中國對于必和必拓收購加拿大鉀肥企業(yè)的舉動(dòng)不能不提高警惕。一旦其得逞，中國作為最大的鉀肥進(jìn)口國將受到其壟斷挾制，重蹈鐵礦石覆轍；而一旦中國在海外掌握的唯一鉀礦中川礦業(yè)公司也落入必和必拓手中，等于連唯一的出氣孔也被人家捏著(zhù)了，喘氣的機會(huì )都沒(méi)有。中國是參與競價(jià)，還是退而防守？

　　近日，在加拿大開(kāi)發(fā)鉀礦的一家國內民營(yíng)企業(yè)老板孫昔銘，應國家發(fā)改委的召請緊急回國，匯報其鉀礦運轉情況。

　　孫昔銘的公司叫中川礦業(yè)公司，幾年前就開(kāi)始在加拿大勘探。2008年金融危機的爆發(fā)，給這家企業(yè)提供了良機，當地一塊總共96平方公里的KP-488勘區因遇到財政危機而被業(yè)主出售，孫昔銘則果斷接手，從而擁有了中國企業(yè)在海外的唯一一處鉀礦資源。但是由于該公司是小企業(yè)，資金短缺，項目運作困難，于是頻繁回國融資，偏偏國內企業(yè)都不感興趣。正在犯愁的時(shí)候，世界礦業(yè)巨頭必和必拓竟然找上門(mén)來(lái)了，想要高價(jià)收購。

　　必和必拓的舉動(dòng)引起了國內的警覺(jué)。目前國內正因必和必拓收購全球最大的化肥生產(chǎn)商加拿大Potash股權而憂(yōu)心忡忡。因為一旦拿下Potash，加拿大的資源將被其控制，中國作為最大的鉀肥進(jìn)口國，將受到其壟斷挾制，重蹈鐵礦石覆轍；而一旦中國在海外掌握的唯一鉀礦也落入必和必拓手中，等于連唯一的出氣孔也被人家捏著(zhù)了，喘氣的機會(huì )都沒(méi)有。

　　必和必拓是中國的老冤家，在鐵礦石市場(chǎng)，包括它在內的世界三大礦商，緊緊攥著(zhù)中國鋼鐵工業(yè)的命脈，隨心所欲地要價(jià)。這還沒(méi)完，嘗到壟斷甜頭的必和必拓，還要把手伸進(jìn)鉀肥領(lǐng)域，擴大壟斷利益。

　　目前的形勢很有利，在收購Potash前，必和必拓已經(jīng)初戰告捷，將加拿大第二大鉀肥商阿薩巴斯卡公司買(mǎi)到手了，如果收購Potash遂愿，等于幾乎全部占領(lǐng)了加拿大的鉀肥資源。剩下的中川礦業(yè)公司的鉀礦，對必和必拓來(lái)說(shuō)有它不多，沒(méi)它不少。但必和必拓就是想全部囊括。

　　對必和必拓來(lái)說(shuō)可有可無(wú)的中川鉀礦，對中國而言卻意義重大。

　　它是目前中國在海外掌握的唯一鉀礦，總儲量近9億噸，而國內已探明的總儲量才10億噸。該項目與必和必拓志在必得的Potash臨近，同處于加拿大薩斯喀徹溫省，也是今年我國與加拿大政府簽訂的14項合作協(xié)議中的其中一項。這塊陣地要再丟失的話(huà)，中國只能任人宰割。

　　據了解，早在2003年，必和必拓就瞄上了Potash，并從2006年開(kāi)始在全球進(jìn)行鉀礦布局。

　　砸的都是金錢(qián)

　　當然，僅僅守著(zhù)中川鉀礦，還扭轉不了大局。阻止必和必拓得到Potash，是中國正在緊急行動(dòng)的目標。

　　在以每股130美元現金的價(jià)格收購全球最大化肥生產(chǎn)商、加拿大Potash股權遭拒后，8月18日，礦業(yè)巨頭必和必拓(BHPBilliton)表示，將直接向Potash股東發(fā)出價(jià)值390億美元的收購要約。

　　必和必拓的收購要約中顯示：Potash是全球最大的化肥、相關(guān)工業(yè)品和飼料綜合性公司，也是全世界產(chǎn)能最大的鉀肥生產(chǎn)商。2009年，其鉀肥產(chǎn)能約為1100萬(wàn)噸，占全球比重的20%。

　　如果成功收購Potash，必和必拓全球鉀肥老大的交椅將無(wú)人抗衡。Potash的官方數據顯示，隨著(zhù)相關(guān)礦井的開(kāi)發(fā)，其產(chǎn)能將在2015年提升至1700萬(wàn)噸，而必和必拓旗下其他鉀礦屆時(shí)的產(chǎn)能將接近800萬(wàn)噸，這一產(chǎn)能總和占據去年全球鉀礦產(chǎn)能的60%。

　　由于我國是全球鉀肥最大的消費國和凈進(jìn)口國，也是Potash的最大客戶(hù)之一，同時(shí)Potash又是中化集團生產(chǎn)化肥的子公司中化化肥的第二大股東，持有22%股份。更有甚者，中化化肥還是國內最大的鉀肥企業(yè)青海鹽湖鉀肥(000792.SZ)的第二大股東。因此，如果必和必拓收購Potash成功，也就意味著(zhù)中化化肥間接落入其手，危及國內鉀肥產(chǎn)業(yè)的安全。

　　雖然Potash還沒(méi)有到手，但必和必拓已經(jīng)以代價(jià)3.41億加元買(mǎi)下阿薩巴斯卡公司，擁有鉀鹽權益超過(guò)4000平方公里。必和必拓收購后計劃產(chǎn)能也躍升至1000萬(wàn)噸以上，達到了目前全球鉀肥產(chǎn)量的20%以上。

　　企圖獨占市場(chǎng)的還有力拓，以及淡水河谷。這三大礦商享受盡了壟斷鐵礦石帶來(lái)的巨額利潤，如今又想壟斷鉀肥。一旦得逞，受害最大的還是中國。

　　作為最大的鉀肥進(jìn)口國，我國每年鉀肥消費量在800萬(wàn)-1000萬(wàn)噸，其中50%左右依靠進(jìn)口。許多人士都認為中國將不會(huì )坐視必和必拓控制占全球鉀肥市場(chǎng)1/3的加拿大鉀肥業(yè)，從而使自己再次陷入類(lèi)似進(jìn)口鐵礦石那樣的任人宰割的局面。

　　中國是否會(huì )如兩年前阻止必和必拓收購力拓一樣而再度出手，也引發(fā)諸多猜想。

　　專(zhuān)家分析，為了避免不利局面的發(fā)生，中國可以通過(guò)兩種途徑進(jìn)行：一是啟動(dòng)阻攔交易程序，二是購買(mǎi)控股權。阻攔交易程序，需要購買(mǎi)10%到20%的股份股權來(lái)達到阻止。在這方面，中國企業(yè)多少有點(diǎn)經(jīng)驗：2008年，中國鋁業(yè)聯(lián)合美國鋁業(yè)，暫時(shí)阻止了必和必拓并購力拓。當然，必和必拓后來(lái)與力拓在西澳的“合作”，又實(shí)現了間接的合并。

　　如果收購，雖然包括中化集團在內幾乎所有的中資企業(yè)自身資產(chǎn)都不足，但畢竟能夠獲得國家的金融資源，包括中國國有銀行可能的軟貸款或主權財富基金中國投資公司(CIC)的支持。

　　阻止必和必拓收購Potash，關(guān)鍵是錢(qián)的問(wèn)題。因為Potash并非真的不賣(mài)，而是價(jià)錢(qián)。在拒絕了必和必拓提出的390億美元的惡意收購后，Potash在全球范圍內尋求能提出競爭性報價(jià)的公司，并聲稱(chēng)“不計其數”潛在競爭者的開(kāi)價(jià)，將是決定公司是否出售的最重要因素。

　　除了中化集團，中國方面試圖加入收購戰的還有中鋁、五礦、中海油等國字號企業(yè)。據悉，中化集團已經(jīng)于上月向加拿大Potash公司董事會(huì )咨詢(xún)競購的可能性；中國厚樸投資基金在8月底時(shí)曾試探性地Potash公司發(fā)出過(guò)競購要約，但是其標價(jià)并不高。目前正在研究新的競購要約。

　　此外，還有中國國際金融公司。這是中國企業(yè)海外融資的中資主力軍，擁有國內、國外等多個(gè)資本市場(chǎng)上的營(yíng)業(yè)執照，其在國際項目的操作上更受雙方的青睞。

　　一味競價(jià)是否中計？

　　但是，也有專(zhuān)家指出要提防上當受騙�？紤]到當前報出的收購價(jià)格事實(shí)上已經(jīng)很高，中國參與收購還會(huì )把價(jià)格抬向更高，即使最終成功競標，意義也相當有限。在全球糧食市場(chǎng)進(jìn)入階段性緊張、鉀肥的輿論價(jià)值重新火熱的當前，中國是否應該在這個(gè)時(shí)候，和必和必拓扭在一起、高抬價(jià)格，值得審慎商榷。一味競價(jià)很危險。

　　有一個(gè)值得思考的事實(shí)是，收購鉀礦的最佳時(shí)機和機遇已經(jīng)錯過(guò)。被必和必拓收購的薩巴斯卡公司，曾經(jīng)給中國低價(jià)購買(mǎi)機會(huì )。該公司原屬于加拿大籍華人周丹元所有，去年前后，周丹元曾經(jīng)先后兩次來(lái)華兜售，但沒(méi)有任何中國企業(yè)表達興趣。

　　相反，嗅覺(jué)靈敏的必和必拓則聞風(fēng)而動(dòng)，今年1月28日以3.41億加元的價(jià)格收購。該礦擁有鉀鹽權益超過(guò)4000平方公里。必和必拓收購產(chǎn)能達到1700萬(wàn)噸的Potash，390億美元都買(mǎi)不到手；而收購產(chǎn)能躍升至1000萬(wàn)噸以上的阿薩巴斯卡公司，僅僅花費區區3.41億加元。價(jià)格之廉稍算便知。

　　據悉，近年來(lái)，鉀肥的價(jià)格起伏很大。僅僅在2006年至2008年兩年間，就從不到150美元/噸飆升至近1000美元/噸。

　　有分析指出，中國應冷靜對待國際收購，與其冒險投巨資收購，不如把國有資本積極投入到國內鉀肥資源開(kāi)發(fā)以及相關(guān)的鐵路運輸等鉀肥運輸力建設上。在國內的鉀肥資源中，運輸力是非常關(guān)鍵的一環(huán)。面對國際市場(chǎng)風(fēng)云突變，回避外部競爭高峰、多做內功建設，就顯得相對比較合宜。

　　相反，如果同樣進(jìn)行巨大的投資，此時(shí)在國內的鉀肥資源和運力建設上進(jìn)行投入，投資回報比例和成功意義則會(huì )更大。誠然，中國不能太過(guò)簡(jiǎn)單化，把必和必拓收購加拿大鉀肥當成是引誘中國上鉤的做局來(lái)看待，但是中國也不應該忽視此時(shí)和必和必拓一起哄抬市場(chǎng)的負面效益。

　　目前，國內現有的鉀肥產(chǎn)能主要集中在青海格爾木及新疆羅布泊地區，這些地區也是未來(lái)開(kāi)發(fā)的重點(diǎn)。根據鉀肥公司的擴產(chǎn)計劃，未來(lái)國內鉀肥總產(chǎn)能有望從目前約550萬(wàn)噸產(chǎn)能增加至1000萬(wàn)噸左右，實(shí)現翻番。

　　青海鹽湖鉀肥公司是國內最大的鉀肥企業(yè)，每年的產(chǎn)量在300萬(wàn)噸左右，占到國內整個(gè)消費市場(chǎng)的30%，察爾汗鹽湖已探明的液態(tài)氯化鉀資源量為1.45億噸，固態(tài)鉀礦資源量為2.96億噸。

　　此外，中國參加競購的企業(yè)，都是清一色的“國”字號大型國有企業(yè)。與民營(yíng)企業(yè)相比，西方國家對這些企業(yè)比較抵觸。加拿大方面已經(jīng)有了不利的表態(tài)。比如，Potash所在的加拿大薩斯喀徹溫省省長(cháng)布拉德瓦爾表示，讓一家由世界上最大鉀肥進(jìn)口國之一的中國所控制的公司在全球最大鉀肥出口商之一的Potash公司持有大量股份，

　　不符合該省的最佳利益。

　　出口商結盟

　　2007年，中國72%的鉀肥消費量來(lái)自進(jìn)口，進(jìn)口來(lái)源中，加拿大、白俄羅斯和俄羅斯占70%-80%。

　　表面看，世界鉀肥供應商有三大巨頭，分別是Canpotex公司（由加拿大Potash、美國Mosaic、加拿大的Agrium組成）、IPC公司（由俄羅斯的Uralkali、Silvinit和白俄羅斯BPC組成）以及以色列的IsraelChemicalsLTD等，似乎多元化。但實(shí)際上，三大巨頭足以形成壟斷，這在鐵礦石國際貿易中已經(jīng)充分體現。

　　目前，如同鐵礦石貿易一樣，世界三大鉀肥聯(lián)盟在價(jià)格談判中逐步形成了利益共同體。其中的Potash若被必和必拓并購成功，則其在2015年時(shí)鉀肥產(chǎn)量將超過(guò)2500萬(wàn)噸。這個(gè)數字將會(huì )占到目前全球鉀肥消費量的一半，勢必會(huì )擠壓其他生產(chǎn)商生存空間，從而導致長(cháng)期價(jià)格上漲。

　　有趣的是，世界三大鉀肥聯(lián)盟有被世界三大鐵礦石聯(lián)盟控制的趨勢。俄羅斯碳酸鉀生產(chǎn)商Uralkali向外資出售10%-15%股權，傳聞力拓正在考慮投資。有報導稱(chēng)力拓公司已派代表造訪(fǎng)Uralkali，并可能準備支付較目前股價(jià)溢價(jià)50%的價(jià)格。俄羅斯坐擁全球22%的碳酸鉀儲備。俄國兩家生產(chǎn)商Uralkali和Silvinit，白俄羅斯的Belaruskali加入，3家公司的總市占率達到讓人望而生畏的45%。

　　此前，巴西淡水河谷公司（Vale）也曾試圖涉足其中。

　　有專(zhuān)家認為，中國應該尋求鉀肥替代物。比如秸稈還田的推廣，將減少鉀肥的用量。即使必和必拓收購了Potash，中國的鉀肥來(lái)源也還有其他途徑。據悉，中國在老撾等地開(kāi)采鉀礦的成效比較明顯。