經(jīng)歷了兩周的“討價(jià)還價(jià)”之后,殼牌石油集團和中石油針對澳大利亞煤層氣公司——箭頭能源公司(Arrow Energy)多數本土資產(chǎn)的最新收購報價(jià)終獲同意:3月22日,箭頭能源宣布接受殼牌與中石油總價(jià)為34億澳元(約31億美元)的收購提議。
觀(guān)察人士指出,與6%的收購報價(jià)升幅相比,殼牌對箭頭能源四規?捎^(guān)的天然氣儲備的志在必奪及其與中石油的聯(lián)手,顯然更加引人注目。在一定程度上,這次交易足以成為全球能源行業(yè)競爭步入“將來(lái)時(shí)”的一種佐證。
最終出價(jià)總體低于預期
根據箭頭能源的說(shuō)法,殼牌和中石油對該公司本土資產(chǎn)的最新收購報價(jià)為每股4.7澳元現金、再加上收購后的新上市企業(yè)——達特能源公司(Dart Energy)的一股股票。其中,達特能源將包括箭頭能源的亞洲勘探資產(chǎn)及部分澳大利亞本土資產(chǎn)。
上述每股4.7澳元的現金部分金額,高于此前非約束力收購建議書(shū)中的每股4.45澳元,但仍低于每股5澳元,這也使得殼牌與中石油最終出價(jià)的溢價(jià)率達到35%。而若將達特能源首次公開(kāi)募股(IPO)的價(jià)格計算在內,新報價(jià)總計每股價(jià)值將為5.25澳元,略低于箭頭能源上周五暫停交易前的最后報價(jià)5.29澳元。數據顯示,在3月8日收到32億澳元(約30.2億美元)的聯(lián)合收購報價(jià)后,箭頭能源股價(jià)的累計漲幅超過(guò)50%。
澳大利亞媒體指出,殼牌與中石油的最終出價(jià)總體低于預期,表明箭頭能源同樣期望交易的達成,同時(shí)也印證了該公司前次拒絕收購提議只是為試探收購方“底線(xiàn)”的市場(chǎng)判斷。目前,澳大利亞本土煤層氣產(chǎn)業(yè)競爭激烈,箭頭能源獨立開(kāi)發(fā)天然氣進(jìn)行出口可能面臨困難,融資需求迫切;加之殼牌已擁有箭頭能源本土天然氣資產(chǎn)30%的股權,本次交易從一開(kāi)始就有著(zhù)較高成功率。
殼牌“補缺”志在必得
除被收購方的迫切需求之外,殼牌積極的主觀(guān)意愿對交易的成功起到了更為關(guān)鍵的引導作用。英國媒體稱(chēng),殼牌是全球液化天然氣領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè),但在利用非常規天然氣生產(chǎn)液化天然氣的計劃方面,卻落后于英國天然氣集團等競爭對手。液化天然氣是經(jīng)過(guò)極度冷卻的天然氣,便于罐車(chē)裝運;而非常規天然氣則存在于含有煤與頁(yè)巖的巖層貯水層中,需更先進(jìn)的技術(shù)才能實(shí)現商業(yè)開(kāi)發(fā)的可行。
正因為上述缺失的存在,及其可能對殼牌參與未來(lái)行業(yè)競爭所產(chǎn)生的負面影響,殼牌才會(huì )選擇此前有過(guò)合作經(jīng)歷的箭頭能源作為收購對象,以確保高成功率和交易實(shí)用性。對此,澳大利亞當地液化天然氣分析師弗蘭克·哈里斯表示,一旦交易完成,殼牌在澳工廠(chǎng)將使用其經(jīng)過(guò)驗證的自有技術(shù),這讓其希望箭頭能源的天然氣被用作該公司供應源。
當然,殼牌-中石油與箭頭能源的“你情我愿”還有待澳洲外資投資審核局(FIRB)的審批,該機構或將嚴格審查這一交易。此前,該監管機構稱(chēng)希望將國有企業(yè)在澳洲重要資源企業(yè)的持股比例限制在15%以下。
中石油參與成重要砝碼
澳大利亞的地理位置便于向日益增長(cháng)的亞洲液化天然氣市場(chǎng)出口,而其與中國市場(chǎng)的臨近最令人垂涎。該機遇近年來(lái)已促使英國天然氣集團、美國康菲石油、馬來(lái)西亞國家石油公司等紛紛轉向澳東部天然氣儲量豐富的昆士蘭州,這些能源“巨頭”都在該地區進(jìn)行了收購或設立合資企業(yè);而殼牌也希望改變自身在未來(lái)市場(chǎng)爭奪上的落后局面。
同時(shí),殼牌也在尋求比競爭對手們“棋高一著(zhù)”:在“落子”亞洲市場(chǎng)邊緣的同時(shí),該公司也為未來(lái)在澳天然氣產(chǎn)品找好了買(mǎi)方。中央財經(jīng)大學(xué)中國經(jīng)濟與管理學(xué)院教授、《國際石油月刊》顧問(wèn)卜若柏指出,中石油介入聯(lián)合收購交易是保證該交易成功的一個(gè)重要砝碼;同時(shí),在英國天然氣集團已與中海油及馬來(lái)西亞國家石油公司紛紛建立合作關(guān)系的背景下,殼牌與中石油的合作,無(wú)疑會(huì )對這一行業(yè)的上述新交易潮流起到固定化的作用。
分析人士亦指出,對中石油而言,與殼牌結盟讓它有機會(huì )向世界上在液化天然氣領(lǐng)域經(jīng)驗最為豐富的公司學(xué)習,并獲取生產(chǎn)非常規天然氣的知識。(記者 高健)
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