中新網(wǎng)8月22日電 題：中國不是高油價(jià)的制造者而是受害者
作者：陳久霖
最近，原油價(jià)格不斷飆漲，8月19日紐約原油價(jià)格又創(chuàng )歷史新高，上升到每桶48.70美元，而2003年與2002年原油平均價(jià)格則分別為每桶31美元和每桶26美元。這意味著(zhù)現在的油價(jià)比2003年的原油平均價(jià)格每桶上漲了17.7美元或57.1%，與2002年相比，每桶則上漲了22.7美元，或87.31%。
原油價(jià)格“一飛沖天”，油市前景撲朔迷離，一時(shí)引來(lái)眾說(shuō)紛紜。而其中一些分析家和西方媒體竟將矛頭對準中國，認為中國的石油需求以驚人的速度增長(cháng)，是令油價(jià)持續走高的主要原因。這種看法是否合理呢？油價(jià)高位運行的原因究竟何在？
油價(jià)上漲是多重因素拉動(dòng)的結果
近三年來(lái)，全球對石油需求的增長(cháng)比預期快了很多。其中，2004年的需求增長(cháng)速度是24年以來(lái)最快的。據國際能源機構7月發(fā)表的月度報告，今年全球原油日需求量平均為8140萬(wàn)桶左右，比去年增加3.2%。即2004年的石油需求量每天平均比2003年多出200萬(wàn)桶。然而，全球每天能額外生產(chǎn)石油250萬(wàn)桶。因此，從總體水平來(lái)看，供應與需求應該是大致平衡的。但一系列此起彼伏的國際事件，增加了石油市場(chǎng)的緊張氣氛，使人們憂(yōu)心忡忡，擔心接下來(lái)的石油供應會(huì )因此受到干擾。在中東，伊拉克動(dòng)蕩的局面一直持續，而且，沒(méi)有很快平息的可能，使該國的石油生產(chǎn)和出口受到很大影響；世界最大的產(chǎn)油國沙特阿拉伯自去年5月以來(lái)先后發(fā)生了五次恐怖襲擊，雖然至今尚未對石油生產(chǎn)形成直接的影響，但是，專(zhuān)家擔心沙特反恐力度不夠，將導致局勢混亂，引發(fā)全球能源危機；在非洲，重要的石油出口國尼日利亞自2002年以來(lái)因勞資糾紛引發(fā)多次石油工人罷工，而關(guān)于石油開(kāi)采權的紛爭也沒(méi)有停息過(guò)，使石油生產(chǎn)數次中斷；在歐洲，世界第三大石油出口國挪威的石油工人要求增加工資也引發(fā)過(guò)罷工；在美洲，世界第五大石油出口國委內瑞拉總統查維斯與反對派和美國均有矛盾積怨，石油生產(chǎn)和出口也時(shí)時(shí)受到威脅；在俄羅斯，尤科斯石油公司日產(chǎn)原油170萬(wàn)桶，日出口原油110萬(wàn)桶，產(chǎn)量占俄羅斯約五分之一，擁有相當于阿爾及利亞和印尼石油儲備量的總和。該公司最近出現34億美元的債務(wù)危機也成為推高油價(jià)的一個(gè)重要因素；另外，有些國家的煉油廠(chǎng)安全也成問(wèn)題。7月下旬，德國最大煉油廠(chǎng)發(fā)生火災。這家煉油廠(chǎng)的汽油和輕質(zhì)家用燃油的產(chǎn)量均減少了25%。另外，韓國LG-加德士煉油廠(chǎng)的罷工以及美國德克薩斯州煉油廠(chǎng)的暫時(shí)斷電等一連串不利事件和問(wèn)題的出現，如雪上加霜，進(jìn)一步突出了國際石油市場(chǎng)供應的脆弱性，使整個(gè)油市彌漫在一股悲觀(guān)、不安的氛圍中，為當今油價(jià)問(wèn)題的產(chǎn)生推波助瀾。
盡管拉高油價(jià)的基本面是多重和交錯的，但從上面的分析可以看到，市場(chǎng)并沒(méi)有根據常規的供需基本原則進(jìn)行運作，而是受到了其他方面潛在和隱形因素的左右。專(zhuān)家估測，在40美元的油價(jià)當中，有30美元可以歸因于世界石油的需求，另外10美元則歸因于地緣政治風(fēng)險等市場(chǎng)非基本面因素的影響。由此可見(jiàn)，市場(chǎng)非基本面的因素已成為當前引領(lǐng)原油價(jià)格波動(dòng)上揚的重要動(dòng)力。
投機炒作是當前國際油價(jià)上漲的主要推手
應當說(shuō)，在供求關(guān)系沒(méi)有發(fā)生重大變化的情況下，全球油市動(dòng)蕩在很大程度上相信是市場(chǎng)投機炒作所造成的。實(shí)際上，在影響國際原油價(jià)格的因素日益多元化的今天，油市背后的期貨投機常常是操縱油價(jià)漲落而被忽視的黑手。歐佩克成員國的一位部長(cháng)就公開(kāi)表示，投機行為是油價(jià)居高不下的罪魁禍首。
近幾年來(lái)，由于國際社會(huì )加強了對游資的嚴加防范和約束，大大提高了防范金融風(fēng)險的意識，使國際投機勢力越來(lái)越難以對金融市場(chǎng)發(fā)動(dòng)深度攻擊。但資本的逐利本性注定了國際投機資本必定會(huì )想方設法通過(guò)各種可能的渠道進(jìn)行投機炒作，而世界石油市場(chǎng)便是其興風(fēng)作浪的一個(gè)重要陣地。有實(shí)力的投資機構和部分投資者紛紛云集國際石油市場(chǎng)，在全球范圍內的商品期貨市場(chǎng)和現貨市場(chǎng)進(jìn)行倒買(mǎi)倒賣(mài)，謀取超額利潤。近年來(lái)由于美元持續疲軟，股票、外匯市場(chǎng)不具吸引力，大量投機基金由資金和外匯市場(chǎng)轉向石油期貨市場(chǎng)。石油期貨市場(chǎng)上，主要靠投機贏(yíng)利的對沖基金的份額已經(jīng)超過(guò)了20%。這些投機商借消息推高油價(jià)，使得石油期貨價(jià)格不斷走高，石油現貨價(jià)格難以下行。
實(shí)際上，國際油價(jià)與非商業(yè)交易商的倉位頭寸有很大的聯(lián)系，自去年11月以來(lái)美國紐約期貨交易所的投機交易一直是多頭大于空頭，致使油價(jià)居高不下。雖然美國聯(lián)邦儲備局8月10日第二度調高利率，但升息幅度甚微，不足以使資金抽離石油期貨市場(chǎng)。投機資金的兩個(gè)基本炒作題材，就是石油需求增長(cháng)和石油供應風(fēng)險。許多投機者從中挖掘并有意炒作一些消息，不斷調整自己的盤(pán)位，以謀取暴利。這從油價(jià)近兩年來(lái)的走勢便可一窺端倪。美國攻打伊拉克的時(shí)候，許多投機商看好契機，使油價(jià)在2002年底開(kāi)始上漲。從那以后，油價(jià)就一直呈上升趨勢。起初，價(jià)格的上揚據說(shuō)是因為市場(chǎng)擔心恐怖分子襲擊，導致伊拉克無(wú)法完成石油出口計劃所致。接著(zhù)，市場(chǎng)又以美元對歐元疲軟為借口推高油價(jià)；最后市場(chǎng)又開(kāi)始擔心股市以及商品交易市場(chǎng)的情況，因為它們的起落與石油價(jià)格密切相關(guān)。然而，當所有這些因素明朗化后，根據規律應該下迭的油價(jià)，卻仍然繼續攀升。很明顯，投機商只將注意力集中在石油供應可能中斷或停止的危險上，而所有可能使油價(jià)回落或已清楚的市場(chǎng)利好消息則被他們忽略和回避。這使得油價(jià)在投機商的操作下，如泡沫般地越吹越大。
據估計，石油期貨市場(chǎng)真正的需求方只占交易總量的30%，其余均為套利者。今年3月5日，美國商業(yè)期貨交易委員會(huì )提供的數字顯示，2月17日，所謂非商業(yè)性的原油采購(包括對沖基金和其他金融投資)交易量竟達約7000萬(wàn)桶。據近期路透社的一份調查顯示，分析家們估計投機因素使美國市場(chǎng)的原油價(jià)格每桶上升大約8美元。
由此可見(jiàn)，“在決定石油市場(chǎng)的走勢中，供求關(guān)系基本面已經(jīng)由相互作用的多種因素所替代”，市場(chǎng)動(dòng)蕩在很大程度上是心理因素所導致的，而市場(chǎng)投機行為則助長(cháng)了油價(jià)的持續攀升，因此，將中國對石油的旺盛需求作為衡量國際油價(jià)漲落的指標當然是沒(méi)有依據的。
中國是高油價(jià)的受害者而不是制造者
近年來(lái)，隨著(zhù)中國經(jīng)濟持續高速地增長(cháng)，人民生活水平的大幅提高，尤其是汽車(chē)和航空業(yè)的蓬勃發(fā)展，帶動(dòng)了中國石油消費的大幅增長(cháng)。近8年來(lái)中國石油消費平均每年增加6.4%。據中國海關(guān)統計，2004年上半年中國原油進(jìn)口達到6102萬(wàn)噸，增長(cháng)39.3%。
勿需置疑，中國是世界上石油需求增長(cháng)最快、最強勁的國家，中國因經(jīng)濟增長(cháng)強勁導致石油需求不斷增加的狀況確實(shí)對整個(gè)油市產(chǎn)生了一定影響，但不能因此就將油價(jià)的數次上揚主要歸咎于中國在幕后的推動(dòng)作用。即使是按照美國專(zhuān)家的分析，2004年中國石油需求量將比2003年增加8% ，相對于1992—2002年年均6.5%的增幅來(lái)說(shuō)有所加快，但這畢竟遠遠低于油價(jià)近兩年來(lái)57.1-87.31%的增幅。更何況，由于近年來(lái)日本及歐洲和拉美各國經(jīng)濟復蘇緩慢，石油需求增幅很小，甚至有所減少，這對中國需求量的增加是一個(gè)對沖和平衡。因此，全球原油的產(chǎn)出與需求平衡并沒(méi)有因中國的需求增加而遭到破壞。
事實(shí)上，為了避免投資快速增長(cháng)，導致經(jīng)濟過(guò)熱，減緩對石油需求迅速增長(cháng)的高度依賴(lài)，中國政府已經(jīng)實(shí)施了宏觀(guān)調控和經(jīng)濟緊縮的政策，今年中央銀行九年來(lái)第一次提高了利率，以應付水漲船高的油價(jià)和通貨膨脹的壓力，目前來(lái)看已取得了初步成效。中國的原油進(jìn)口數量增幅會(huì )比上半年有所回落。據統計，中國七月份的工業(yè)生產(chǎn)是迄今為此增速最慢的一個(gè)月，原因就在于中國政府限制和節約能源的政策奏效，抑制了投資過(guò)快的勢頭。
實(shí)際上，作為世界第二大石油消費國，國際油價(jià)持續上升已經(jīng)使中國成了最大的受害者。能源成本高加大了中國經(jīng)濟通貨膨脹的壓力，使一些企業(yè)的生產(chǎn)成本增加、產(chǎn)品價(jià)格上升、企業(yè)利潤空間縮小、競爭力削弱，直接增加了消費者的負擔，并將最終導致中國經(jīng)濟增長(cháng)放緩。瑞士信貸第一波士頓亞洲首席經(jīng)濟師陶冬就在最近一份分析報告中指出，中國將成為國際高油價(jià)最大的承受者。一些國際媒體或經(jīng)濟評論員也驚呼，如果國際油價(jià)繼續上揚，將對中國脆弱的經(jīng)濟給以沉重打擊。甚至有人說(shuō)，如果國際油價(jià)的漲勢難以遏制，中國經(jīng)濟將面對著(zhù)“硬著(zhù)陸”危險。一些分析人士更據此將今年中國國內生產(chǎn)總值的預測(GDP)從較早前的的9.8%調低到9%。
根據國際能源機構6月初發(fā)表的《高油價(jià)對全球經(jīng)濟影響的分析》報告說(shuō)，如果油價(jià)從每桶25美元上漲到35美元并保持下去，頭兩年內經(jīng)合組織國家的經(jīng)濟增長(cháng)率將下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，通貨膨脹率將上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。高油價(jià)對進(jìn)口石油的發(fā)展中國家的打擊更嚴重。如果油價(jià)每桶上漲10美元，亞洲經(jīng)濟增長(cháng)率將下降0.8個(gè)百分點(diǎn)，由于中國是東亞經(jīng)濟增長(cháng)率最高的國家，全球石油價(jià)格上漲對中國的影響顯然不會(huì )低于以上測算。若以今年平均每桶原油價(jià)格為37至38美元，中國全年進(jìn)口原油為1億2000萬(wàn)噸，折合約8億8000萬(wàn)桶來(lái)估算，由于國際原油價(jià)格高，將直接導致中國全年外匯損失達到88億美元(150億4800萬(wàn)新元)。今年中國僅原油一種產(chǎn)品的進(jìn)口就將造成300億美元的貿易逆差，而凈出口作為拉動(dòng)GDP的重要因素之一，高油價(jià)將拖累中國全國GDP下降0.7至0.8個(gè)百分點(diǎn)。
油價(jià)的未來(lái)走勢
從理論上講，國際油價(jià)走勢取決于基本供求關(guān)系的變化，而實(shí)際上，國際油價(jià)走勢卻并不單純，已不完全是資源產(chǎn)品價(jià)格的表象。從當前全球石油需求量、庫存量、歐佩克的增產(chǎn)能力、供應態(tài)勢和國際政治經(jīng)濟局勢來(lái)看，油市形勢面臨諸多變數和復雜因素，近期油價(jià)取向恐怕難以回落到人們期待的價(jià)位。盡管當前油價(jià)的絕對值已達20多年新高，對經(jīng)濟復蘇的負面影響也已經(jīng)凸現，但許多市場(chǎng)人士稱(chēng)，考慮到通脹因素，目前的油價(jià)與上世紀80年代相比仍屬較低水平。當前的油價(jià)其實(shí)只有1979年伊朗革命時(shí)期的一半。也就是說(shuō)，如果按現在的價(jià)格水平計算，油價(jià)早就突破了80美元/桶。因此，許多分析人士堅稱(chēng)，按照目前的趨勢，油價(jià)在近期內突破50美元/桶大關(guān)并非沒(méi)有可能。
我認為從短期來(lái)看，促使油價(jià)堅挺的因素依然存在，這主要包括中東局勢仍然動(dòng)蕩，俄羅斯尤科斯石油公司欠稅風(fēng)波尚未平息，美國煉油生產(chǎn)能力不足，其它產(chǎn)油國可能發(fā)生供應中斷，以及某些不可預知且極易動(dòng)搖市場(chǎng)信心事件的發(fā)生，都將使人們對石油的正常供應產(chǎn)生疑慮。尤其是石油投機行為并沒(méi)有受到遏制，必將推動(dòng)油價(jià)在高位振蕩。正如紐約PIRA能源公司總裁格爾茨坦所說(shuō)，過(guò)去，只要增加石油生產(chǎn)便能緩解地理政治對石油市場(chǎng)造成的沖擊，“但目前所有的不穩定因素都將立即影響油價(jià)”。
但物極必反、盛極必衰。從總體和長(cháng)期來(lái)看，根據經(jīng)濟發(fā)展的規律，原油價(jià)格恢復到“生產(chǎn)國和消費國都能接受的水平”則是必然規律。對此，全球第一大石油出口國，沙特阿拉伯已經(jīng)發(fā)出了明確的信息，王儲阿卜杜拉希望原油價(jià)格維持在合理水平，并稱(chēng)只要“條件允許”，利雅得將盡量增加油產(chǎn)。他說(shuō)：“我們不想見(jiàn)到油價(jià)超越30美元……我們希望油價(jià)介于25至30美元，這樣一來(lái)其他國家才不會(huì )受害�！�
從近期來(lái)看，我們雖然不能阻止恐怖分子的破壞，但某些因素的出現還是可能發(fā)生逆轉的，消除人們對國際石油供應受到威脅的擔憂(yōu)，可能促成被扭曲的國際油價(jià)在近期內緩慢回落。這些因素包括：石油輸出國組織增產(chǎn)的滯后效應可能顯現、汽油需求高峰隨著(zhù)夏天結束而過(guò)去、消費國石油庫存可望增加、高油價(jià)對需求可能產(chǎn)生一定的抑制作用、中國經(jīng)濟的降溫。從長(cháng)期來(lái)看，油價(jià)高漲勢必引起通貨膨脹，使全球經(jīng)濟由盛轉衰，經(jīng)濟萎縮必然導致石油需求減少，從而，促使供求關(guān)系受到調整；猖狂的石油投機活動(dòng)違背經(jīng)濟規律，損害石油市場(chǎng)秩序，最終會(huì )引起國際社會(huì )的規范和約束，從而，使油價(jià)上漲中的投機成分受到遏制；長(cháng)期高油價(jià)促使消費國節約能源，提高能源使用效率并加大開(kāi)發(fā)替代能源，從而，使石油的消耗控制在一定的增長(cháng)范圍之內。相信經(jīng)過(guò)這樣的市場(chǎng)調節和各方較量后，石油價(jià)格將回落到可以接受的合理范圍。但是，在可以預見(jiàn)的未來(lái)，昔日低油價(jià)的好景恐難再現。
