水電要大規模開(kāi)發(fā)了！這對于因近年水電開(kāi)發(fā)停滯而陷入行業(yè)低谷的水電投資商和設備商而言，無(wú)疑是吹響了再戰的沖鋒號。

　　為完成2020年水電裝機容量達到3.8億千瓦的目標，專(zhuān)家表示，在2010-2015年，需要至少核準1億千瓦水電裝機容量。面對年均增加2000萬(wàn)千瓦的水電“蛋糕”，原本就曾在2008年前掀起水電“圈地熱潮”的五大電力集團聞風(fēng)而動(dòng)，準備爭奪優(yōu)質(zhì)水電資源，而眾多水電設備商也摩拳擦掌，籌備不久后的訂單大戰。

　　巨量市場(chǎng)刺激“圈地”再現

　　水電項目之所以對五大電力集團有強烈的吸引力，原因是，相比風(fēng)電、太陽(yáng)能等清潔能源，水電的優(yōu)勢顯著(zhù)，例如成本低廉、技術(shù)相對成熟、容易調峰等。如今，水電也獲得了政策的支持，為了實(shí)現2020年非化石能源占一次能源消費15%比重的目標，水電需要承擔其中三分之二的任務(wù)，如此說(shuō)來(lái)，未來(lái)水電市場(chǎng)的增長(cháng)空間將高于任何其他清潔能源。

　　此外，分析人士認為，未來(lái)考核可再生能源的指標將是發(fā)電量，而非裝機容量，而水電的利用小時(shí)數較高，首當其沖成為各電力集團調結構的首選。

　　其實(shí)，五大電力集團對水電的熱情，實(shí)際上很早就已經(jīng)顯現。據中國證券報記者了解，從去年中央4萬(wàn)億信貸刺激方案一出，有限的較大規模的水電資源被巨頭們瓜分后，電力巨頭們紛紛洽購小水電(一般指裝機容量5萬(wàn)千瓦以下的電站)，一個(gè)小型項目競爭者多達3-4個(gè)。

　　如今，五大電力集團針對水電項目的“圈地”又見(jiàn)硝煙。按照中國水電開(kāi)發(fā)的版圖，黃河上游北干流、金沙江、瀾滄江上中游、大渡河、珠江水系干流西江上游的紅水河，這些主要水域的資源開(kāi)發(fā)，大型工程實(shí)際都已經(jīng)劃定了勢力范圍。

　　以往五大電力巨頭對裝機容量要求起碼都在10萬(wàn)千瓦以上，但現在身價(jià)一降再降。以往除了規模外，電力巨頭大多都要收購現成的水電站，但現在對一些擁有開(kāi)發(fā)權而尚未開(kāi)發(fā)或正在開(kāi)發(fā)的電站也保有興趣。

　　不過(guò)，據中國證券報記者了解，目前四川小水電裝機容量都集中在2萬(wàn)千瓦左右，能夠滿(mǎn)足五大發(fā)電集團要求的小水電并不多。五大發(fā)電集團幾乎都已經(jīng)成立專(zhuān)門(mén)的水電投資部，在包括當地政府部門(mén)、產(chǎn)權交易部門(mén)、政府招商部門(mén)那里尋找項目。

　　五大電力集團勢力范圍雛形

　　五大發(fā)電集團旗下的水電資產(chǎn)主要集中在四川、貴州等西南地區水電密集的上游，盡管大格局已經(jīng)劃定，但是并不意味著(zhù)之間沒(méi)有沖突和競爭。分析人士認為，按照目前以各大電力集團占據的水電資源量來(lái)排序，從多到少分別為，三峽總公司、國投電力、華能、國電、華電、大唐和中電投。

　　以中電投為例，它將主要的精力放在了開(kāi)發(fā)黃河中上游水電資源。今年4月19日取得山西省發(fā)改委《關(guān)于同意中國電力投資集團公司華北分公司開(kāi)展黃河北干流水電(山西)前期工作的批復》文件。今年6月份，黃河水利委員會(huì )主任李國英表示，希望雙方盡快簽訂合作協(xié)議，成立投資公司，先行啟動(dòng)禹門(mén)口水電項目，隨后跟進(jìn)古賢、磧口水電項目，盡早開(kāi)工，盡早投產(chǎn)。

　　截止到2009年底,中電投低碳清潔能源比重已超過(guò)30%，列五大發(fā)電集團之首，實(shí)際上重點(diǎn)放在了核電。中電投總經(jīng)理陸啟洲表示，中電投欲借國家能源結構向低碳轉型之機，2020年低碳清潔能源的比例將超過(guò)50%。

　　就目前看來(lái)，五大電集團中，國電對于水電發(fā)展目標最為高調，也對外公布的最為明確。在今年7月中旬，國電集團公司召開(kāi)加快水電開(kāi)發(fā)工作座談會(huì )宣布，2010年水電裝機1000萬(wàn)千瓦，2015年水電裝機2000萬(wàn)千瓦，2020年水電裝機3000萬(wàn)千瓦。其最主要的地盤(pán)就是大渡河流域，22個(gè)梯級電站，規劃總裝機量高達2340萬(wàn)千瓦。

　　7月22日，華電集團也與中國水電工程顧問(wèn)集團簽署了戰略合作框架協(xié)議，以加快水電的發(fā)展。至于大唐電力，其2008年水電裝機規模就已經(jīng)突破1000萬(wàn)千瓦大關(guān)，而其旗下的龍灘水電占紅水河流域面積的71%，規劃總裝機容量達630萬(wàn)千瓦。

　　水電設備龍頭訂單壟斷

　　受近期水電審批速度放慢影響，水電設備公司業(yè)績(jì)增速及訂單增速進(jìn)入低谷期，相關(guān)公司的估值水平也處于較低水平。然而，隨著(zhù)水電進(jìn)入規�；�發(fā)展軌道，不少水電設備商將告別銷(xiāo)量低迷的“年景”。分析人士普遍看好水電設備制造商的業(yè)績(jì)增長(cháng)空間。

　　然而，由于水電設備商的實(shí)力差異，水電設備市場(chǎng)也存在明顯分化，未來(lái)主要的受益對象也是實(shí)力較強的設備商。從產(chǎn)業(yè)鏈上看，市場(chǎng)對于水電行業(yè)的發(fā)展存在分歧。目前，從水電設備、控制配套設備到水電開(kāi)發(fā)商以及運營(yíng)商領(lǐng)域，多為“巨無(wú)霸”公司所占據。

　　就目前國內水電市場(chǎng)的競爭格局來(lái)看，國內市場(chǎng)中主要的大中型水輪發(fā)電機組制造商有東方電氣、哈爾濱動(dòng)力、天津阿爾斯通、伏伊特西門(mén)子、浙富股份、東芝水電。其中，哈爾濱電機、東方電氣，單機容量達到70萬(wàn)kW，屬于第一梯隊。其他廠(chǎng)商屬于第二梯隊。隨著(zhù)國產(chǎn)化的提高，國內廠(chǎng)商在未來(lái)的競爭格局中將占據優(yōu)勢。

　　中國在水電設備領(lǐng)域經(jīng)過(guò)幾十年的技術(shù)積累，已經(jīng)形成了相當的科研能力，常規產(chǎn)品已經(jīng)達到國際先進(jìn)水平，已經(jīng)能夠生產(chǎn)70萬(wàn)千瓦的水輪機，中大型水輪機國內企業(yè)已經(jīng)占據70-80%的市場(chǎng)份額。從產(chǎn)品價(jià)格來(lái)看，中國制造至少比歐美日制造便宜20%-30%，甚至更多，我國中小型水輪發(fā)電機組在國際上的競爭優(yōu)勢已經(jīng)轉變成了具體的海外訂單。

　　山西證券電力行業(yè)分析師梁玉梅認為，比如東方電氣，其水電業(yè)務(wù)是核心業(yè)務(wù)之一，如果水電業(yè)務(wù)增速加快，對公司整體業(yè)務(wù)將有明顯推動(dòng)，考慮到公司其他新能源也處于景氣度周期，水電板塊增速的提高無(wú)疑對公司來(lái)說(shuō)是錦上添花。

　　廣發(fā)證券電力行業(yè)研究員謝軍則表示，水電產(chǎn)業(yè)涉及到的裝備制造企業(yè)多數規模很大，有的同時(shí)生產(chǎn)火電設備；水電開(kāi)發(fā)商也均有其他電力資產(chǎn)，實(shí)際上水電開(kāi)發(fā)對于這些大型公司在總量貢獻中并不顯著(zhù)，在投資方面，需要挖掘一些規模小、業(yè)務(wù)相對單一的公司。