一边吃奶一边添下面_期貨專(zhuān)家:期指市場(chǎng)運行將經(jīng)歷三階段——中新網(wǎng)

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期貨專(zhuān)家:期指市場(chǎng)運行將經(jīng)歷三階段

2010年06月29日 09:14 來(lái)源:國際金融報  參與互動(dòng)(0)  【字體:↑大 ↓小

  中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )理事、新湖期貨董事長(cháng)馬文勝近日在“首屆對沖基金產(chǎn)品峰會(huì )”上表示,股指期貨上市意味著(zhù)真正的機構和對沖時(shí)代的到來(lái),從市場(chǎng)兩個(gè)多月的運行情況來(lái)看,成熟的商品期貨市場(chǎng)和規模龐大的證券市場(chǎng)結合造就了目前市場(chǎng)較為成熟和理性的運行特點(diǎn),股指期貨的功能發(fā)揮逐漸有所體現,但預計市場(chǎng)走向成熟、期貨市場(chǎng)真正對股票市場(chǎng)產(chǎn)生影響還要經(jīng)歷三個(gè)不同的階段。

  馬文勝說(shuō),滬深300股指期貨上市后,與海外市場(chǎng)的情況有所不同,除了當月合約和下月合約較為活躍外,季月合約以及下季合約均有成交量,這為機構運用四個(gè)合約于現貨的價(jià)差變動(dòng)來(lái)判斷市場(chǎng)的趨勢性變化提供了一定的幫助。在馬文勝看來(lái),股指期貨較為嚴格的投資者適當性制度促進(jìn)了市場(chǎng)的較快成熟,目前參與市場(chǎng)的3萬(wàn)多客戶(hù)都是專(zhuān)業(yè)的投資者,其投資行為和理念均較為理性,這使得在短短的兩個(gè)月時(shí)間內,期貨市場(chǎng)和現貨市場(chǎng)的價(jià)差就已經(jīng)基本消失,而國外市場(chǎng)通常需要一兩年的時(shí)間。

  馬文勝認為,目前的股指期貨運行仍處于第一階段,即市場(chǎng)短線(xiàn)交易占主導的階段。數據顯示,盡管目前股指期貨市場(chǎng)的法人賬戶(hù)持倉量已經(jīng)占總持倉的15%左右,但其開(kāi)戶(hù)數還只占總數的3%,成交量占比則更低,僅為1%左右,而包括套利交易以及程序化交易等占比亦都不高,市場(chǎng)的短線(xiàn)交易占據了市場(chǎng)交易總量的90%以上。

  不過(guò),隨著(zhù)股指期貨的工具在證券公司以及期貨公司的廣泛運用,股指期貨市場(chǎng)預計將會(huì )迎來(lái)第二個(gè)發(fā)展階段,即套利交易階段。馬文勝說(shuō),在這一階段,市場(chǎng)的投資者并不會(huì )追求滬深300股指期貨和300只現貨股票的簡(jiǎn)單套利,而是會(huì )更多去研究套利交易的現貨股票組合,由于期貨工具的運用較為簡(jiǎn)單,證券公司或期貨公司關(guān)注的重點(diǎn)將是現貨股票市場(chǎng),通過(guò)深入發(fā)掘股票市場(chǎng)組合,機構可以進(jìn)行較多的對沖交易。

  馬文勝表示,在第三個(gè)階段,基金公司尤其是公募基金將進(jìn)入市場(chǎng),基金的參與為市場(chǎng)的交易帶來(lái)了更多的策略選擇,期貨市場(chǎng)和證券市場(chǎng)的相互影響也將因此真正開(kāi)始產(chǎn)生效應。

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【編輯:楊威】
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直隸巴人的原貼:
我國實(shí)施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標準已數年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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