10月14日，普氏能源資訊亞洲業(yè)務(wù)發(fā)展高級總監華大威在中國石化研討會(huì )上指出，未來(lái)原油價(jià)格走勢與經(jīng)濟一致，整體還將上漲，但幅度不會(huì )太大，而速度也將放慢。

　　近日，全球大宗商品市場(chǎng)熱火朝天。國際金價(jià)刷新了歷史新高，漲至每盎司1370.5美元。倫敦金屬交易所(LME)期銅回歸兩年前的價(jià)位，創(chuàng )出27個(gè)月以來(lái)最高價(jià)位。而農產(chǎn)品價(jià)格也不甘落后，大豆期貨升至14個(gè)月高位。

　　全球商品期貨的風(fēng)向標原油價(jià)格的上漲速度也超出了市場(chǎng)人士的預期�！斑@是我10月1日做的報告，上面寫(xiě)著(zhù)基本面因素可能使油價(jià)突破每桶80美元�！逼帐夏茉醋捎嵤�化部全球總監Shahrin說(shuō)，“但10月13日收盤(pán)，美國西德克薩斯輕質(zhì)原油WTI已經(jīng)漲至84.64美元�！�

　　油價(jià)緊扣經(jīng)濟增長(cháng)

　　原油期貨價(jià)格還將火多久呢？華大威認為，這還要看經(jīng)濟。

　　他認為，危機前，原油價(jià)格經(jīng)歷了史上最長(cháng)久的多頭周期，從1998年11月10日開(kāi)始至2008年7月3日結束。其中的驅動(dòng)因素是中國、印度等新興市場(chǎng)崛起，拉動(dòng)了全球原油需求。但此后的上漲超越了基本面，金融危機中原油價(jià)格下跌的速度比此前上漲的速度快了7倍。

　　華大威指出，最近十年的原油價(jià)格已經(jīng)不同于從前的原油價(jià)格�！�1984年至1997年，油價(jià)與全球經(jīng)濟的關(guān)聯(lián)性很低，通過(guò)相關(guān)分析發(fā)現，相關(guān)系數為-0.2，但自1998年上一輪大牛市啟動(dòng)以來(lái)，油價(jià)和經(jīng)濟增長(cháng)之間的關(guān)系越來(lái)越密切，相關(guān)系數高達0.7�！�

　　此外，大宗商品與股票的關(guān)系也發(fā)生了逆轉，“1983年至1994年，大宗商品價(jià)格和股價(jià)互為對沖，呈現出互補也就是負相關(guān)關(guān)系。相關(guān)系數為-0.5，但如今大宗商品對經(jīng)濟指標越來(lái)越敏感，與股票呈現出趨同關(guān)系，1999年至2009年，大宗商品與股票的相關(guān)系數為0.3。而2008年開(kāi)始相關(guān)系數更是上升至0.9。各個(gè)市場(chǎng)間的套保套利行為，將市場(chǎng)融為一個(gè)整體，同漲同跌�！�

　　“所以，目前影響大宗商品、原油期貨的最關(guān)鍵因素是經(jīng)濟�！� 華大威說(shuō)，“從IMF的報告可以看出，世界經(jīng)濟已經(jīng)開(kāi)始復蘇，但復蘇的速度并不快�！�

　　經(jīng)濟復蘇仍然存在“雙底衰退”的可能性。從美國經(jīng)濟來(lái)看，政府已經(jīng)沒(méi)有空間再減低利息來(lái)刺激經(jīng)濟，目前美國的復蘇模式是最不穩定的“無(wú)就業(yè)型復蘇”，從微觀(guān)經(jīng)濟來(lái)看，無(wú)就業(yè)型復蘇說(shuō)明企業(yè)是通過(guò)裁員來(lái)降低成本，而非通過(guò)改善經(jīng)營(yíng)來(lái)使收益上升，這種復蘇是危險且脆弱的。美國經(jīng)濟復蘇停滯不前，也將使美元處于長(cháng)期疲弱狀態(tài)，這將刺激以美元計價(jià)的油價(jià)持續走高。

　　供求微妙變化

　　此外，華大威指出，原油供求方面正維持微妙的平衡。從需求來(lái)看，原油需求重心正由歐美向亞洲轉移，為此產(chǎn)油國已經(jīng)開(kāi)始為亞洲市場(chǎng)服務(wù)做準備。沙特在不久前賣(mài)出了加勒比油庫，購買(mǎi)了日本油庫，以便為日本、韓國、中國運輸油品。此外，亞洲原油市場(chǎng)將出現一個(gè)新的價(jià)格標準，那就是ESPO原油，該種原油以東西伯利亞—太平洋輸油管道名稱(chēng)(the Eastern Siberia–Pacific Ocean oil pipeline)縮寫(xiě)命名。華大威介紹，一種原油要成為價(jià)格基準必須有足夠常量，一般需要達到每日60萬(wàn)桶，現在ESPO原油產(chǎn)量為每天30萬(wàn)桶。但普氏能源咨訊預測，2011年ESPO原油產(chǎn)量就可以超過(guò)每天60萬(wàn)桶，有望成為新的亞洲基準。這一切都說(shuō)明亞洲在原油市場(chǎng)的地位越來(lái)越高。從供給來(lái)看，歐佩克仍有剩余產(chǎn)能，歐佩克的成員國也未能遵守產(chǎn)量配額，導致產(chǎn)油過(guò)剩。另外，不可小覷的是伊拉克已經(jīng)開(kāi)始恢復產(chǎn)量，從每日250萬(wàn)桶至1000萬(wàn)桶�！翱傮w來(lái)看，供求處于微妙平衡�！比A大威說(shuō)。

　　對于未來(lái)原油價(jià)格走勢，普氏能源資訊認為，原油價(jià)格走勢與經(jīng)濟是一致的，整體還將上漲，但幅度不會(huì )太大，而速度也將放慢。