小QFII”預計將以試點(diǎn)形式分批推出，首批獲得資格發(fā)行人民幣基金投資A股的在港金融機構很可能有5-6家，規模合計100億元人民幣左右。對于在底部徘徊的A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，如果“小QFII”能較快推出，資金面偏緊局面或有所緩解。

　　或以試點(diǎn)形式放行

　　關(guān)于“小QFII”的審批標準，香港市場(chǎng)上流傳著(zhù)兩種說(shuō)法：一是監管層將制定一些硬性指標，篩選部分機構試點(diǎn)進(jìn)行，二是推出一套普適的管理方案，所有在港中資機構都能參與。

　　“目前看來(lái)，像融資融券業(yè)務(wù)一樣通過(guò)試點(diǎn)逐步推廣的可能性比較大。 ”一位消息人士透露，出于風(fēng)險管控的考慮，“小QFII”應該不會(huì )全面放開(kāi)，預計將以試點(diǎn)形式分批推出，首批獲得資格發(fā)行人民幣基金投資A股的在港金融機構很可能有5-6家，規模合計100億元人民幣左右，然后再逐步放開(kāi)。他預計，這些試點(diǎn)機構發(fā)行的人民幣基金主要是通過(guò)銀行渠道發(fā)售的公募基金，讓香港老百姓有機會(huì )參與A股投資。

　　香港中資證券業(yè)協(xié)會(huì )的統計顯示，目前中資證券機構在香港有20多家，其中包括國泰君安國際、工銀國際、太平證券(香港)、中信證券(香港)、光大控股、中銀國際、申銀萬(wàn)國證券(香港)、交銀國際、招商證券(香港)、招銀國際、信達國際、建銀國際、農銀證券等。此外，多家中資基金已在香港設立子公司。目前，華夏、嘉實(shí)、易方達、博時(shí)、南方、大成、匯添富、海富通、華安9家基金公司已獲準在港設立分支機構，上投摩根、交銀施羅德等多家基金公司也在積極申請。

　　上述消息人士還表示，首批獲得資格的“小QFII”很可能在中資券商和基金公司中各選2-3家。在中資基金公司中，大成和南方入圍首批試點(diǎn)可能性最大。在中資券商機構中，國泰君安國際、中信證券(香港)和不久前收購了大福證券的海通香港入圍首批試點(diǎn)可能性最大，因為他們來(lái)香港開(kāi)拓市場(chǎng)的時(shí)間最早，經(jīng)驗相對豐富，并且都有發(fā)行公募基金的牌照和經(jīng)驗。

　　A股底部迎“活水”

　　對于A(yíng)股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，近期的資金面著(zhù)實(shí)堪憂(yōu)。受存款準備金率上調累積效應、農行IPO和6月底銀行收緊銀根等影響，6月以來(lái)銀行間市場(chǎng)資金面十分緊張，盡管央行連續數周凈投放，但貨幣市場(chǎng)利率仍居高不下。

　　同時(shí)，今年以來(lái)新基金雖然保持了高密度發(fā)行，但整體募集規模較2009年有較大幅度的下降。在6月以來(lái)成立的11只新基金中，有6只基金的募集規模低于10億份，這使得新基金對市場(chǎng)的“輸血”作用大打折扣。

　　盡管業(yè)內人士認為不應高估 “小QFII”推出對于A(yíng)股的影響，但新增基金開(kāi)戶(hù)數走低、社�；�金提高國內股票投資比例、產(chǎn)業(yè)資本紛紛入市等種種跡象預示著(zhù)A股市場(chǎng)已逐漸進(jìn)入底部區域。博時(shí)新興成長(cháng)基金經(jīng)理劉彥春表示，市場(chǎng)已進(jìn)入筑底階段，下半年市場(chǎng)投資機會(huì )好于上半年。 “從估值上看，A股市場(chǎng)已回落至相當低的水平。(余喆 錢(qián)杰)