昨日開(kāi)盤(pán)時(shí)的指數并不高，跌了那么多很大程度上是由恐慌性?huà)伇P(pán)引起的。對于此次的暴跌，投資者不必過(guò)分恐慌�！�

　　在基本面并無(wú)特大消息的情況下，昨日A股市場(chǎng)出現令人意想不到的暴跌。上證綜指創(chuàng )下近14個(gè)月來(lái)的新低，深成指跌破萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)。截至收盤(pán)，上證綜指收報2427.05點(diǎn)，下跌108.23點(diǎn)，跌幅4.27%；深指報9508.91點(diǎn)，下跌503.14點(diǎn)，跌幅5.03%。在這場(chǎng)突如其來(lái)的暴跌背后，究竟隱藏著(zhù)怎樣的原因？

　　“久盤(pán)必跌”魔咒顯靈

　　在股市中流傳著(zhù)這么一種說(shuō)法，“指數在狹小的空間內上下波動(dòng)，盤(pán)整時(shí)間長(cháng)了，而且處于相對高位，通常會(huì )選擇向下尋找支撐�！北M管這只是一種老股民的經(jīng)驗之談，但對于目前的A股而言，這個(gè)“魔咒”無(wú)疑是再一次顯靈了。

　　從板塊上看，昨日創(chuàng )業(yè)板指數創(chuàng )下了新低。對此，國金證券財富中心分析師張永鋒在接受《國際金融報》記者采訪(fǎng)時(shí)指出，“自從前期創(chuàng )業(yè)板新股密集發(fā)行后，大股東的套現需求也越來(lái)越大，隨著(zhù)解禁日的臨近，本身會(huì )引發(fā)較大的補跌�！�

　　同時(shí)，“兩房”退市的陰影讓有些“后知后覺(jué)”的中國股市在時(shí)隔近兩周后才發(fā)出“驚聲尖叫”。根據國內媒體報道稱(chēng)，盡管中國政府呼吁美國政府要確�！皟煞俊眰�券的安全，可美國政府已經(jīng)力不從心，握有近5000億美元“兩房”債券的中國債主很可能因此血本無(wú)歸。不少市場(chǎng)人士認為，這一消息直接影響了昨日地產(chǎn)板塊的全線(xiàn)飄綠。

　　巨額央票嚇壞股市

　　昨日A股的暴跌是典型的恐慌性?huà)伇P(pán)所“砸”出來(lái)的。不管好壞亂跌一通，無(wú)論優(yōu)劣一律割肉的風(fēng)格引發(fā)了許多“誤會(huì )”。

　　昨日盤(pán)中市場(chǎng)傳出消息：央行將發(fā)行550億元一年期央票，這樣的發(fā)行規模出人意料地較上一期驟增10倍，一改此前連續五周注入資金的寬松格局。這對期待央行繼續為農行IPO保駕護航的投資者而言，無(wú)疑是當頭一棒。然而，直到收市之后，冷靜下來(lái)的人們才發(fā)覺(jué)這完全是一個(gè)“誤會(huì )”。

　　據境外媒體援引消息人士的話(huà)指出，昨日央行發(fā)行的550億元一年期央票，其中90%被工商銀行買(mǎi)入，總計金額約為500億元。因此，對市場(chǎng)的實(shí)際影響也只有50億元。盡管這是一場(chǎng)被錯殺了的誤會(huì )，但足以看出市場(chǎng)對當前資金面的敏感程度。

　　同時(shí)，東莞證券分析師提醒投資者，雖然6月份的弱勢已經(jīng)提前反應了農行IPO的沖擊，但實(shí)際上，6月份大盤(pán)的橫盤(pán)更多的是心理因素影響而導致的謹慎觀(guān)望，現在農行IPO對市場(chǎng)的影響進(jìn)入到實(shí)質(zhì)性的資金面，此時(shí)想勉力支持是非常難的。

　　是否誘空還看今明

　　“昨日開(kāi)盤(pán)時(shí)的指數并不高，跌了那么多很大程度上是由恐慌性?huà)伇P(pán)引起的。所謂久盤(pán)必跌，投資者心理防線(xiàn)的崩潰是導致割肉悲劇的主要原因�！睆堄冷h指出，“不可否認的是，凡是市場(chǎng)大底都是由這種恐慌性割肉所砸出來(lái)的�！�

　　張永鋒拿農業(yè)銀行的IPO與此前中國石油的IPO作對比。2007年，中石油上市時(shí)股指正處于高位，而目前的股指正在低位盤(pán)旋；中石油上市時(shí)被外界包裝成世界上最賺錢(qián)的公司，而農行的頭銜卻相當寒酸，是最差的中國國有商業(yè)銀行；中石油的價(jià)格是典型的“三高”價(jià)格，農行發(fā)行價(jià)甚至低于市場(chǎng)預期……經(jīng)過(guò)這一系列的對比，張永鋒認為，如果說(shuō)中石油的表現使它成為2007年A股牛市的“終結者”的話(huà)，農行的成功上市很可能成為2010年A股筑底的標志性事件。

　　張永鋒告訴記者，相對農行1.6倍PB比較合理的發(fā)行價(jià)而言，部分銀行股因為前期受農行發(fā)行價(jià)較高預期而帶動(dòng)上漲后，估值會(huì )顯得偏高。不少機構看到農行低于預期的發(fā)行價(jià)在二級市場(chǎng)上有利可圖，因此愿意減持其他的銀行股為農行二級市場(chǎng)投資騰出空間。

　　“如果6月30日至7月1日市場(chǎng)基本面沒(méi)有太大的利空，甚至溫和偏多，并且股指可以收復2500點(diǎn)的話(huà)，那么昨天的暴跌就是一次誘空�！睆堄冷h指出，“對于昨日的暴跌，投資者不必過(guò)分恐慌，七八月是中報公布期，一些中報業(yè)績(jì)較好的股票在恐慌性下跌過(guò)程中凸顯出較好的介入機會(huì )，投資者可以觀(guān)察這兩日消息面的情況，再考慮是否跟進(jìn)�！� (趙怡雯)