中国老头老太做爰,国产麻豆乱码精品一区二区三区,国产伦精品一区二区三区老牛,日韩人妻无码一区二区三区99,午夜精品无码亚洲AV影院麻花

　　市場(chǎng)分析，此次資源稅改革試點(diǎn)并未減少“石化雙雄”的利潤，但后續改革卻將對煤炭、有色金屬等行業(yè)帶來(lái)一定影響，并在短期內加重通脹預期

　　新疆原油、天然氣資源稅改革于月初正式啟動(dòng)，原油、天然氣資源稅實(shí)行從價(jià)計征，稅率為5%。新疆作為資源稅改革試點(diǎn)，拉開(kāi)了我國資源稅改革的帷幕，全國范圍內的推開(kāi)已為期不遠。此番資源稅改革將對A股市場(chǎng)的相關(guān)行業(yè)帶來(lái)怎樣的影響？

　　石油：兩大巨頭利潤不減

　　新疆是全國13%原油產(chǎn)量和29%天然氣產(chǎn)量的來(lái)源地，對于中國的能源開(kāi)采至關(guān)重要。去年，石油天然氣在新疆經(jīng)濟產(chǎn)出中的比例接近30%。以新疆2009年原油產(chǎn)量約為2518萬(wàn)噸計算，資源稅由“從量計征”改為“從價(jià)計征”后，每年可為當地政府增收40億元以上。那么，該政策對中國兩大石油天然氣公司——中國石油、中國石化的利潤將會(huì )帶來(lái)怎樣的影響？

　　據中國石油、中國石化相關(guān)數據批露，兩家公司在新疆地區原油占比均在10%以上。新疆地區原油主要為稠油，根據《新疆原油天然氣資源稅改革若干問(wèn)題的規定》，油田范圍內運輸稠油過(guò)程中用于加熱的原油、天然氣將免征資源稅；稠油、高凝油和高含硫天然氣資源稅實(shí)行減征40%，三次采油資源稅減征30%，因此石油公司大部分油氣銷(xiāo)量均能享受減征。

　　市場(chǎng)人士認為，盡管石油公司稅收成本將有一定上升，但短期對業(yè)績(jì)影響卻有限。據證券分析師估算，中國石油的稅收成本將上升0.014元-0.016元／股，相當于其2010年業(yè)績(jì)的2.2%-2.5%中國石化將上升0.008元—0.009元／股相當于其2010年業(yè)績(jì)的1.0%-1.2%。分別新增稅款約25億、4.5億元，對每股收益的影響分別為0.01和0.004元�？傮w上看，新疆資源稅試點(diǎn)對兩大石油公司的整體盈利能力存在負面影響，但影響非常有限。

　　此外，自2008年12月以來(lái)，我國成品油價(jià)格總共有7次上調，卻只有4次下調，正負相抵每噸凈漲價(jià)2630元；而同期，國際油價(jià)已從每桶147美元跌至70美元。中國兩大石油巨頭對價(jià)格的“駕馭”能力，完全可以保證其在資源稅全面推開(kāi)后，從定價(jià)機制中找回稅賦上的損失。

　　雖然兩大石油公司曾向媒體表示，若資源稅改革的實(shí)施范圍擴大到全國，會(huì )造成公司股票每股收益的大幅減少。但業(yè)界人士普遍認為，資源稅改革對油氣行業(yè)的影響將明顯小于煤炭、有色金屬等行業(yè)。石油資源稅如果進(jìn)一步調高，必然會(huì )涉及到特別收益金的調整，石油公司的總成本并不會(huì )受到太大影響。目前石油稅費的多方征收比較混亂，應盡快理順資源稅的征收機制，將其與石油特別收益金結合起來(lái)。

　　由于中海油已按5%稅率征收產(chǎn)量稅，不征收資源稅，資源稅的預計改革對中海油影響不大。

　　煤炭：價(jià)格不變，股價(jià)疲軟

　　此次資源稅改革由從量稅改從價(jià)稅并未涉及煤炭，但近期煤炭股價(jià)卻走勢疲軟。從煤炭股走勢來(lái)看，自從2009年7月底的高點(diǎn)后整體屬于下跌調整期，煤炭股整體的下降趨勢仍然延續，煤炭行業(yè)目前市盈率為17.87倍，而2008年11月份為10倍左右。

　　此外市凈率為2.92倍，2008年11月份最低大概在2倍左右。

　　資源稅改革對于煤炭股的影響更多的需要關(guān)注宏觀(guān)經(jīng)濟、下游需求以及下游盈利狀況。目前煤炭股的估值已經(jīng)位于歷史中值以下，但由于對下游需求的悲觀(guān)預期，煤炭股行業(yè)性機會(huì )還需要等待。同時(shí)，從近期的政策走向來(lái)看，轉變經(jīng)濟增長(cháng)方式、大力發(fā)展新型戰略產(chǎn)業(yè)已成為共識，國內鋼鐵行業(yè)的景氣度較低，電力行業(yè)用煤在淡季需求的減弱，這些都在階段內對于煤炭板塊形成偏空。

　　有證券行業(yè)分析師指出，此番資源稅改革未涉及煤炭主要有以下幾方面原因：首先，煤炭的種類(lèi)和下游情況比原油天然氣更為復雜，而稅率的設計分煤種也會(huì )有所不同。其次，煤炭的下游鋼鐵、電力、焦炭等普遍盈利不佳，煤炭企業(yè)成本轉嫁能力較強，下游企業(yè)的承受能力需要考慮。最后，由于目前我國煤炭需求旺盛，煤炭?jì)r(jià)格已處于上升周期，在夏季煤炭需求高峰來(lái)臨之前推行煤炭資源稅改革將進(jìn)一步推高煤價(jià)。由于煤炭占我國能源消費量的70%左右，煤價(jià)上漲將會(huì )帶來(lái)一定程度的通脹預期。

　　對于煤炭的價(jià)格是否會(huì )有較大變化，中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心煤炭行業(yè)分析師李廷表示：“如果資源稅全部轉嫁至下游，噸煤價(jià)格上漲幅度至少將達20-30元�！倍�由國家發(fā)改委能源所發(fā)布的《2050中國能源和碳排放報告》稱(chēng)，煤炭產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)化后，資源稅和環(huán)境稅改革將導致煤炭?jì)r(jià)格上升23.1%。從一次能源的稀缺性角度考慮，長(cháng)期來(lái)看，煤炭?jì)r(jià)格并不會(huì )走軟。

　　成本價(jià)格傳導增加通脹壓力隱憂(yōu)？

　　有業(yè)內人士擔憂(yōu)，資源稅調整以后，是否會(huì )通過(guò)流通市場(chǎng)將相關(guān)成本轉嫁到下游行業(yè)，從而加重消費者的負擔？

　　“資源稅改革，火電行業(yè)將成為煤價(jià)上漲的直接轉嫁對象�！崩钔⒈硎�，資源稅一旦上調，作為終端產(chǎn)品的電價(jià)面臨的上漲壓力最大。

　　一般來(lái)說(shuō)，資源稅改革將提高資源這種原材料和基礎產(chǎn)品的價(jià)格，從而造成上游生產(chǎn)資料產(chǎn)品價(jià)格的上漲，傳導到中下游產(chǎn)品，進(jìn)而向整體經(jīng)濟全面波及，會(huì )在短期內會(huì )造成物價(jià)的上行壓力。但由于資源的短期需求彈性較低，而長(cháng)期需求彈性較高，因此，盡管資源價(jià)格上漲在短期內會(huì )對物價(jià)造成壓力，但從長(cháng)期看，資源價(jià)格變動(dòng)引發(fā)物價(jià)全面上漲的可能性不大。

　　資源稅是為調節資源級差收入并體現國有資源有償使用而征收的稅種，主要通過(guò)增加資源開(kāi)采地區的財政收入，充分調動(dòng)支持資源開(kāi)發(fā)和資源保護的積極性。隨著(zhù)我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，從量征收的方式已經(jīng)不符合時(shí)代發(fā)展的要求。較低的稅賦無(wú)法合理地反映資源類(lèi)產(chǎn)品的實(shí)際價(jià)值，導致國家資源所有權得不到充分補償，經(jīng)濟杠桿發(fā)揮不了作用，資源價(jià)格過(guò)低。

　　對于2日出臺的資源稅改革方案，財政部財政科學(xué)研究所所長(cháng)賈康表示，雖然4月份我國工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格指數(PPI)增幅達到6.8%，但總體而言仍然屬于溫和增長(cháng)。雖然通貨緊縮的壓力已經(jīng)不存在，目前國際大宗商品的價(jià)格大幅回落，我國通貨膨脹壓力得以緩解，但一旦資源稅改革在全國全面鋪開(kāi)，各行業(yè)生產(chǎn)成本的增加不可避免的，從而或多或少地將對宏觀(guān)經(jīng)濟產(chǎn)生通脹壓力。

　　專(zhuān)家表示，此次資源稅改革，比油價(jià)漲得多的應該是天然氣價(jià)格。據估計，由于出臺天然氣價(jià)格改革，對產(chǎn)業(yè)的盈利影響預計在-5.5%至1.4%區間內。(羅莎 )