長(cháng)城基金日前發(fā)布三季度投策報告指出，三季度是一個(gè)重要的時(shí)間窗口，市場(chǎng)將呈現震蕩筑底的走勢。在投資策略上，看好低估值、消費類(lèi)股票，以及估值回歸之后成長(cháng)性確定的股票。

　　長(cháng)城基金指出，從基本面看，三季度經(jīng)濟增速回落趨勢將確認，并且在四季度會(huì )更加明顯；流動(dòng)性來(lái)看，由于二季度流動(dòng)性收縮明顯，三季度收縮程度將有所減緩；政策面看，三季度是政策觀(guān)察窗口，政策短期將保持穩定，雖難言反轉，但長(cháng)期來(lái)看政策松動(dòng)已經(jīng)具備條件。

　　長(cháng)城基金指出，從歷史上看，在市場(chǎng)下跌的第一個(gè)階段，大盤(pán)股往往最先受到拋售，而小盤(pán)股通常表現較好。然而伴隨著(zhù)流動(dòng)性的繼續收縮，一方面流動(dòng)性的收縮程度最終波及到小盤(pán)股，另一方面經(jīng)濟下行的趨勢得以確認，企業(yè)盈利下調開(kāi)始顯現，則在這個(gè)階段，估值相對高的小盤(pán)股具有更高的波動(dòng)性，因此其估值水平相對大盤(pán)股可能會(huì )出現下降。后期風(fēng)格轉換實(shí)現概率較大，未來(lái)大盤(pán)股有望相對跑贏(yíng)。(杜志鑫)