結構改革的持續推進(jìn)，使整個(gè)中國經(jīng)濟更具有彈性；政府收入的基礎得到改善，也提供了長(cháng)期改革的空間
謹慎樂(lè )觀(guān)
“中國正在進(jìn)行的結構改革是比較深刻而且有長(cháng)遠的影響的，也是非常緩慢地進(jìn)行的�！睒藴势諣杹喬貐^主權評級主任周彬對《財經(jīng)》說(shuō)。此前不久，標準普爾剛剛發(fā)布的2004年亞太區主權評級報告中，中國的外幣評級已被調高到BBB＋(因為中國的資本項目還未放開(kāi)，人民幣不具備向外發(fā)債融資的功能，標準普爾對于中國尚沒(méi)有本幣評級)，展望則由“平穩”轉為“正面”。
對此，周彬稱(chēng)：“這反映了結構改革的持續推進(jìn)，使整個(gè)中國經(jīng)濟更具有彈性，政府收入的基礎得到改善，從而舒緩了政府的開(kāi)支壓力，也提供了長(cháng)期改革的空間�！�
標準普爾對于中國的主權評級從1999年10月以來(lái)，一直維持在BBB的水平上，今年才調高到BBB＋。在標準普爾主權評級的標準中，BBB級別意味著(zhù)“適宜投資”的最低限。這一級別的國家或地區一般處于經(jīng)濟改革初級階段，人均GDP為5000美元，政府的債務(wù)較高，資本市場(chǎng)不發(fā)達，而且政策透明度不高。
標準普爾的主權評級是一個(gè)政府債務(wù)信用的評級，主要考察一個(gè)國家或地區政府在財政調整和結構改革方面的政策及其效果。2003年，在被評級的18個(gè)亞太區國家和地區中，標準普爾調高了其中5個(gè)國家和地區(澳大利亞，馬來(lái)西亞，泰國，庫克群島和印度尼西亞)的主權評級，只有兩個(gè)國家(菲律賓和新幾內亞)被調低。中國也是今年經(jīng)濟展望獲得“正面”評價(jià)的四個(gè)國家之一。
2月18日發(fā)布的這份報告顯示，中國政府在過(guò)去的一年中加快了金融體系的改革，這正面影響了中國的主權評級。這些改革包括做出了國有銀行上市的計劃，進(jìn)一步解決銀行壞賬問(wèn)題，國務(wù)院動(dòng)用450億美元國家外匯儲備為中行和建行補充資本金等。此外，周彬對《財經(jīng)》說(shuō)，過(guò)去一年，隨著(zhù)經(jīng)濟改革的推進(jìn)，政府的稅收增加，而中央和地方稅收結構也在改革，稅收的執行更嚴格，這有助于增加中國政府的財政收入。
緩步改革
不過(guò)，標準普爾方面并不認為中國改革腳步應該加快。標準普爾指出，盡管中國已經(jīng)采取措施對國有銀行的資本金和內部管理進(jìn)行強化，但整體而言其銀行體系的素質(zhì)仍然較差。若中國在條件未成熟前貿然放松對資本項目的管制，則可能導致存款流出國有銀行，從而導致經(jīng)濟的動(dòng)蕩。
作為對比，周彬說(shuō)，韓國的標準普爾主權評級變動(dòng)較大而且較快，因為其經(jīng)濟體制比中國成熟，足以承擔快速的改革。中國如果要加快改革，則需要考慮國情是否能夠接受。
政府也需要足夠的資金支持持續改革。在2004年，標準普爾將香港的本地貨幣評級展望調為負面，其中一個(gè)理由就是香港政府未能更有效地解決財政赤字問(wèn)題，其預計在2008～2009財年平衡預算的計劃，不被標準普爾認同。但是周彬強調，香港政府仍然有很充足的財政儲備，有足夠的資金來(lái)維持改變其債信評級的改革。相同的，中國政府也必須繼續解決財政負擔的問(wèn)題。
周彬對《財經(jīng)》反復強調，“中國的改革是很緩慢地進(jìn)行的�！边@反映到主權評級上，則表現出穩定趨勢。事實(shí)上，1997年之后，標準普爾對中國內地的主權評級一直在BBB和BBB＋之間浮動(dòng)。
(稿件來(lái)源：《財經(jīng)》雜志 作者：盧彥錚 轉載有刪節)
