2398.37點(diǎn)，A股市場(chǎng)在上半年的最后一個(gè)交易日繼續破位下行，滬綜指以失守2400點(diǎn)的方式慘淡結束“上半場(chǎng)”。從年初至今，滬綜指累計下跌26.82%，在全球主要股指中跌幅居首，A股市值合計損失高達5.88萬(wàn)億元，相當于目前中小板市值總額的近三倍。

　　內外交困 指數跌跌不休

　　從年初的3277.14點(diǎn)，到如今的2398.37點(diǎn)，滬綜指在半年間跌去了878.77點(diǎn)，跌幅高達26.82%�！�3”時(shí)代向“2”時(shí)代的倒退，讓投資者對2010年股市大漲的期許變得遙不可及；2500點(diǎn)、2400點(diǎn)的接連破位，讓A股仍在艱難尋底。

　　從全球來(lái)看，上半年美國三大股指跌幅僅為5.35%-6.62%，歐洲跌幅最大的法國CAC40指數為12.88%，而亞洲地區的日經(jīng)指數跌幅為11.04%，恒生指數下跌了7.97%�？傮w來(lái)看，以滬綜指為代表的A股市場(chǎng)上半年跌幅遠遠超過(guò)了全球主要股指，成為了全球股市“重災區”。

　　之所以A股市場(chǎng)“跌”冠全球，原因可謂是內外交困。國內流動(dòng)性收緊，以及房地產(chǎn)調控措施密集出臺，使得滬綜指從4月中旬開(kāi)始出現了一輪暴跌。而在此期間，歐洲主權債務(wù)危機爆發(fā)，也讓國內企業(yè)出口和經(jīng)濟增長(cháng)蒙上了一層陰影。

　　隨著(zhù)指數的重挫，A股的市值損失十分驚人。剔除年內上市和停牌的股票，可比的1659只A股年初市值合計24.18萬(wàn)億元，而以6月30日收盤(pán)價(jià)計算，最新市值已經(jīng)下滑至18.31億元，市值減少了58779億元。目前整個(gè)中小板437只股票的市值總額為20884億元，也就是說(shuō)，上半年A股的市值損失相當于虧掉了三個(gè)中小板。

　　行業(yè)表現強弱分明

　　雖然上半年的A股市場(chǎng)持續走弱，不過(guò)各行業(yè)的表現卻強弱分明，政策、業(yè)績(jì)的影響十分明顯，而周期、非周期行業(yè)的差異也非常大。年初以來(lái)，申萬(wàn)一級行業(yè)中，跌幅超過(guò)30%的行業(yè)指數有4個(gè)，分別為黑色金屬、采掘、化工和房地產(chǎn)；而表現最好的醫藥生物行業(yè)僅下跌了4.96%。

　　黑色金屬是上半年受傷最深的板塊，行業(yè)指數跌幅高達38.81%。4月中旬開(kāi)始，房地產(chǎn)調控導致鋼材的需求回落，社會(huì )庫存再度累積，鋼廠(chǎng)紛紛下調出廠(chǎng)價(jià)格。目前鋼企盈利已經(jīng)逼近成本線(xiàn)，加上鐵礦石季度定價(jià)導致的高成本，分析人士普遍認為三季度鋼鐵行業(yè)將出現大面積虧損。而且6月下旬出口退稅取消政策的出臺，也使得黑色金屬行業(yè)雪上加霜，目前鋼鐵板塊市凈率已經(jīng)接近歷史底部。

　　采掘、化工行業(yè)指數年初以來(lái)分別下跌了36.22%和36.14%，主要是受困于產(chǎn)品價(jià)格的下跌。伴隨歐洲主權債務(wù)危機的影響，國際石油價(jià)格不斷下滑，煤炭等能源的價(jià)格也出現了下跌。與此同時(shí)，出于對國際經(jīng)濟走勢的擔憂(yōu)，化工行業(yè)出現了產(chǎn)品價(jià)格下降、商品需求減少的現象。

　　房地產(chǎn)行業(yè)的大幅下挫主要是受到了調控政策的影響。從年初以來(lái)，針對房地產(chǎn)行業(yè)的政策不斷出臺，從限制上市企業(yè)融資，到購買(mǎi)商品房貸款限制，以及房產(chǎn)稅的呼之欲出，目前的房地產(chǎn)市場(chǎng)出現了成交量急劇萎縮的現象。由此，房地產(chǎn)也成為了機構大幅減持的板塊，上半年房地產(chǎn)行業(yè)指數跌幅達34.29%。

　　作為非周期性行業(yè)，醫藥生物成為了A股市場(chǎng)最為抗跌的板塊，上半年行業(yè)指數跌幅不足5%。無(wú)論是4月中旬開(kāi)始的股指暴跌，還是近期的大盤(pán)破位，醫藥生物行業(yè)指數均巋然不動(dòng)，頻頻走出獨立行情。6月30日，滬綜指下挫1.18%，而醫藥生物行業(yè)指數卻逆市上漲了0.63%�；�于醫改帶來(lái)的行業(yè)機遇，以及國內不斷增長(cháng)的醫療需求，良好的業(yè)績(jì)前景成為了醫藥生物板塊的“護身符”。

　　隨著(zhù)滬綜指的破位下行，A股市場(chǎng)短期內的低迷恐難以改變，不過(guò)超過(guò)七成公司中期業(yè)績(jì)預喜，以及銀行、鋼鐵等權重板塊估值接近底部等因素也為下半年的行情留下了一絲希望。 □本報記者 劉興龍