中新網(wǎng)4月13日電 據上海證券報報道，在作出實(shí)行差別準備金率不到兩周的時(shí)間內,央行終于投下了猛藥,日前宣布將全面上調0.5個(gè)百分點(diǎn)的存款準備金率。這一突如其來(lái)的政策,12日立即在債券市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、股市等各個(gè)金融市場(chǎng)上顯現出不同的政策效應。
報道稱(chēng)，昨日,對存款準備金率反應最為敏感的莫過(guò)于債券市場(chǎng)。交易所國債市場(chǎng)昨日全線(xiàn)下跌,上證國債指數報收于96.8點(diǎn),創(chuàng )下了歷史新低；全天跌幅為0.36%,為今年以來(lái)最大單日跌幅。
出人意料的是,貨幣市場(chǎng)卻是波瀾不驚。昨日,在銀行間回購市場(chǎng)上,代表短期資金利率水平的7天回購開(kāi)盤(pán)后,僅出現了幾次脈沖行情,最高上摸至2.01%。而此后的大部分時(shí)間內,其收益率水平一直保持在1.85%至1.9%之間,收盤(pán)后的加權平均收益率為1.86%,僅比前一交易日上升了3個(gè)基點(diǎn)。
也許因為上周五風(fēng)險已提前釋放,昨日股票市場(chǎng)對這一政策的反應已歸于平淡。昨日滬深股市小幅盤(pán)整,上證綜指與深證成指分別較前下調0.25%和0.12%。但是各板塊分化明顯,涉及鋼鐵、水泥、電解鋁等三個(gè)行業(yè)上市公司跌幅較猛,武鋼股份、杭蕭鋼構、冀東水泥、山東鋁業(yè)位居兩市跌幅榜前列。
業(yè)內人士認為,從影響程度分析,存款準備金率上調對債券市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)的影響將大于股市。存款準備金率調整將直接收縮銀行信貸擴張速度,降低銀行的流動(dòng)性。從銀行整體的資金運用情況出發(fā),銀行投向債券市場(chǎng)的規模必將減少,這將影響債券市場(chǎng)的后期資金供給。而在準備金率調整的過(guò)程中,也不排除一些流動(dòng)性欠佳的中、小型銀行為了籌措資金,拋售債券,加速債券市場(chǎng)的下跌。
貨幣市場(chǎng)反應平靜由于銀行間市場(chǎng)成員事先已預感到央行將上調存款準備金率,于是早作準備,手頭資金較為寬裕。因此,昨天市場(chǎng)上才未重現去年短期資金緊缺現象。
近兩天的市場(chǎng)反應顯示,存款準備金率的上調已經(jīng)波及到了股市。從上周五至今,上證綜指合計下跌了近50點(diǎn)。專(zhuān)家認為這里有兩個(gè)方面的原因:一是,存款準備金率上調政策的推出,影響了投資者的短期運作節奏。二是,市場(chǎng)本身存在調整的需求。(秦宏)
