世界石油市場(chǎng)經(jīng)過(guò)100多年的發(fā)展，已經(jīng)形成了較為完整的現貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)體系，其定價(jià)機制也日趨成熟。
全球石油五大現貨市場(chǎng)與三大期貨市場(chǎng)
目前全球范圍主要的石油現貨市場(chǎng)有西北歐市場(chǎng)、地中海市場(chǎng)、加勒比海市場(chǎng)、新加坡市場(chǎng)、美國市場(chǎng)5個(gè)。如西北歐市場(chǎng)分布在A(yíng)RA(阿姆斯特丹—鹿特丹—安特衛普)地區，主要為德、法、英、荷等國服務(wù)，核心在鹿特丹。新加坡市場(chǎng)的出現盡管只有10多年時(shí)間，但因地理位置優(yōu)越，發(fā)展極為迅速，現已成為南亞和東南亞的石油交易中心。美國年消費石油9億噸左右，約占全球總量的1／4，其中6億噸左右需要進(jìn)口，于是在美國瀕臨墨西哥灣的休斯敦及大西洋的波特蘭港和紐約港形成了一個(gè)龐大市場(chǎng)。目前中國的成品油零售中準價(jià)就是參照國際市場(chǎng)鹿特丹、紐約、新加坡3地價(jià)格制訂的。
全球范圍主要的石油期貨市場(chǎng)有紐約商品交易所、倫敦國際石油交易所以及最近兩年興起的東京工業(yè)品交易所。2003年紐約商品交易所能源期貨和期權交易量超過(guò)1億手，占到三大能源交易所總量的60%，其上市交易的西得克薩斯中質(zhì)原油(WTI)是全球交易量最大的商品期貨，也是全球石油市場(chǎng)最重要的定價(jià)基準之一。倫敦國際石油交易所交易的北海布倫特原油也是全球最重要的定價(jià)基準之一，全球原油貿易的50%左右都參照布倫特原油定價(jià)。日本的石油期貨市場(chǎng)雖然歷史很短，但交易量增長(cháng)很快，在本地區的影響力也不斷增強。
期貨市場(chǎng)價(jià)格在國際石油定價(jià)中扮演主要角色
世界石油市場(chǎng)的格局決定了其定價(jià)機制，目前，國際市場(chǎng)原油貿易大多以各主要地區的基準油為定價(jià)參考，以基準油在交貨或提單日前后某一段時(shí)間的現貨交易或期貨交易價(jià)格加上升貼水作為原油貿易的最終結算價(jià)格。期貨市場(chǎng)價(jià)格在國際石油定價(jià)中扮演了主要角色。以地域劃分，所有在北美生產(chǎn)或銷(xiāo)往北美的原油都以WTI原油作為基準來(lái)作價(jià)；從原蘇聯(lián)、非洲以及中東銷(xiāo)往歐洲的原油則以布倫特原油作為基準來(lái)作價(jià)；中東產(chǎn)油國生產(chǎn)或從中東銷(xiāo)往亞洲的原油以前多以阿聯(lián)酋迪拜原油為基準油作價(jià)；遠東市場(chǎng)參照的油品主要是馬來(lái)西亞塔皮斯輕質(zhì)原油(TAPIS)和印度尼西亞的米納斯原油(MINAS)。中國大慶出口的原油就是以印度尼西亞的米納斯原油作為定價(jià)基準的。
這樣的定價(jià)體系決定了各個(gè)地區進(jìn)口石油成本的差異。據專(zhuān)家統計，從1993—2001年，沙特輕質(zhì)原油銷(xiāo)往東北亞地區的價(jià)格比銷(xiāo)往歐洲的價(jià)格平均高1.01美元／桶，與銷(xiāo)往美國市場(chǎng)的相比，差距更大，有時(shí)達3美元／桶以上，甚至出現過(guò)直接從沙特購油運回國內，還不如按沙特給美國的價(jià)格先從沙特運到美國，再從美國轉運到中國的價(jià)格便宜，這種現象在國際上叫做“亞洲升水”(Asia Premium)。
因受許多短期因素影響，石油價(jià)格頻繁波動(dòng)，時(shí)常出現暴漲暴跌
從理論上講，油價(jià)走勢取決于基本供求關(guān)系的變化，而世界石油市場(chǎng)的基本供求因素是相對穩定的，國際油價(jià)理應穩定在一定范圍之內。但因受許多短期因素的影響，石油價(jià)格頻繁波動(dòng)，并且經(jīng)常出現暴漲暴跌現象。短期因素之所以能通過(guò)影響人們的心理預期影響石油價(jià)格，主要是因為石油生產(chǎn)和消費的短期價(jià)格彈性都很小。供給方面，受資源和產(chǎn)能建設周期的制約，一般的生產(chǎn)者很難在油價(jià)上漲時(shí)快速增加產(chǎn)量，而沉沒(méi)成本的發(fā)生使得生產(chǎn)者也不愿意在油價(jià)下跌的時(shí)候快速削減產(chǎn)量。消費方面，石油的難以替代性，使得消費者即使在石油價(jià)格劇烈波動(dòng)時(shí)也不可能在短時(shí)間內找到替代能源或者有效的節能措施，只能被動(dòng)接受價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的損失；極端的情況下，消費者由于心理預期的作用，甚至會(huì )在油價(jià)居高不下時(shí)搶購囤積，而在油價(jià)下跌時(shí)反而持幣觀(guān)望，加劇了市場(chǎng)的波動(dòng)。
中國目前石油定價(jià)機制還有待改進(jìn)
中國目前的石油定價(jià)機制是由國家發(fā)改委制訂原油的基準價(jià)和成品油的零售中準價(jià)，石油天然氣集團公司和石化集團公司購銷(xiāo)原油的價(jià)格由雙方參照基準價(jià)協(xié)商確定，成品油價(jià)格由兩大集團在上下8%的幅度內制定具體零售價(jià)，基準價(jià)和中準價(jià)是參照國際市場(chǎng)油價(jià)的變動(dòng)來(lái)調整的。這樣的定價(jià)機制只是價(jià)格水平上的國際接軌，并未實(shí)現價(jià)格形成機制的國際接軌，存在的問(wèn)題是國內油價(jià)被動(dòng)跟蹤國際油價(jià)，沒(méi)有中國獨立的報價(jià)體系，無(wú)法及時(shí)反映國內市場(chǎng)供求關(guān)系、消費結構的變化，更無(wú)法將中國石油市場(chǎng)的變化以?xún)r(jià)格信號的形式反饋回國際市場(chǎng)，從而參與國際油價(jià)的形成過(guò)程，甚至出現“買(mǎi)漲不買(mǎi)落”的現象。
之所以出現這種現象，是因為中國目前從國際市場(chǎng)采購石油(燃料油除外)，主要由國有的石油外貿公司按國家分配的計劃指標分月度組織進(jìn)口，基本上采用現貨貿易方式從國際市場(chǎng)購買(mǎi)石油。在現行的定價(jià)體系下，當國際市場(chǎng)油價(jià)上漲時(shí)，進(jìn)口商預期下一階段國內油價(jià)將會(huì )上調，因此增加進(jìn)口是有利可圖的；反之，當國際市場(chǎng)油價(jià)下跌時(shí)，進(jìn)口商預期下一階段國內油價(jià)將會(huì )下調，因此減少進(jìn)口可以降低損失。另一方面，國內目前執行的順價(jià)銷(xiāo)售體系使得不管以多高的價(jià)格進(jìn)口原油和成品油都可以銷(xiāo)售出去且有利可圖，現有進(jìn)出口經(jīng)營(yíng)企業(yè)之間缺乏實(shí)質(zhì)性競爭，也缺乏在國際市場(chǎng)進(jìn)行套期保值以降低進(jìn)口成本的推動(dòng)力。這樣，高價(jià)進(jìn)口石油的成本通過(guò)順價(jià)銷(xiāo)售體系轉移到了下游相關(guān)企業(yè)，拉高了這些企業(yè)的成本。應該看到，現行國際國內油價(jià)體系拉高了中國進(jìn)口石油的成本，也不利于降低油價(jià)波動(dòng)對中國經(jīng)濟的消極影響。
(稿件來(lái)源：人民日報，作者：張宏民)
