據證監會(huì )公告，6月25日至6月30日4個(gè)工作日，創(chuàng )業(yè)板發(fā)審委將連續召開(kāi)9次會(huì )議，合計審核17家公司的IPO申請，其密度為創(chuàng )業(yè)板常規審核以來(lái)最大。從最新的過(guò)會(huì )情況看，新能源公司成為贏(yíng)家，浙江向日葵等3家公司均順利闖關(guān)。

　　信息技術(shù)類(lèi)公司“折戟”多

　　從行業(yè)分布看，這17家公司分屬新能源、信息技術(shù)、電子信息、影視文化、精細化工等多個(gè)領(lǐng)域，其中招投標服務(wù)、生鮮乳供應商等業(yè)務(wù)為創(chuàng )業(yè)板首度出現，傳統制造業(yè)幾乎絕跡。更值得一提的是，此前在創(chuàng )業(yè)板占據“第一大陣營(yíng)”的信息技術(shù)行業(yè)，本輪涉及的僅有順網(wǎng)科技一家。

　　上會(huì )公司行業(yè)分布的調整，與監管部門(mén)的引導風(fēng)向密不可分。今年3月19日，證監會(huì )發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好創(chuàng )業(yè)板推薦工作的指引》，明確了保薦機構應重點(diǎn)推薦和審慎推薦的領(lǐng)域。其后召開(kāi)的監管業(yè)務(wù)情況溝通會(huì )，監管層又就創(chuàng )業(yè)板定位、發(fā)審要求、相關(guān)法規的執行口徑等作出全面梳理，并闡述了判斷企業(yè)成長(cháng)性的15個(gè)要點(diǎn)。

　　有保薦人向記者證實(shí)，在監管部門(mén)提出新要求后，券商就擬申報的項目進(jìn)行重新梳理，剔除了部分不符行業(yè)導向的項目。在此之后，多家經(jīng)營(yíng)規模較小、競爭優(yōu)勢不顯著(zhù)的信息技術(shù)類(lèi)公司接連被否，使信息技術(shù)業(yè)成為上會(huì )折戟的“重災區”。

　　“新能源板塊”突然群起

　　與信息技術(shù)“淪陷”形成鮮明對比的是，“重點(diǎn)推薦”名單中位列第一的新能源領(lǐng)域，本輪有泰勝風(fēng)能、東方日升、向日葵光能3家公司上會(huì )。其中，泰勝風(fēng)能是國內第一家專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)風(fēng)機塔架的公司，東方日升和向日葵光能均主營(yíng)太陽(yáng)能電池片及組件，3家公司均順利過(guò)會(huì )。而在目前上市的創(chuàng )業(yè)板陣營(yíng)中，還沒(méi)有純正的新能源公司。

　　從經(jīng)營(yíng)角度看，屬于資金密集型的新能源公司體量都較為龐大，業(yè)績(jì)表現比較靚麗。如泰勝風(fēng)能最近三年營(yíng)業(yè)總收入、凈利潤的復合增長(cháng)率分別是52.53%、111.32%，2009年營(yíng)業(yè)收入逾5億元。東方日升最近3年的主營(yíng)收入、和凈利潤復合增長(cháng)率分別為73.88%、1137.89%，2009年主營(yíng)收入、凈利潤分別達到8.4億元和1.16億元。

　　顯然，與一些“弱不禁風(fēng)”的輕資產(chǎn)、小規模公司相比，新能源公司的經(jīng)營(yíng)能力、成長(cháng)空間更值得信賴(lài)。

　　被否公司“禍起”過(guò)度包裝？

　　據證監會(huì )最新公告，前述17家公司中有14家已經(jīng)審核，廣東廣機招標、四川優(yōu)機實(shí)業(yè)、湖南金能科技3家公司遭否。

　　從預披露材料分析，同樣打著(zhù)“一站式服務(wù)”概念的廣機招標、優(yōu)機實(shí)業(yè)有過(guò)度包裝之嫌。

　　國資背景的廣機招標，主要根據客戶(hù)采購需求，在提供招標代理服務(wù)的基礎上延伸為客戶(hù)提供后續招標增值服務(wù)，即將招標代理服務(wù)及招標增值服務(wù)進(jìn)行融合，“為客戶(hù)提供一站式招標采購服務(wù)”。而事實(shí)上，在充分競爭的招標采購服務(wù)市場(chǎng)，其核心競爭力并不凸顯。資料顯示，報告期內，公司綜合毛利率分別為23.50%、20.03%和16.86%，呈逐年下降趨勢。而且，廣機招標存在對廣東市場(chǎng)的單一市場(chǎng)依賴(lài)風(fēng)險。

　　優(yōu)機實(shí)業(yè)的業(yè)務(wù)與廣機招標“異曲同工”，其主要根據客戶(hù)需求，提供與定制化機械零部件采購有關(guān)的全面解決方案，產(chǎn)品主要出口。優(yōu)機實(shí)業(yè)的商業(yè)模式被描述為“一站式定制服務(wù)”，其將不具有制造比較優(yōu)勢的產(chǎn)品外包給第三方制造商來(lái)完成，將資源集中于構建核心競爭力上。

　　然而，業(yè)內人士表示，該種模式實(shí)質(zhì)是將貿易向生產(chǎn)領(lǐng)域延伸，并沒(méi)有多少技術(shù)含量。而且，優(yōu)機實(shí)業(yè)2009年的營(yíng)業(yè)收入比2008年出現下滑，同時(shí)凈利潤增幅不高，未來(lái)成長(cháng)性堪憂(yōu)。在外界對創(chuàng )業(yè)板公司過(guò)度包裝頗有微詞的背景下，監管部門(mén)無(wú)疑會(huì )對此重點(diǎn)關(guān)注。

　　主要為工業(yè)炸藥生產(chǎn)和使用提供技術(shù)、裝備、原輔材料和工程爆破等服務(wù)的金能科技，止步創(chuàng )業(yè)板的主因或許還是經(jīng)營(yíng)規模。公司發(fā)行前總股本僅為3500萬(wàn)股，報告期內年度凈利潤均不足2000萬(wàn)元。在此之前，營(yíng)業(yè)收入、凈利潤規模較小的公司上會(huì )遭否已有多個(gè)案例。記者 吳正懿