中新網(wǎng)6月30日電 今日大盤(pán)順勢跳空低開(kāi)，上海低開(kāi)17點(diǎn)，最高2411點(diǎn)，留下了16點(diǎn)的缺口，最低2382點(diǎn)，下跌45點(diǎn)，擊穿了2400點(diǎn)整數關(guān)。于是“大盤(pán)股發(fā)行導致市場(chǎng)下跌”的評論卷土重來(lái)，投資者和部分新聞評論又將市場(chǎng)下跌的影響原因自動(dòng)與農行確定價(jià)格區間掛上了鉤。

　　關(guān)于大盤(pán)股放行，或一級市場(chǎng)密集發(fā)行對于資金面沖擊導致股市下挫的討論由來(lái)已久。從證監會(huì )不再調控發(fā)行節奏，到創(chuàng )業(yè)板IPO放行，再到主要銀行相繼宣布再融資，市場(chǎng)一旦出現波動(dòng)，一級市場(chǎng)發(fā)行的各類(lèi)動(dòng)態(tài)總免不了要被拉出來(lái)遛遛。其實(shí)細究起來(lái)，投資者心態(tài)的影響恐怕遠大于市場(chǎng)資金面變化帶來(lái)的影響。

　　中新網(wǎng)6月30日電 上證指數自去年8月創(chuàng )下近期高點(diǎn)以來(lái)，維持震蕩態(tài)勢已有較長(cháng)一段時(shí)間。但導致市場(chǎng)震蕩的因素多種多樣，股本融資帶來(lái)的資金面變化固然會(huì )對短期內的股指走勢形成一定影響，市場(chǎng)的中長(cháng)期變動(dòng)方向最終還是要由國內、國際宏觀(guān)經(jīng)濟形勢和上市公司盈利等基本面的因素來(lái)決定。投資者對全球經(jīng)濟前景持謹慎態(tài)度，又擔心國內政策收緊可能造成本地經(jīng)濟放緩，才是造成近期股市下滑的原因。但中國經(jīng)濟增長(cháng)的長(cháng)期趨勢不會(huì )改變，經(jīng)歷了前期調整之后，A股市場(chǎng)估值目前也已處于合理位置，未來(lái)預計有望重拾升勢。面對大盤(pán)股發(fā)行，建議投資者也大可理性對待，不必畏之如虎。

　　首先，大盤(pán)股發(fā)行帶來(lái)的“抽血效應”實(shí)質(zhì)上相當有限，目前A股一級市場(chǎng)資金主要并不依賴(lài)于二級市場(chǎng)資金，而是來(lái)源于投資者自有打新資金和拆借資金。近年來(lái)A股IPO市場(chǎng)存在大量的資金專(zhuān)門(mén)申購新股，且其中相當部分是通過(guò)拆借方式進(jìn)行新股申購的，使得幾乎每逢大盤(pán)股發(fā)行，拆借利率均會(huì )大幅上升，自農行A股IPO于6月4日預披露以來(lái)，7天回購利率即已從2.21%上升至2.87%。

　　其次，從香港等國際資本市場(chǎng)的經(jīng)驗來(lái)看，也不是由新股發(fā)行來(lái)決定市場(chǎng)狀況，在波動(dòng)的市場(chǎng)中，具有優(yōu)質(zhì)基本面和良好行業(yè)發(fā)展前景的公司更能吸引投資者的矚目。從以往經(jīng)驗來(lái)看，在市場(chǎng)處于低谷時(shí)發(fā)行的大盤(pán)藍籌股，由于可比公司估值水平跟隨大市回落，發(fā)行估值水平比較合理，其后市表現往往較好，為投資者提供了難能可貴的投資機會(huì )。本次農行A股的發(fā)行價(jià)格區間其實(shí)較其他國有大型上市銀行有著(zhù)相當合理的折扣，也低于此前市場(chǎng)的普遍預期，上市后是否同樣能給投資者帶來(lái)驚喜和回報，我們拭目以待。