中新網(wǎng)3月3日電 上海證券報今日發(fā)表文章稱(chēng)，昨日(3月2日),央行再度通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行了500億元央行票據,凈回籠資金量達到461.8億元,這是央行連續三周發(fā)行央行票據數量達到了500億元水平。那么,央行為什么要加大公開(kāi)市場(chǎng)操作力度呢?
文章稱(chēng)，業(yè)內專(zhuān)家的分析,這與央行報告中調升對2004年通貨膨脹預期有關(guān)。央行在"2003年貨幣政策報告"中指出,預期2004年CPI將上漲3%左右。按照經(jīng)濟學(xué)的說(shuō)法,通貨膨脹是一般表現為物價(jià)水平的上漲。所以,央行近期在公開(kāi)市場(chǎng)上不斷地加大出售央行票據的操作力度,可以說(shuō)是央行對目前中國存在通貨膨脹壓力預期的一種自然反應。
除了國內因素的影響外,不可否認國際因素也在起著(zhù)某種作用。近期,人民幣是否會(huì )升值再度成為國際金融市場(chǎng)上一個(gè)非常時(shí)髦的話(huà)題。許多國際投資者認為,目前人民幣價(jià)值是被低估了,并預期人民幣在未來(lái)會(huì )被重新估值,由此導致國際市場(chǎng)上對人民幣的需求不斷增加。在這種市場(chǎng)背景下,如果中國的央行不能充裕地供給人民幣,即在人民幣本幣公開(kāi)市場(chǎng)上買(mǎi)入人民幣或者說(shuō)出售央行票據,然后在人民幣外匯公開(kāi)市場(chǎng)上再賣(mài)出人民幣或者說(shuō)買(mǎi)入美元的話(huà),那勢必會(huì )引起人民幣兌美元匯率發(fā)生變動(dòng)。也就是說(shuō),如果不能滿(mǎn)足市場(chǎng)對人民幣的需求,可能就會(huì )產(chǎn)生所謂的人民幣升值問(wèn)題。
文章指出，所以,央行近期之所以加大公開(kāi)市場(chǎng)操作力度,既有來(lái)自國內因素影響的原因,也有來(lái)自國際因素影響的原因。從某種角度分析,來(lái)自國際因素影響的壓力似乎更大。為了維持人民幣幣值的穩定,央行需要供給更多的人民幣,來(lái)平抑人民幣匯率的日常波動(dòng)。這可能是央行為什么要在人民幣本幣公開(kāi)市場(chǎng)上加大出售央行票據的操作力度的另類(lèi)解釋。(樂(lè )嘉春)
