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　　今年以來(lái)的高油價(jià)卷土重來(lái)，對價(jià)格還沒(méi)有完全市場(chǎng)化的煉油以及電力行業(yè)影響最大，如果原油價(jià)格持續上漲，將不得不引發(fā)成品油價(jià)格上調以及電力價(jià)格的上調，最終傳導到所有能源以及原材料行業(yè)，從而大大提高企業(yè)生產(chǎn)成本，使剛剛復蘇的國內經(jīng)濟面臨挑戰。

　　煉油業(yè)盈虧平衡點(diǎn)將至

　　“當前的原油價(jià)格基本上由成本推動(dòng)，主要來(lái)自下游行業(yè)的復蘇，因而是可以承受的�！泵褡遄C券分析師齊求實(shí)說(shuō)。今年一季度，在家電下鄉、紡織行業(yè)出口回暖以及汽車(chē)、房地產(chǎn)等行業(yè)需求推動(dòng)下，我國石化行業(yè)處于新一輪上升期的起點(diǎn)。據本報統計，在披露首季業(yè)績(jì)預告的87家公司中，云維股份、華峰氨綸、福耀玻璃等近10家化工業(yè)上市公司預計，首季業(yè)績(jì)或扭虧或大幅增長(cháng)。

　　在國內CPI處于高位的背景下，國內油價(jià)對下游行業(yè)的傳導仍被管制，如果原油價(jià)格持續上漲，將使成品油價(jià)格被迫上調�！袄碚撋�，煉油行業(yè)的庫存周期是兩個(gè)月，現在生產(chǎn)的是兩個(gè)月前80美元一桶的原料，對煉油行業(yè)來(lái)說(shuō)，80到85美元是盈虧平衡點(diǎn)，如果再過(guò)一個(gè)月成品油價(jià)格不上調，煉油行業(yè)難免出現虧損�！饼R求實(shí)說(shuō)。

　　據業(yè)內人士估算，如果原油沖破90美元一桶，那么石化下游行業(yè)，如建材、塑料、化纖等，無(wú)疑會(huì )出現大面積虧損，這種狀況已經(jīng)在2008年原油價(jià)格暴漲時(shí)得到驗證。

　　電力行業(yè)再次面臨虧損

　　“煤炭?jì)r(jià)格的上漲已經(jīng)使火電行業(yè)首季業(yè)績(jì)堪憂(yōu)�！贝笸�證券分析師蔡文彬告訴記者。

　　去年至今，在國際油價(jià)上漲的影響下，國際煤價(jià)也在同步上漲。目前國內合同煤價(jià)格上漲了12.5%，市場(chǎng)煤價(jià)的漲幅更大。與此同時(shí)，電價(jià)僅在去年底上調一次，根據大同證券的調研，即使是山西省的大型火電企業(yè)，去年電價(jià)上調也無(wú)法抵消煤價(jià)上漲的壓力。在國際油價(jià)暴漲的2008年，國內5大電力行業(yè)虧損。

　　據悉，我國煤電聯(lián)動(dòng)機制自2004年啟動(dòng)，只在2005年執行了一次。對于火電行業(yè)來(lái)說(shuō)，電煤已經(jīng)完全市場(chǎng)化，但電價(jià)的市場(chǎng)化改革還很難看到。電價(jià)在我國CPI構成中占較大權重，僅城鎮居民家庭人均電費支出就占到總消費支出的近3%�！叭绻�在目前通脹預期較大的情況下上調電價(jià)，將進(jìn)一步增加CPI的上漲壓力，這是電價(jià)遲遲不動(dòng)的主要原因�！币患一痣娖髽I(yè)負責人說(shuō)。而按照煤電聯(lián)動(dòng)機制，電價(jià)即使上調，也只能彌補70%的成本，30%的成本漲幅要由企業(yè)自身消化，這對火電企業(yè)是另一個(gè)嚴峻考驗。

　　航空業(yè)對高油價(jià)不敏感

　　油價(jià)繼續上漲，交運行業(yè)的成本將大大抬升，特別是油價(jià)占成本比重高達40%的航空業(yè)和水運業(yè)�！霸�油價(jià)格上漲肯定對航空業(yè)有影響，即使啟動(dòng)燃油附加費，也要看其與油價(jià)的匹配情況�！敝袊鴩�航董秘黃斌告訴記者。

　　廣發(fā)證券黃丁認為，在經(jīng)濟復蘇中，航空公司客座率上升，裸票價(jià)格也在上升，因而復蘇中的油價(jià)上漲對航空公司業(yè)績(jì)影響趨于中性。2008年國內航空上市公司全面虧損。近期，中國國航在航空業(yè)上市公司中首家發(fā)布2009年業(yè)績(jì)預盈報告，預盈主要原因也是客座率的上升，這從一個(gè)側面印證了黃丁的觀(guān)點(diǎn)。

　　燃油費附加直接釋放了大部分油價(jià)的成本壓力。據介紹，國家自去年11月啟動(dòng)國內燃油附加聯(lián)動(dòng)機制，按照航空業(yè)綜合采購成本自動(dòng)調節，燃油附加覆蓋80%的油價(jià)上漲成本，航空公司自行消化比例為20%。

　　此外，油價(jià)上漲，煤炭以及以煤炭為原料的化工企業(yè)優(yōu)勢凸顯。今年3、4月，本來(lái)是煤炭的淡季，一般會(huì )出現價(jià)格下跌，但今年煤炭?jì)r(jià)格走勢平穩，并有上漲趨勢。(記者 邵小萌)