世界前茅，如實(shí)際利用直接投資額排名世界第一，外匯儲備規模排名第二，貨物貿易總額排名第六，服務(wù)貿易總額排名第十一。即將結束的2003年，我國的對外經(jīng)濟更有很大發(fā)展。預計全年國際收支肯定會(huì )超過(guò)1萬(wàn)億美元，其中貨物貿易就會(huì )超過(guò)8000億美元，中國的排名會(huì )再提前兩位。
更重要的是，在發(fā)展開(kāi)放型經(jīng)濟過(guò)程中，中國沒(méi)有發(fā)生國際上屢次出現的金融危機，即貨幣或債務(wù)危機。上世紀80年代，我國經(jīng)常項目時(shí)有逆差，但由于利用外資外債，資本項目?jì)袅魅�，國際收支基本平衡略有結余。到上世紀90年代，外商直接投資增勢迅猛，加之宏觀(guān)環(huán)境變化，因此除個(gè)別年份外，經(jīng)常項目和資本項目均為順差。最近幾年里更是如此。
《財經(jīng)》：國際收支的這種入超具體表現在哪些方面？
郭樹(shù)清：概括起來(lái)，可以說(shuō)有五個(gè)方面。
第一，國際收支順差總規模不斷擴大。2001年到2003年上半年累計，經(jīng)常項目順差639億美元，資本項目順差1115億美元；國際收支總順差1754億美元，年平均順差701億美元，比1994年～2000年平均順差371億美元上升了89.1%。其中，2003年上半年國際收支總順差555億美元，較去年同期增加了1.6倍。
第二，資本凈流入逐步成為國際收支順差的主要來(lái)源。2002年，經(jīng)常項目順差占總順差的52%，該比重較2000年下降了近40個(gè)百分點(diǎn)。資本項目順差的貢獻相應提高。2001年以來(lái)，資本項目累計順差占國際收支總順差的比重達63.6%。2003年上半年，資本項目順差444億美元，同比增加263%，占到總順差的80%。因為受利差和匯率預期等因素影響，企業(yè)、機構和個(gè)人長(cháng)期滯留境外的各種外匯調回境內。僅銀行體系將部分境外運作資金調入境內，前三季度就形成約250億美元的資金流入。
第三，貨物貿易順差下降。貨物貿易進(jìn)出口狀況是國際收支中的一項基本內容，反映了國際競爭力等經(jīng)濟基本面情況，是考察國際收支平衡與否的重要先行指標。近年來(lái)，中國對外貿易順差呈現下降的趨勢。1998年我國外貿進(jìn)出口順差436億美元，2002年降至304億美元，下降了30.3%。2003年前三季度貿易順差僅為89億美元，同比下降了55.6%。
第四，外債規模增加。截止2003年6月底，我國外債余額折合1825.7億美元，比上年末增加140.3億美元，增長(cháng)8.3%，改變了1999年以來(lái)外債規模持續下降的局面。其中，短期外債641.9億美元，占外債總額的35.2%。短期外債比上年末增加112億美元，這主要是由于貿易信貸大幅增長(cháng)，國內外匯貸款需求增大，金融機構短期外債增加。
第五，外匯儲備增長(cháng)加快。1994～1997年，外匯儲備年均增加近300億美元。1998～2000年，受亞洲金融危機傳染效應的波及，外匯儲備增勢驟然放緩，年均增加額不足90億美元。近年來(lái)，外匯儲備增長(cháng)重新加速。2001和2002年分別增加了466億和742億美元，2003年前三季度又較去年末增加975億美元。到9月末，外匯儲備達到3839億美元，較上年末增長(cháng)了34%。
《財經(jīng)》：當前中國國際收支持續較大順差的局面可以說(shuō)是人民幣受到升值壓力的一個(gè)重要原因。這種局面是如何形成的呢？
郭樹(shù)清：這種局面是由一系列客觀(guān)復雜的原因造成的，其中既有國際的原因，也有國內自身的原因。有一點(diǎn)是肯定的：在國際收支問(wèn)題上，中國政府長(cháng)期確定的方針是，國際收支基本平衡略有節余；國際收支出現較大順差并不是中國政府所刻意追求的。
《財經(jīng)》：這個(gè)見(jiàn)解很獨特，因為許多人都認為這種局面主要是由中國自身的原因造成的，國際上這種看法尤其流行。你認為國際原因是什么呢？
郭樹(shù)清：主要有三方面。首先，經(jīng)濟全球化的發(fā)展是中國國際收支持續順差的重要原因。上世紀90年代，工業(yè)發(fā)達國家開(kāi)始新一輪產(chǎn)業(yè)結構調整。中國經(jīng)濟正好已形成了基本的開(kāi)放態(tài)勢，因而自然而然地融入了這場(chǎng)世界性的產(chǎn)業(yè)轉移。近年來(lái)，世界經(jīng)濟不景氣，全球高科技泡沫破滅，進(jìn)一步加快了全球范圍內的結構調整和產(chǎn)業(yè)轉移。與此同時(shí)，中國加入世貿組織，對外開(kāi)放不斷擴大，加之國內人力資源豐富，基礎設施和法律環(huán)境日趨完善，中國逐漸成為國際制造產(chǎn)業(yè)轉移的主要目的地之一。外商投資企業(yè)躍升為中國外貿發(fā)展的主力軍，1993～2002年其出口年均增長(cháng)23.6%，高出全國平均水平8.5個(gè)百分點(diǎn)。2003年前9個(gè)月，外商投資企業(yè)出口額已占到全國出口總值的54.1%，其中加工貿易占其總出口的78.8%。這造成了，一方面我國直接投資是凈流入，另一方面外貿進(jìn)出口是順差。如果扣除加工貿易進(jìn)出口順差后，2001年1月到2003年9月末我國外貿進(jìn)出口實(shí)際累計逆差1029億美元，而不是海關(guān)公布的順差618億美元。
第二，一些發(fā)達國家對中國的技術(shù)出口多重限制，進(jìn)一步擴大了中國貿易順差。按照建立在比較優(yōu)勢基礎上的自由貿易原則，中國主要對海外原材料產(chǎn)品和技術(shù)密集型產(chǎn)品進(jìn)口需求較大。但一些發(fā)達國家以國家安全等為借口，對本國企業(yè)向中國出口高新技術(shù)設備施加種種限制。巴黎統籌委員會(huì )解散后，某些國家對華出口的管制政策不但沒(méi)有放松，反而加強，這自然會(huì )加大雙邊貿易不平衡。
此外，當前不合理的國際金融體系也是造成外匯儲備被動(dòng)增加的重要原因。在當今國際貨幣體系下，由于沒(méi)有真正的最后貸款人，一國發(fā)生金融危機，事實(shí)上無(wú)人可以救助，特別是像中國這樣的發(fā)展中大國更是如此。因此，發(fā)展中國家為防范金融風(fēng)險，不得不積累大量的外匯儲備。2002年末韓國、印尼、泰國、馬來(lái)西亞、菲律賓等五國的外匯儲備比1997年末增加了1470多億美元，增長(cháng)166%。10年前，發(fā)達國家在全球外匯儲備中占有2/3的比重，現在只有1/3左右，與發(fā)展中國家的地位正好發(fā)生了對調。如果說(shuō)這種格局可能會(huì )造成某種資源不合理配置問(wèn)題的話(huà)，那么，其根源正是現行的國際金融體系，是目前不合理的世界經(jīng)濟格局。
《財經(jīng)》：國際原因往往是我們無(wú)法控制的，所以相比之下，我們更應該注重國內的原因，立足于把自己的事情做好。國內是什么原因造成了國際收支持續較大順差的呢？
郭樹(shù)清：從國內看，國際收支順差反映了經(jīng)濟快速發(fā)展與結構調整滯后之間的矛盾。這的確值得我們認真對待。在過(guò)去20多年里，在高儲蓄率和高投資率支持下，中國經(jīng)濟的平均年增長(cháng)速度超過(guò)了9%。與此同時(shí)，經(jīng)濟結構也發(fā)生了深刻的變化。但是，由于歷史和體制的原因，結構調整步伐經(jīng)常處于落后狀態(tài)。特別是在最近五年里，國內居民基本生活需求得以滿(mǎn)足，工業(yè)發(fā)展達到新的水平之后，商品、資金和勞動(dòng)力市場(chǎng)都出現了過(guò)剩。對于一個(gè)發(fā)展中的大國來(lái)講，這顯然是不可思議的。
問(wèn)題只能歸結為供給結構不合理，即生產(chǎn)結構不能適應需求結構的變化，無(wú)法滿(mǎn)足多種類(lèi)、多層次的需要，導致有效總需求不足，并進(jìn)一步造成就業(yè)困難和需求增長(cháng)乏力等問(wèn)題。僅舉一例，中國服務(wù)業(yè)在GDP中的比重12年時(shí)間里沒(méi)有多少提高，一直徘徊在34%左右，這種現象正好與涉外經(jīng)濟高速發(fā)展同時(shí)發(fā)生。我們還存在著(zhù)技術(shù)創(chuàng )新能力差、產(chǎn)品附加價(jià)值少、地區差距大、城市化水平低等等問(wèn)題。這些都影響到內需的擴大和內部平衡的實(shí)現。一國儲蓄多，而有效投資和消費相對較少，其結果只能是過(guò)剩儲蓄轉移到境外，必然進(jìn)一步擴大國際收支順差。由此可見(jiàn)，國內原因與國外原因是相互交織在一起的，有時(shí)甚至是互為條件的。
不論我們的愿望如何，在經(jīng)濟全球化迅猛發(fā)展和中國經(jīng)濟高速起飛的特定形勢下，出現某種不平衡也是難以避免的。同樣的，調整和解決這個(gè)問(wèn)題也不是僅靠中國自己努力就可以做到的。
國際收支順差的影響和未來(lái)走勢
《財經(jīng)》：國際收支順差、外匯儲備增加，一直被認為是中國綜合國力增強的重要標志；與此同時(shí)，中國也因此受到很大的壓力。如何理解這種看似相互矛盾的局面呢？
郭樹(shù)清：中國是一個(gè)發(fā)展中的大國，處于經(jīng)濟高速增長(cháng)和體制轉軌時(shí)期，國內外都存在許多不確定因素。對外部門(mén)表現強勁，外匯儲備充足，人民幣匯率穩定，有利于增強國際清償能力，維護國家和企業(yè)的對外信譽(yù)，提高海內外對中國經(jīng)濟和人民幣的信心；有利于應對突發(fā)事件，防范和化解國際金融風(fēng)險，維護國家經(jīng)濟安全；有利于發(fā)揮穩定國際金融市場(chǎng)的作用，提升中國的國際政治和經(jīng)濟地位。此外，外匯儲備是優(yōu)質(zhì)的國際金融資產(chǎn)，可以帶來(lái)一定的投資收益。
但是，持續較大順差與逆差一樣，也是國際收支不平衡的表現，也會(huì )帶來(lái)其他矛盾和問(wèn)題，應該引起重視。
《財經(jīng)》：這些矛盾和問(wèn)題是什么？應該如何重視？
郭樹(shù)清：一方面，應該關(guān)注國際收支順差的構成和發(fā)展態(tài)勢，防范跨境資本流動(dòng)形成沖擊。盡管由于實(shí)行資本管制，國際意義上的純粹投機資本大量流入我國還不大可能。但是，資本的趨利性使得很可能在未來(lái)本外幣利差、匯率預期等有所變化時(shí)，資金又轉為較為集中的大規模流出。正如亞洲金融危機的教訓，資本大進(jìn)大出很可能引發(fā)貨幣金融危機，進(jìn)而對實(shí)體經(jīng)濟造成嚴重損害。
另一方面，更要關(guān)注外部均衡對內部均衡的影響。一是購買(mǎi)外匯成為基礎貨幣投放的主要渠道，影響中央銀行貨幣政策的主動(dòng)性。過(guò)分寬余的貨幣供給，如果集中在商品市場(chǎng)，就是通貨膨脹；集中在資產(chǎn)市場(chǎng)，就可能形成泡沫經(jīng)濟。我們更不希望兩者同時(shí)發(fā)生。二是金融資本大量回流發(fā)達國家，對發(fā)展中國家來(lái)說(shuō)可能意味著(zhù)一定程度的經(jīng)濟資源閑置。目前我國居民、企業(yè)和國家持有大量外匯資產(chǎn)，在境外運作。中國已成為資本凈輸出國，成為發(fā)達國家重要的資金供應者。這無(wú)疑對穩定國際金融市場(chǎng)，促進(jìn)國際經(jīng)濟復蘇發(fā)揮著(zhù)重要的作用，但是對中國來(lái)講，利弊尚需分析比較。此外，外匯資金數量巨大，也增加了經(jīng)營(yíng)的難度和風(fēng)險。三是延緩結構調整，影響國際競爭力提高。企業(yè)對價(jià)格競爭力依賴(lài)較大，必然會(huì )影響產(chǎn)品升級換代和技術(shù)更新改造的積極性，影響品牌創(chuàng )造、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、相關(guān)服務(wù)等非價(jià)格競爭力的提高。結果，發(fā)達國家一方面通過(guò)進(jìn)口中國商品享受巨大的“價(jià)格剩余”好處，另一方面卻不斷利用“反傾銷(xiāo)”等手段為中國的外貿出口設置障礙。
《財經(jīng)》：未來(lái)一段時(shí)期內，可以預見(jiàn)中國的國際收支平衡狀況將發(fā)生什么樣的變化？
郭樹(shù)清：這里有許多不確定性。貨物貿易項下，順差會(huì )繼續縮小，也有可能出現逆差。評價(jià)中國的貿易收支平衡問(wèn)題，應該看多邊貿易平衡，而不是看中國與哪個(gè)國家或地區的雙邊貿易平衡狀況。中國作為一個(gè)發(fā)展中的大國，與東亞許多國家和地區不同，相對于巨大的人口規模來(lái)說(shuō)，貿易順差規模一直不大，而且隨著(zhù)對外貿易進(jìn)一步發(fā)展，出現逆差的可能性也在增加。2003年上半年，我國個(gè)別月份就出現了貿易逆差。對于中國這樣一個(gè)處于經(jīng)濟起飛階段的大國，外資流入較多，投資規模較大，出現貿易赤字不僅是可能的，甚至也是必要的。因為這更有利于合理利用國際國內“兩個(gè)市場(chǎng)”和“兩種資源”。只要直接投資項下有足夠的凈流入，一定的貿易逆差有利于資源的合理配置，而且也沒(méi)有什么風(fēng)險。但前提是，需要進(jìn)一步調整結構、擴大內需，同時(shí)國外應取消對華的出口限制。
對資本項目收支狀況要具體分析。2003年，外商直接投資增速逐月放緩。這是暫時(shí)性原因，還是一個(gè)長(cháng)期的趨勢性變化，還有待進(jìn)一步觀(guān)察。但無(wú)論如何，一般制造業(yè)的轉移總是有限度的，不能指望長(cháng)期都有那么多的加工制造業(yè)投資進(jìn)入我國。因為，科學(xué)技術(shù)和勞動(dòng)生產(chǎn)率提高很快，投入產(chǎn)出比不斷提高，使得制造業(yè)新增項目企業(yè)和投入可能會(huì )相對逐步下降。因而從長(cháng)期趨勢看，制造業(yè)的外商投資可能會(huì )下降。雖然中國未來(lái)的服務(wù)業(yè)大有可為，但其對資本的需求有限。更何況中國國內資金充足，外商在國內籌資的可能性加大。因此，外商投資快速增長(cháng)的勢頭可能會(huì )持續一段時(shí)期，但很難一直延續下去。另外，未來(lái)美元利率可能上調，本外幣利差改變會(huì )影響匯率預期的變化，從而形成資金流入逆轉的可能。
總之，中國未來(lái)國際收支狀況發(fā)展還有許多不確定性。我們要兩手準備，不能只考慮一個(gè)方面。但就近期而言，最主要的問(wèn)題仍然是國際收支順差較大。
調整國際收支平衡的對策選擇
《財經(jīng)》：正如你前面所說(shuō)，保持國際收支平衡是我國宏觀(guān)經(jīng)濟管理的一個(gè)重要方面。我國處理這個(gè)問(wèn)題的原則是什么？
郭樹(shù)清：中國政府明確把保持國際收支平衡與促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)、增加就業(yè)、穩定物價(jià)并列為宏觀(guān)調控的主要目標。前一個(gè)是對外均衡目標，后三個(gè)是對內均衡目標。從理論上講，內部均衡與外部均衡不僅是相互決定、相互影響的，而且在本質(zhì)上必然是一致的。凡是存在外部不平衡的時(shí)候，總是存在著(zhù)內部不平衡。只有內外兼顧、協(xié)調統一，才能使經(jīng)濟運行的質(zhì)量和效益最好，才能保持經(jīng)濟的可持續發(fā)展。如果今后一段時(shí)期我國國際收支繼續保持順差，有必要采取一些政策調整措施。
《財經(jīng)》：可以采取哪些政策調整措施？
郭樹(shù)清：按照經(jīng)濟學(xué)原理，改變國際收支順差的狀況，有以下五種對策可供選擇：(1)增加進(jìn)口；(2)抑制出口；(3)擴大資本流出；(4)減少資金流入；(5)增加匯率彈性。但是，上述對策對國際收支的調節作用都是理論上的，實(shí)際經(jīng)濟生活有許多限制條件，可能導致的最終結果很不一樣，有時(shí)候弊病甚至是很大的。因此，并不是都可以采用的，需要逐一分析和比較。
《財經(jīng)》：前兩者偏重于在經(jīng)常項目作調整。我國對外商品貿易不但規模日益增大，而且市場(chǎng)化的程度不斷深化，在這個(gè)背景下，這類(lèi)調整效果如何呢？
郭樹(shù)清：從我國經(jīng)濟發(fā)展階段和產(chǎn)業(yè)結構水平看，增加進(jìn)口可以進(jìn)一步促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結構調整和技術(shù)進(jìn)步，有助于引進(jìn)人才和管理經(jīng)驗，提高國民福利和生活素質(zhì)。但是，增加進(jìn)口不能靠行政命令，而要取決于結構調整和擴大內需的效果，要由市場(chǎng)決定，企業(yè)自主選擇。因此，這一措施可能見(jiàn)效不一定那么快。而且，由于目前我國外貿順差已經(jīng)較小，一般地增加商品和服務(wù)進(jìn)口難以根本上解決國際收支較大順差問(wèn)題。
國內外都有一部分專(zhuān)家建議，要限制出口，甚至建議采取對出口征稅的措施。這首先不符合市場(chǎng)經(jīng)濟和自由貿易原則，不利于我國參與國際分工與合作，不利于資源的合理配置。雖然作為大國經(jīng)濟，經(jīng)濟發(fā)展應立足于擴大內需，出口占GDP的比重將會(huì )呈下降趨勢。但是，出口的絕對規�？赡懿⒉粫�(huì )減少，相反會(huì )進(jìn)一步擴大。而且，我國出口與進(jìn)口相關(guān)性很高，出口與進(jìn)口相輔相成。如果強制壓抑出口，很可能同時(shí)將會(huì )減少我國從國際市場(chǎng)上的進(jìn)口。
《財經(jīng)》：由于資本凈流入逐步成為國際收支順差的主要來(lái)源，調節資本流動(dòng)成為平衡國際收支的題中應有之義。如何理解這個(gè)措施和我國開(kāi)放資本賬戶(hù)進(jìn)程的關(guān)系呢？
郭樹(shù)清：加強對資本流入的管理，關(guān)鍵是要加強對短期資本流動(dòng)的監控和限制，抑制投機性熱錢(qián)的流入。但是，以貿易和投資名義進(jìn)入的短期資本很難剔除，對于這方面加強管理的效果要有清醒的估計。從根本上講，還是應該通過(guò)利率、租金、稅率等價(jià)格信號調節資金流向。減少外商直接投資的做法不可取。盡管目前在資金意義上中國可能并不緊缺，但外商投資不僅能帶來(lái)資金，還能帶來(lái)先進(jìn)的技術(shù)和管理以及市場(chǎng)機會(huì )，可以促進(jìn)機制轉換、結構調整和產(chǎn)業(yè)升級。因此，我們還要在提高質(zhì)量的基礎上，繼續積極利用外資。同時(shí)，應為外商投資企業(yè)境內融資拓寬渠道，減輕外資大量流入造成的外匯供求失衡的壓力。
擴大資本流出，不僅有助于改善國際收支平衡，也是我國外匯管理體制改革的方向。我國已經(jīng)實(shí)現了人民幣經(jīng)常項目可兌換，資本項目還只是部分可兌換。中國政府已明確提出，我國要在有效防范風(fēng)險前提下，有選擇、分步驟地放寬對跨境資本交易活動(dòng)的限制，逐步實(shí)現資本項目可兌換。資本項目可兌換就實(shí)現了人民幣完全可兌換。
長(cháng)期以來(lái)，我國在資本賬戶(hù)開(kāi)放上實(shí)施鼓勵流入、限制流出的政策，這對于防止資金外流，促進(jìn)國際收支平衡和經(jīng)濟發(fā)展曾經(jīng)發(fā)揮了積極的作用。但是，在國內儲蓄持續增長(cháng)形勢下，由于資金進(jìn)出的渠道不對稱(chēng)，外資大量流入，使得國內資金相對過(guò)剩問(wèn)題愈發(fā)突出。國際經(jīng)驗表明，如果不及時(shí)開(kāi)放資本的流出，而只是一味鼓勵資本流入，有可能加劇國內資產(chǎn)泡沫。一旦泡沫破滅，就會(huì )釀成嚴重的經(jīng)濟和社會(huì )問(wèn)題。從當前情況看，現在我國已經(jīng)具備了放松一部分資本流出限制的條件。但是，不能采取簡(jiǎn)單的取消管制的方法。在操作上必須既積極又穩妥，要注意把適當擴大資本輸出與深化經(jīng)濟體制改革和健全宏觀(guān)調控機制結合起來(lái)，配套推進(jìn)。
《財經(jīng)》：一個(gè)時(shí)期以來(lái)，一些國家以中國國際收支順差較大為依據，反復要求中國重估人民幣匯率；同時(shí)，在理論上，增加匯率彈性的確也是平衡國際收支的一種重要手段。你是如何理解這個(gè)問(wèn)題的？
郭樹(shù)清：在這個(gè)問(wèn)題上，存在著(zhù)許多誤解。從理論上講，匯率升值將抑制出口，鼓勵進(jìn)口，抑制資金流入、刺激資金流出。但實(shí)際上，匯率對經(jīng)濟影響作用取決于不同的條件和環(huán)境。許多時(shí)候，由于多方面因素的影響，匯率調節國際收支的作用受到很大制約。前面已經(jīng)分析過(guò)，中國國際收支出現“雙順差”的一個(gè)重要原因是全球勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)向中國轉移，人民幣匯率水平一定幅度的調整恐難改變這種趨勢。據我們觀(guān)察，近年來(lái)我國外貿進(jìn)出口發(fā)展與人民幣綜合匯率關(guān)系不大。出口增長(cháng)波動(dòng)主要受世界經(jīng)濟環(huán)境的影響。進(jìn)口增長(cháng)波動(dòng)則主要受?chē)鴥刃枨蟮挠绊憽?003年人民幣隨美元走軟，但前三季度進(jìn)口增長(cháng)40.5%，比出口增速高出近10個(gè)百分點(diǎn)。
同時(shí)，人民幣匯率調整更不能解決其他發(fā)達國家的貿易不平衡和國內經(jīng)濟問(wèn)題。例如美國貨物貿易長(cháng)期赤字的根源是國內儲蓄率偏低等結構性因素。由于財政赤字擴大，在美元大幅貶值的情況下，2003年上半年美國貨物貿易逆差同比上升20%以上，全年經(jīng)常項目赤字占GDP的比重將突破5%。另?yè)䥽H勞工組織測算，中國制造業(yè)的勞動(dòng)力成本僅相當于美國的3%左右。即使中國勞動(dòng)力工資因人民幣升值而提高一倍，仍不能改變美國制造業(yè)的成本競爭劣勢，完全不可能幫助美國增加制造業(yè)崗位。
《財經(jīng)》：如果人民幣出現較大幅度的升值，你認為其后果是什么呢？
郭樹(shù)清：匯率對經(jīng)濟的影響有量的界限。如果人民幣出現較大幅度的升值，可能會(huì )對減少?lài)H收支順差產(chǎn)生較為明顯的效果。但匯率大幅波動(dòng)，不僅對市場(chǎng)機制不健全的中國來(lái)講不是好事，對亞洲地區乃至世界來(lái)說(shuō)都可能帶來(lái)明顯的消極影響。如果增長(cháng)最快的中國經(jīng)濟也陷入混亂和停滯，請問(wèn)哪個(gè)國家會(huì )從中得到好處呢？因此，目前需要特別強調保持人民幣匯率的基本穩定，在這個(gè)問(wèn)題上，中國政府是高度負責任的。我們也注意到，中國少數地區確實(shí)存在人為壓低生產(chǎn)要素價(jià)格惡性競爭的問(wèn)題。如違反常規地壓低土地價(jià)格、廠(chǎng)房租金；無(wú)視法律法規，把農民工的工資長(cháng)期壓制在非正常的低水平，不為工人辦理基本社會(huì )保障，等等。這是我們在完善社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟體制的過(guò)程中，需要進(jìn)一步規范和解決的。
《財經(jīng)》：那么未來(lái)中國會(huì )選擇什么樣的對策呢？
郭樹(shù)清：從中國的現實(shí)出發(fā)，合理的、可能的對策選擇，可能是一個(gè)有效的相對靈活的組合，包括在繼續支持出口的同時(shí)鼓勵擴大進(jìn)口；嚴格監控短期資本流入，抑制投機行為；研究和探索在有效防范風(fēng)險的前提下，增加資本流出的渠道；探索完善人民幣匯率形成機制，使匯率在合理、均衡的水平上保持基本穩定，等等。
《財經(jīng)》：基于當前國際經(jīng)濟形勢和中國改革進(jìn)程的判斷，未來(lái)的外匯制度是否會(huì )進(jìn)行某種調整？
郭樹(shù)清：下一步，我們將根據國家統一部署，繼續加大政策調整力度，深化外匯管理體制改革，改善國際收支平衡，促進(jìn)經(jīng)濟內外均衡、協(xié)調發(fā)展。
一是繼續積極創(chuàng )造條件，便利貨物、服務(wù)貿易和個(gè)人外匯收支，完善經(jīng)常項目外匯管理。研究改進(jìn)結售匯管理辦法，進(jìn)一步提高企業(yè)可保留外匯的限額；完善進(jìn)出口核銷(xiāo)管理，在提高技術(shù)手段的基礎上，對部分優(yōu)秀企業(yè)出口收匯實(shí)行批次核銷(xiāo)和自動(dòng)核銷(xiāo)；解決中外資跨國公司、企業(yè)集團外匯資金統一運用、集中收付等問(wèn)題；完善非貿易外匯管理，擴大商務(wù)、會(huì )展等供匯范圍，規范售付匯憑證，簡(jiǎn)化審批手續。
二是推動(dòng)資本項目管理創(chuàng )新，支持境內機構對外投融資往來(lái)，穩步推進(jìn)資本項目可兌換。加快實(shí)施“走出去”戰略，支持國內企業(yè)進(jìn)行海外直接投資；有條件地批準部分外資跨國公司將暫時(shí)閑置的資金調往境外運作，支持中資跨國公司補充其海外公司資本金或營(yíng)運資金，便利跨國公司的資金全球運作；允許合法移居國外的公民和非居民個(gè)人按規定匯出其在境內合法擁有的資產(chǎn)；有選擇地引進(jìn)國際金融機構在國內發(fā)行人民幣債券；鼓勵外商投資企業(yè)使用國內銀行貸款，進(jìn)行外商投資企業(yè)在境內上市融資的試點(diǎn)，適當減輕外資流入的壓力；按國民待遇原則統一境內中外資銀行外匯貸款政策，嚴格控制國內外匯貸款結匯；研究探索境內合格機構投資者制度，允許符合條件的非銀行金融機構用自有資金或向社會(huì )籌集的資金對外進(jìn)行證券投資。
三是加強反洗錢(qián)工作和對短期資本流動(dòng)的監測，防范金融風(fēng)險。加大反洗錢(qián)工作力度，落實(shí)各項制度和措施；規范外匯市場(chǎng)秩序，建立和完善外匯市場(chǎng)信用體系；加強對銀行收匯與結匯的監管，查處無(wú)實(shí)際交易背景的短期資本流入境內套利行為；提高國際收支監測預警水平，健全對異常外匯資金流動(dòng)的監測體系和分析機制。
四是理順外匯供求關(guān)系，增強市場(chǎng)主體競爭力，完善外匯市場(chǎng)。擴大銀行結售匯周轉頭寸浮動(dòng)區間，適當增加銀行制定掛牌價(jià)格的權限，增強境內機構支配外匯資源的自主性；逐步試行坐市商制度，增加外匯交易主體和品種，積極培育外匯市場(chǎng)；建立健全匯率調控的參照指標體系，增加中央銀行外匯市場(chǎng)干預手段和對沖工具，提高中央銀行匯率調控水平。
《財經(jīng)》：你認為這些措施能否確保實(shí)現既定的目標？
郭樹(shù)清：我要再次強調，改善國際收支平衡的政策措施效果，不僅取決于涉外經(jīng)濟部門(mén)，還取決于國內結構調整和擴大內需的進(jìn)程；不僅取決于中國，還取決于世界經(jīng)濟金融發(fā)展變化與國外對華經(jīng)濟政策。因此，在實(shí)施過(guò)程中，要加強配套改革和政策協(xié)調，隨時(shí)根據形勢變化進(jìn)行調整。促進(jìn)國際收支平衡不僅有利于我國國民經(jīng)濟的內外均衡發(fā)展，也將為促進(jìn)全球經(jīng)濟復蘇和調整世界范圍的外部失衡提供新的機遇。(來(lái)源：《財經(jīng)》雜志 作者：葉偉強)
