中新網(wǎng)2月10日電 上海證券報今日發(fā)表評論文章稱(chēng)，日前,央行發(fā)行了期限為3個(gè)月的200億元短期票據,這是央行在春節后首次發(fā)行的短期票據。這表明,央行在今年將繼續執行適度收縮的貨幣政策,通過(guò)發(fā)行短期票據來(lái)穩定市場(chǎng)利率及控制貨幣供應。
文章中寫(xiě)到，發(fā)行短期票據類(lèi)似于正回購的操作,是央行向市場(chǎng)出售債券和融入資金的一種操作方式。央行之所以在春節后馬上又采取了這一操作方向,是有充分的市場(chǎng)理由的。因為,2003年全年的貨幣供應非常充裕。但是,貨幣供應量的快速增長(cháng),必然會(huì )對物價(jià)產(chǎn)生相應的沖擊,并引起了2003年各類(lèi)物價(jià)指數的持續上漲。
文章還稱(chēng)，從對中國2003年消費者物價(jià)指數(CPI)波動(dòng)的趨勢分析中,可以認識到這一點(diǎn)。去年1月份開(kāi)始,中國的CPI同比增長(cháng)開(kāi)始走出下降通道和緩慢上升,并變?yōu)檎�。雖然受到非典的影響,CPI曾在1%以下的區間內波動(dòng)。但從去年下半年開(kāi)始,CPI同比增幅開(kāi)始擺脫了非典的影響,進(jìn)入加速上升階段,并且漲幅驚人,截至到去年11月份CPI同比增幅已從7月份的0.5%快速上漲到了3%。
這從一個(gè)側面印證了經(jīng)濟學(xué)的一個(gè)普通常識：貨幣供應量的快速增長(cháng)歷來(lái)被認為是推動(dòng)物價(jià)上漲的動(dòng)因之一�，F在,人們對通貨膨脹的預期已經(jīng)越來(lái)越明顯了。正是出于維護經(jīng)濟增長(cháng)的可持續性,央行才必須著(zhù)力于采取適度收縮的貨幣政策,來(lái)控制增長(cháng)過(guò)快的貨幣供應量,并預先防止通貨膨脹的到來(lái)。
文章最后指出，事實(shí)上,從央行已經(jīng)公布的2003年金融運行報告中,我們看到了央行從2003年下半年開(kāi)始執行適度收縮的貨幣政策已經(jīng)取得了顯著(zhù)的成效。所以,在目前物價(jià)水平仍然在持續上漲的情況下,央行唯一的選擇是繼續適度地收縮貨幣供應,雖然不斷地發(fā)行央行短期票據還有其他的作用,但眼下卻成了央行控制貨幣供應的一個(gè)常規性工具。因此,可以預期,具有微調貨幣供應功能的央行短期票據的發(fā)行規模和發(fā)行利率等,都將繼續成為市場(chǎng)議論的焦點(diǎn),并成為我們觀(guān)察央行對貨幣供應、物價(jià)指數和其他相關(guān)經(jīng)濟活動(dòng)評價(jià)的重要依據之一。(樂(lè )嘉春)
