隔夜美股大幅下挫，滬深300現指跳空低開(kāi)，早盤(pán)雖有銀行保險等指標股護盤(pán)，但是投資者參與熱情不高，現指反抽無(wú)力，圍繞2562一線(xiàn)窄幅震蕩，成交量較上一交易日再度萎縮。期指合約全線(xiàn)下挫，7月合約失守2600點(diǎn)，但是空頭打壓力度明顯收斂，尾盤(pán)持倉量急劇下滑。

　　期現套利方面，市場(chǎng)情緒暫時(shí)恢復平穩，7月合約全天維持升水狀態(tài)，但是沒(méi)有出現明顯的套利機會(huì )。與上一交易日相似的是，基差維持在相對高位的時(shí)刻依然是在早盤(pán)，9點(diǎn)53分，基差達到日內最大值-27.65點(diǎn)，未能突破30點(diǎn)的期現套利閥值。午后，期指基差變動(dòng)基本與指數保持正的相關(guān)性，圍繞-10點(diǎn)窄幅變動(dòng)。12月合約基差波動(dòng)幅度較窄，與上一交易日相比，基差小幅回落，暫時(shí)回歸至無(wú)套利區間內，同樣是在9點(diǎn)53分，基差達到日內最大值-114.65點(diǎn)，未能突破115點(diǎn)的期現套利閥值。在目前偏弱的市場(chǎng)環(huán)境中，期指合約的升水必然會(huì )受到一定幅度的限制，短期內出現較好的期現套利機會(huì )的可能性比較小。

　　本輪股市調整以來(lái)，空頭總是先知先覺(jué)，成為最大贏(yíng)家。本周二變盤(pán)之前，前5位空頭主力加倉1730手，而前5位多頭主力加倉684手，力量對比懸殊。多頭淪為反向指標，究其原因，多頭是逆水行舟，如履薄冰，缺乏足夠的信心，對未來(lái)經(jīng)濟的悲觀(guān)預期和上市公司業(yè)績(jì)增速下滑的預期，或是市場(chǎng)破位下行的內在原因。從昨日7月合約持倉來(lái)看，前10位多頭主力減倉597手，前10位空頭主力減倉1182手。國泰君安和長(cháng)城偉業(yè)雙向減倉，股市收盤(pán)后，7月合約持倉量下降，同時(shí)期價(jià)出現了微幅上揚，或是空單開(kāi)始獲利了結所致。多單的砍倉止損預示著(zhù)短線(xiàn)的殺跌動(dòng)能可能減弱，甚至出現反抽，但是不建議投資者參與，市場(chǎng)信心修復尚待時(shí)日。 (海通期貨研究所 王娟 編輯 梁偉)