市況：

　　農行IPO的A股初步詢(xún)價(jià)結果公布在即，銀行股再度起到護盤(pán)作用，無(wú)奈小盤(pán)股殺跌，滬深300現指沖高回落，成交量維持在低位，市場(chǎng)觀(guān)望情緒依舊較濃。期指各合約全線(xiàn)下挫，7月合約增倉下行，終結了連續4個(gè)交易日持倉量下滑的局面，上方受壓于5日均線(xiàn)，尾盤(pán)或有少量空單出局。

　　分析：

　　昨日股市與股指期貨各合約平盤(pán)開(kāi)市，主力合約IF1007在9點(diǎn)30分股市開(kāi)盤(pán)仍未出現期現套利收益峰值。整個(gè)上午IF1007合約的基差與大盤(pán)呈負相關(guān)走勢，10點(diǎn)后大盤(pán)的拉升反而使IF1007合約進(jìn)入無(wú)套利區間，似乎預示拉升難以持續，11點(diǎn)后大盤(pán)的迅速下探則恰好印證了此預期。午后大盤(pán)繼續在弱勢中震蕩，IF1007合約的期現套利年化收益率在期指下午14點(diǎn)41分的反彈中達全日峰值5.9%，仍為相對較低水平。低迷的基差自然難以引發(fā)套利者入場(chǎng)的熱情，180ETF成交量與上周五大致持平。次月合約IF1008增倉幅度最大，其期現套利年化收益率日內在1%到3%之間波動(dòng)。IF1009合約與IF1012合約的期現套利年化收益率全日大部分時(shí)間內都高于兩個(gè)近月合約，維持在3%附近。以上現象顯示大盤(pán)上攻遇到較大阻力，期指多頭不愿營(yíng)造大基差的市場(chǎng)氛圍，而空頭向下砸盤(pán)的信心亦顯不足，橫盤(pán)整理應為近期的主流。

　　昨日期指各合約漲跌同幅，沒(méi)有出現明顯的跨期套利機會(huì )。IF1008合約與IF1007合約的日內價(jià)差震蕩區間稍有下移，大致在14點(diǎn)到17點(diǎn)之間，仍處于理論均衡值附近，最遠月合約IF1012與主力合約IF1007的價(jià)差日內仍在85到90之間波動(dòng)。近期IF1008與IF1007日內若出現小于10的價(jià)差，跨期套利者可入場(chǎng)買(mǎi)IF1008合約賣(mài)IF1007合約。（海通期貨研究所 姚欣昊）