近日，央行、發(fā)改委等6部門(mén)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)黃金市場(chǎng)發(fā)展的若干意見(jiàn)》。其中明確提出要“嚴厲打擊地下炒金行為”。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者調查發(fā)現，目前一些地下炒金公司打著(zhù)代理某國外交易平臺的名義，私設交易平臺大舉招攬投資者。其中高達百倍的杠桿、非透明的資金管理、竄改交易軟件和客戶(hù)對賭等各種灰色或非法的“規則”為投資者帶來(lái)了巨大的損失。

　　投資者對于黃金投資的巨大需求和現有黃金投資渠道的極度有限，使得地下炒金有了生存的土壤。對此，相關(guān)專(zhuān)家建議，在打擊非法炒金的同時(shí)，要加大對投資的教育，并且開(kāi)發(fā)新的黃金交易品種，以從根本上解決地下炒金帶來(lái)的危害。

　　【陷阱一】

　　懸乎的“技術(shù)支持”

　　隨著(zhù)國際黃金價(jià)格不斷創(chuàng )出新高，國內投資者對于黃金的投資需求也在增長(cháng)。在選擇匱乏的情況下，地下炒金也隨之迅速膨脹。

　　一些“地下炒金”公司往往會(huì )吹噓自己的技術(shù)實(shí)力有多么雄厚，聲稱(chēng)有多少位權威專(zhuān)家給予技術(shù)支持。另外還有該公司的技術(shù)支持部門(mén)和相關(guān)的公司講座來(lái)吸引顧客。只要顧客在該公司開(kāi)戶(hù)，只要客戶(hù)有時(shí)間，有些公司還保證有24小時(shí)不間斷的服務(wù)。

　　而事實(shí)上，可笑的是，在記者調查的大多數公司中，辦公密度之高嘆為觀(guān)止。在某理財經(jīng)理帶領(lǐng)下，記者參觀(guān)了其辦公區域。不到60平米的辦公大廳內，卻有高達30個(gè)格子間，基本上沒(méi)有公司必須的前臺接待、會(huì )議室等空間。當記者問(wèn)到公司的講座將在那里舉行時(shí)，該經(jīng)理卻解釋?zhuān)�公司馬上要搬到一個(gè)600平米的辦公場(chǎng)所，目前的講座都在那里。但是，當記者進(jìn)一步詢(xún)問(wèn)地址時(shí)，他又含糊其辭。

　　關(guān)于費用問(wèn)題，她向記者說(shuō)到：“本公司的手續費是同行最低的，一般單邊收取的手續費是這樣的，開(kāi)倉收平倉不收；每一手的費用是20美元，其中香港平臺收取10美元，國際做市商收取10美元；另外，在交易中還會(huì )產(chǎn)生利息，當客戶(hù)下多單的時(shí)候，是客戶(hù)付給平臺利息，當客戶(hù)下空單的時(shí)候，是平臺付給客戶(hù)利息，費率大概是每手3美元。

　　【陷阱二】

　　質(zhì)資低下 違規操作

　　一般正規的黃金交易公司都具備證監會(huì )批文、營(yíng)業(yè)執照，同時(shí)也是國內期貨交易所或貴金屬交易所的成員。而對于“地下炒金”公司而言，公司級別較低的基本上是明目張膽地無(wú)照經(jīng)營(yíng)，通常這些公司只租賃一間40到60平米的寫(xiě)字樓房間，利用短信、電話(huà)及朋友等關(guān)系來(lái)拉攏客戶(hù)進(jìn)行網(wǎng)上虛擬交易。一旦虧損，立刻提包走人，類(lèi)似“皮包公司”。

　　級別較高的公司一般擁有上面提到的所有證件和資格。通常這種公司會(huì )分為兩個(gè)部分，一部分是在天津貴金屬交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)天交所）的牌子下進(jìn)行常規的期貨交易；另一部分則是以天交所為掩護，進(jìn)行所謂的“地下炒金”。

　　記者走訪(fǎng)了一家位于北京永安里XX大廈的天津XX金行，其客戶(hù)經(jīng)理就向記者介紹到：“我們是天交所的會(huì )員之一，在北京這一塊分為兩個(gè)部分，位于7樓的是天交所的交易部，杠桿率只有1：12.5；而8樓這塊是香港交易平臺的倫敦金，杠桿率1：100�！辈⑶宜�還暗示說(shuō)：“天交所1：12.5的很沒(méi)有意思，不如倫敦金來(lái)的刺激，賺得多�！�

　　【陷阱三】

　　資金安全無(wú)保障

　　在調查中，XX金行某渠道經(jīng)理告訴記者：“其實(shí)客戶(hù)完全不用擔心其虧損，甚至不會(huì )出現虧損。因為金價(jià)走勢永遠都是震蕩的，比如在某一點(diǎn)下單買(mǎi)多，但是走勢和你預料相反，那么就止損，遲早金價(jià)會(huì )走高。所以，只要不貪心，基本上不會(huì )賠錢(qián)�！�

　　當記者問(wèn)到有關(guān)如何將資金投入賬戶(hù)的情況時(shí)，她更為熱情地說(shuō)道：“你只需要和公司簽完合同后，在四大銀行任意一家開(kāi)戶(hù)后將掃描件發(fā)給總公司客服。但是開(kāi)戶(hù)的保證金需要走總公司賬戶(hù)，在天津的總公司財務(wù)部門(mén)換成美元匯入總公司賬戶(hù)，最后打入香港匯豐銀行的賬戶(hù)�！�

　　當記者問(wèn)到資金進(jìn)入香港后最終是怎么使用時(shí)，她表示不是很清楚，但她保證不會(huì )落入私人賬戶(hù)挪為它用。另外她還再三強調：“客戶(hù)完全不必擔心資金的問(wèn)題，我們是天交所11位會(huì )員之一，這種會(huì )員資格大概需要500萬(wàn)才能夠搞定。另外，我們合作的銀行也是全球最大銀行之一的匯豐銀行�！�

　　【陷阱四】

　　夸大盈利 回避風(fēng)險

　　記者調查發(fā)現，“地下炒金”公司通常都會(huì )以做外盤(pán)為理由許諾高回報率，與以前一些“低級”許諾不同的是，他們的理財顧問(wèn)會(huì )詳細地講解高回報率的來(lái)由，但是卻隱瞞其中的風(fēng)險。

　　在北京朝陽(yáng)區XX寫(xiě)字樓的XX金行，記者走入寫(xiě)字樓后在公司樓層分布展示板上并沒(méi)有找到該公司的名稱(chēng)和信息。于是記者撥打了該公司前臺電話(huà)，隨后就有理財顧問(wèn)“熱情”下來(lái)迎接。在辦公室里寒暄過(guò)后，該顧問(wèn)立刻將電腦轉向記者說(shuō)到：“我們做的是外盤(pán)黃金，以美元結算，開(kāi)戶(hù)金額5000美金起，杠桿率為1：100。你看上周五的K線(xiàn)圖，1小時(shí)內上漲50點(diǎn)，按照目前的杠桿率，如果你只是進(jìn)一手的話(huà)，立刻就賺5000美金�！绷硗�，他還補充道：“如果你資金足夠的話(huà)，我們還可以幫你開(kāi)美盤(pán)，杠桿率為1：400�！�

　　個(gè)案調查（一）

　　資金安全無(wú)保證 操控軟件和客戶(hù)對賭

　　每經(jīng)記者 印崢嶸 發(fā)自上海

　　隨著(zhù)國際金價(jià)再次沖上1200美元/盎司大關(guān)，國內黃金市場(chǎng)地下炒金活動(dòng)又開(kāi)始“暗流涌動(dòng)”。在高收益誘餌的背后，地下炒金潛在的血本無(wú)歸的風(fēng)險再次引發(fā)社會(huì )廣泛關(guān)注。

　　業(yè)內人士分析指出，地下炒金分為非法和灰色渠道兩種。不但手續費高昂，客戶(hù)的資金安全也無(wú)法得到保證。更有甚者，通過(guò)操控交易軟件等方式和客戶(hù)對賭。

　　1天就可開(kāi)戶(hù)炒外盤(pán)

　　記者昨日(8月10日)和一家香港的金銀業(yè)投資公司 “在線(xiàn)”取得聯(lián)系，詳細詢(xún)問(wèn)了地下炒金的開(kāi)戶(hù)和資金轉入、轉出等事宜。

　　“有意向的客戶(hù)只要提供3份文件：身份證、水電費和銀行賬單復印件，另外再簽署一份開(kāi)戶(hù)協(xié)議即可免費開(kāi)戶(hù)�！币晃豢头�人員在QQ上稱(chēng)，“不久客戶(hù)會(huì )收到一個(gè)用戶(hù)名和密碼，登陸核實(shí)身份后，就可以通過(guò)在線(xiàn)交易平臺FlashWeb進(jìn)行交易�！�

　　上述人士稱(chēng)，由于是炒外盤(pán)，交易前，客戶(hù)需將人民幣換成等值美元匯至該公司在香港的賬戶(hù)。經(jīng)審核后，公司會(huì )再將資金轉入客戶(hù)的交易賬戶(hù)下。

　　對于如何將大額資金順利轉出境外，上述人士稱(chēng)，“客戶(hù)可以持身份證及港澳通行證等有效證件，在香港開(kāi)設一個(gè)銀行賬戶(hù)，以若干朋友的名義換匯后匯至境外即可�！�

　　“每年我們還會(huì )邀請香港的銀行到大陸來(lái)為我們的客戶(hù)提供一對一的開(kāi)戶(hù)服務(wù)�！鄙鲜鋈耸糠Q(chēng)，“省去客戶(hù)親自到香港開(kāi)戶(hù)的不便，為他們解決后顧之憂(yōu)�！�

　　“日后客戶(hù)要取回資金只需發(fā)一個(gè)Email給我們，3～4個(gè)工作日資金就能匯到客戶(hù)本人的賬戶(hù)，客戶(hù)也可以直接到香港提款，不過(guò)按規定每人每年只能在銀行結匯5萬(wàn)美元�！�

　　“全過(guò)程簡(jiǎn)單、快捷，從客戶(hù)匯款到能正常交易大約只要1至4個(gè)工作日，主要取決于銀行的工作效率”。上述人士稱(chēng)。

　　資金安全無(wú)法得到保證

　　多位業(yè)內專(zhuān)家普遍反映，地下炒金最大的風(fēng)險就在于信用風(fēng)險（也稱(chēng)“對手方風(fēng)險”），這體現在客戶(hù)的資金安全不能得到保證。

　　國內某黃金投資公司負責人表示，對于地下炒金，客戶(hù)的資金轉至境外后，表面看來(lái)仍然存放在客戶(hù)的交易賬戶(hù)下，實(shí)質(zhì)上已經(jīng)在經(jīng)紀公司的賬戶(hù)中。

　　“國內正規渠道炒股票、炒期貨都是采取第三方托管的方式，客戶(hù)的資金實(shí)質(zhì)上存放在客戶(hù)名下的銀行賬戶(hù)中，因此上述公司實(shí)際操作中存在很大的信用風(fēng)險�！�

　　“即使該公司在香港合法，但香港當地的法律只能保護當地公民的利益，內地客戶(hù)的資金實(shí)質(zhì)上無(wú)法得到全面的保證。一旦發(fā)生意外，維權成本也很高�！鄙鲜鋈耸糠Q(chēng)。

　　此外，《每日經(jīng)濟新聞》調查發(fā)現，銀行TD產(chǎn)品的杠桿只有6、7倍，國內黃金期貨的杠桿一般是10倍，紐約期金的杠桿外盤(pán)也不過(guò)20倍左右，地下炒金的杠桿卻動(dòng)輒30至100倍。

　　例如上述公司提供的倫敦金和黃金期貨的標準合約單位均是每手100盎司，最小合約單位是10盎司，最低波幅0.1美元。手續費由傭金和點(diǎn)差組成，每手的傭金50美元，每盎司點(diǎn)差為0.5美元。

　　某期貨公司黃金分析師指出，倫敦金和COMEX期金的最低波幅其實(shí)是0.01美元，而地下炒金公司提供的最低波幅為0.1美元。這意味著(zhù)炒金公司的系統報價(jià)已經(jīng)不是交易所系統的報價(jià)，而是這類(lèi)公司自己“加工”過(guò)的價(jià)格，相當于客戶(hù)買(mǎi)的時(shí)候就已經(jīng)買(mǎi)貴了，賣(mài)的價(jià)格又低了。

　　“尤其值得注意的是，由于規定的點(diǎn)差是0.5美元/盎司，按照最低波幅0.1美元算，相當于價(jià)格跳5次，才能覆蓋點(diǎn)差的手續費�！�

　　上述人士稱(chēng)，由此算下來(lái)炒外盤(pán)的手續費其實(shí)不菲，每交易1手（100盎司）外盤(pán)的黃金需要收取50美元的傭金和50美元的點(diǎn)差，共計100美元手續費。

　　操控交易軟件和客戶(hù)“對賭”

　　成都高賽爾首席分析師王瑞雷表示，國內追求高風(fēng)險、高收益的人群越來(lái)越多，地下炒金業(yè)務(wù)也越來(lái)越火熱，上述“打擦邊球”的公司在國內的業(yè)務(wù)不在少數。

　　王瑞雷表示，事實(shí)上，目前境內合法的炒金渠道只有T+D和黃金期貨，其他渠道都不受法律保護。

　　東證期貨分析師陸兼勤稱(chēng)，地下炒金分為灰色和非法兩種，一種公司在境外有合法身份，但是不被國內監管部門(mén)認可；不過(guò)更可怕的是非法渠道，客戶(hù)的資金根本沒(méi)有轉至海外，非法經(jīng)紀公司直接設“空盤(pán)”給客戶(hù)交易。

　　某期貨公司黃金分析師稱(chēng)，非法公司之所以敢私設賭局和客戶(hù)對賭，是因為其客戶(hù)90%都在虧錢(qián)，即使少數客戶(hù)能賺錢(qián)，這類(lèi)公司也會(huì )通過(guò)“滑點(diǎn)”、“掉線(xiàn)”等隱蔽手段操縱客戶(hù)的交易系統，讓客戶(hù)“意外”虧錢(qián)。

　　例如，當投資者行情判斷正確想平倉獲利時(shí)，交易系統突然 “掉線(xiàn)”；有的投資者做盤(pán)做得好，非法公司操控后端系統不讓客戶(hù)上線(xiàn)；有的看準了以1000元的價(jià)格成交時(shí)，價(jià)格一下子變成了900元，原本可以賺1萬(wàn)元的，最后只賺1000元。

　　上述FlashWeb軟件其實(shí)是一種基于網(wǎng)頁(yè)的在線(xiàn)交易軟件，是無(wú)法保證交易賬戶(hù)的私密性和安全性�！�

　　“即使是目前最新的MT4行情交易軟件，該軟件的源代碼現已被初創(chuàng )者公布于眾，只要破解了MT4交易軟件，炒金公司就能很方便地做手腳，使其由交易工具變?yōu)槌唇鸸�司操控投資者的道具�！�

　　個(gè)案調查（二）

　　投資者：賺了錢(qián)仍心有余悸

　　每經(jīng)記者 李正 發(fā)自北京

　　記者昨日（8月10日）下午采訪(fǎng)了一位在某公司“地下炒金”的受益者張女士，她在1周之內賺了1.6萬(wàn)美元（約合11萬(wàn)人民幣）后清倉退場(chǎng)，投資收益率達到220%。此前，張女士有著(zhù)豐富投資經(jīng)驗。

　　她對《每日經(jīng)濟新聞》記者心有余悸地說(shuō)道：“這次炒金能夠賺到錢(qián)的確是幸運。我個(gè)人認為做這一塊的風(fēng)險很高，起初的投資額度不要太大，另外最好是有一些內幕的消息可以參考。當初從股票轉到黃金主要也是有一位朋友在這方面有較多的經(jīng)驗和資源，能夠獲得一些‘及時(shí)’的消息�！�

　　對于當初投資的目的，她對記者說(shuō)到：“當初也是看中黃金可以進(jìn)行雙向交易，加上自己也有多年的炒股經(jīng)驗，所以想試試。起初只拿了5000美金，并沒(méi)有抱著(zhù)掙錢(qián)的目的，只想在這一塊試試，即使輸錢(qián)權當實(shí)驗了�！�

　　對于風(fēng)險的擔憂(yōu)她還說(shuō)到：“這一塊風(fēng)險的確很高，一是可以進(jìn)行雙向交易，二是波動(dòng)特別大。所以，如果沒(méi)有一些‘及時(shí)’的消息作參考的話(huà)，很難從中盈利。起初我也擔心XX公司的信譽(yù)，擔心錢(qián)會(huì )不會(huì )被卷跑或者公司做對賭什么的。由于后來(lái)進(jìn)出都比較快，信息也比較靈通，所以把這一塊的風(fēng)險也降到了最低�！�

　　在談到是否建議別人投資 “地下炒金”時(shí)，她也委婉地說(shuō)道：“如果能保持資金的完整性和投資的多元化，黃金這一塊可以?xún)H作參考或者當作一個(gè)方向，盡量快進(jìn)快出�！绷硗馑�還提到：“大多數做‘地下炒金’的是賠多賺少，從長(cháng)遠角度考慮，我不建議普通投資者把黃金這塊作為主要方向，盡量投資到不動(dòng)產(chǎn)等領(lǐng)域會(huì )好一些�！�

　　專(zhuān)家視角

　　專(zhuān)訪(fǎng)興業(yè)銀行黃金分析師蔣舒：

　　地下炒金應為正規渠道讓道

　　每經(jīng)記者 張瑋 發(fā)自北京

　　“大浪退去，方知誰(shuí)在裸泳”，在進(jìn)入監管層黑名單的同時(shí)，地下炒金也為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　興業(yè)銀行資深黃金分析師蔣舒在接受 《每日經(jīng)濟新聞》采訪(fǎng)時(shí)指出，大眾黃金投資時(shí)代，通過(guò)正規的銀行渠道進(jìn)行投資絕對優(yōu)于地下炒金。同時(shí)，應站在絕大多數對黃金有興趣的普通投資者的立場(chǎng)上考慮，打擊地下炒金是對投資者負責任。

　　NBD：目前來(lái)看，地下炒金的現狀如何，能否介紹一下地下炒金的發(fā)展與現狀？

　　蔣舒：目前還沒(méi)有權威的機構去統計地下炒金到底有多大的規模，它的營(yíng)運情況如何。事實(shí)上，地下炒金一直都是存在的。近兩年，隨著(zhù)黃金投資熱潮的興起，地下炒金也成比例的增長(cháng)，也就是說(shuō)，投資黃金的正規渠道在發(fā)展的同時(shí)，地下炒金也在發(fā)展。

　　我認為，由于市場(chǎng)總量在擴大，正規市場(chǎng)的發(fā)展總的來(lái)講還是在擠占地下炒金的空間，畢竟地下炒金遠遠比正規渠道誕生得早。正規的銀行交易2009年才向個(gè)人投資者開(kāi)放，而地下炒金早在2000年之前就已經(jīng)有相當的規模了。從絕對量上看，地下炒金的規�？赡苋栽跀U大，但它在整個(gè)市場(chǎng)的份額跟過(guò)去相比，肯定還是下降的。

　　很多做地下炒金的人，是非常熟悉這種產(chǎn)品特征的，包括知道它是地下的。如果這部分人仍然選擇去操作，我們可以稱(chēng)其為比較職業(yè)的投機客。從客觀(guān)上來(lái)講，地下炒金的危害對這些人群影響不是特別大。

　　但是，有相當大的一部分投資者只是對黃金感興趣，但他們不知道哪里有正規的投資渠道，或者他們誤認為地下炒金就是正規的投資渠道。這部分投資者一旦知道銀行目前放開(kāi)了對黃金的投資渠道后，肯定就會(huì )轉向正規渠道，這在一定程度上會(huì )擠占地下炒金的份額。但沒(méi)有正規渠道的話(huà)，可能會(huì )有更多的人去做地下炒金。

　　NBD：您認為，最近管理層嚴禁參與地下炒金的背景有哪些？

　　蔣舒：這兩年地下炒金案頻發(fā)，涉案金額屢創(chuàng )新高。一方面，這與地下炒金的極大風(fēng)險以及不規范有關(guān)，這為黃金市場(chǎng)的發(fā)展埋下了很多隱患。在價(jià)格波動(dòng)不太大的時(shí)候，地下炒金跟正規渠道沒(méi)有太多區別；在價(jià)格劇烈波動(dòng)時(shí)，由于地下炒金低保證金比例等因素，地下炒金就會(huì )擴大風(fēng)險。

　　我們現在說(shuō)地下炒金的危害，更多的是站在絕大多數對黃金有興趣的普通投資者的立場(chǎng)上去分析。實(shí)際上，打擊地下炒金也是對投資者負責任。地下炒金公司具有很強的迷惑性，其辦公設施、公司網(wǎng)站、交易工具等一應俱全，令許多初入黃金市場(chǎng)的投資者真假難辨。

　　同時(shí)，大部分的地下炒金公司，都是以香港為基地的。在一般老百姓的心目中，可能還帶有一點(diǎn)國際化的色彩。實(shí)際上，很多投資者對地下炒金的產(chǎn)品一點(diǎn)都不了解。還有很多投資者并不適合高杠桿、高風(fēng)險的產(chǎn)品，因此，地下炒金是應該打擊的。

　　NBD：從地下炒金的現狀看來(lái)，您認為應該采取哪些方式去打壓這種現象？

　　蔣舒：從戰略方向來(lái)講，首先要把內功做好，要大力宣傳投資黃金的正規渠道�？梢酝ㄟ^(guò)各種媒體、商業(yè)銀行，包括通過(guò)商業(yè)銀行的特約服務(wù)商以及一些正規的投資公司進(jìn)行此類(lèi)宣傳。因為只有大力宣傳正規投資渠道的好處，才能在輿論上，在未來(lái)新客戶(hù)的開(kāi)發(fā)上去壓縮地下炒金的空間。

　　其次，我認為還是要有一定的清理整頓工作。有一些看上去很正規，但不具有正規黃金投資代理資格的企業(yè)，是要清理整頓的。這個(gè)本身并不難，查一查這些公司是不是上海黃金交易所公布的代理商即可知道。更何況，現在所有類(lèi)似黃金交易所面向個(gè)人產(chǎn)品的代理未來(lái)全部要轉到商業(yè)銀行，不存在黃金白銀公司擁有代理資格這個(gè)說(shuō)法。大浪退去方知誰(shuí)在裸泳，這樣就看得很清楚了。所以，還是要包括工商在內的相關(guān)部門(mén)，加強這方面的打擊。