中國經(jīng)濟在過(guò)去30年間，GDP平均增速高達9.85%，經(jīng)濟總量躍居世界第三，創(chuàng )造了令世界矚目的成果。然而，粗放式的經(jīng)濟增長(cháng)模式是否具有可持續性，已越來(lái)越引起大家的重視。目前，推動(dòng)中國經(jīng)濟高速增長(cháng)的一些內在、外在因素都在發(fā)生變化，調整產(chǎn)業(yè)結構，改變經(jīng)濟增長(cháng)方式已成為中國未來(lái)能否持續發(fā)展的關(guān)鍵所在。

　　資本市場(chǎng)作為經(jīng)濟的“晴雨表”，隨經(jīng)濟結構的調整，也將帶來(lái)新的變化。預期未來(lái)股票市場(chǎng)指數不會(huì )有特別出色的表現，但個(gè)股機會(huì )卻將精彩紛呈。作為資本市場(chǎng)的投資者，在我國經(jīng)濟發(fā)展模式轉變的進(jìn)程中，要想在規避風(fēng)險的同時(shí)，獲得高于市場(chǎng)平均水平的投資收益，必須在個(gè)股和板塊選擇中未雨綢繆。因此，我們建議投資者在未來(lái)的投資過(guò)程中要重點(diǎn)關(guān)注以下三點(diǎn):

　　第一，重視傳統產(chǎn)業(yè)，關(guān)注產(chǎn)業(yè)政策的調整和變化。比如淘汰落后產(chǎn)能的政策，將使行業(yè)集中度顯著(zhù)提高，由此，具有品牌、資金、管理優(yōu)勢的企業(yè)在市場(chǎng)份額逐步提高的同時(shí)，仍能獲得穩定回報水平。

　　第二，關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)，包括新技術(shù)、新能源、新材料、新的管理組織架構和營(yíng)銷(xiāo)模式創(chuàng )新。產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期，主要依賴(lài)于政策推動(dòng)，投資者需要關(guān)注政策變化尤其是涉及法律法規、政府產(chǎn)業(yè)政策以及配套的金融、財稅等；中后期則需要從公司層面分析，哪些公司可能在其相關(guān)領(lǐng)域競爭中獲得優(yōu)勢。因此，站在投資的角度，應把握好短期的概念、題材性的短線(xiàn)投資機會(huì )，中長(cháng)期仍需要關(guān)注相關(guān)公司在技術(shù)、資金、管理是否具備長(cháng)期競爭優(yōu)勢。

　　第三，建議經(jīng)濟結構調整中，消費對中國經(jīng)濟拉動(dòng)是經(jīng)濟結構調整非常重要環(huán)節。政府已開(kāi)始著(zhù)手解決和完善我國社會(huì )保障、教育及醫療體制、解決收入兩極分化、城鄉差別�？梢灶A期，未來(lái)5-10年，國內消費產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入黃金發(fā)展期，其中孕育較大的投資機會(huì )。

　　(張嘉輝 作者系華安基金公司財富管理部投資經(jīng)理)