招商基金研究部總監陳玉輝日前在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，下半年中國政策是否會(huì )放松目前尚不能確定，央行加息時(shí)點(diǎn)應會(huì )推遲。

　　陳玉輝表示，下半年的政策出臺可能需要視經(jīng)濟數據而定。如果四季度數據顯示經(jīng)濟增速繼續下滑到一定心理關(guān)口，政策面可能就會(huì )適時(shí)放松調控，或者推出新一輪財政刺激政策。至于是否仍然主要靠固定資產(chǎn)投資來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟，這一點(diǎn)不確定，因為今年的政策基調已經(jīng)堅定地轉向了調結構，消費和收入分配方面的政策占比應該會(huì )更大一些。

　　對于下半年的利率政策，陳玉輝表示，央行應該會(huì )相機抉擇。如果單從CPI數據來(lái)看，央行或許前期就在考慮應該加息�，F在低端勞動(dòng)力成本已經(jīng)顯著(zhù)上升，并且未來(lái)會(huì )對消費品價(jià)格形成上漲壓力，這種收入分配結構改革導致的消費品需求面超常擴張將會(huì )是中國經(jīng)濟下階段面臨的主要壓力，這與去年大規模投資刺激政策導致今年P(guān)PI大幅上漲類(lèi)似。不過(guò)，考慮到整個(gè)中國經(jīng)濟的復蘇步伐，加息時(shí)間點(diǎn)可能會(huì )推遲，準備金率也不會(huì )盲目反向調整。

　　陳玉輝還表示，在當前投資過(guò)程中最看重的宏觀(guān)數據，一是工業(yè)增加值，二是外匯占款數據。前者代表制造業(yè)主體的真實(shí)增長(cháng)，后者則顯示熱錢(qián)動(dòng)向和匯率方面的壓力，以及各經(jīng)濟參與主體對國內宏觀(guān)經(jīng)濟的信心。(方紅群)