融資融券新添5家試點(diǎn)券商本月正式試水，一時(shí)間市場(chǎng)對于融資融券業(yè)務(wù)擴容的歡呼聲再起。但市場(chǎng)分析人士卻指出，制度硬傷導致券商對客戶(hù)有著(zhù)諸多限制，國內融資融券試點(diǎn)牌照更多地成為了券商宣傳的噱頭。

　　標的股票過(guò)少

　　本月初開(kāi)始，第二批獲準開(kāi)展融資融券試點(diǎn)業(yè)務(wù)的申銀萬(wàn)國證券、東方證券、招商證券、華泰證券和銀河證券正式試水新業(yè)務(wù)。加上之前獲批的6家券商，上馬三個(gè)月，融資融券試點(diǎn)券商數目已經(jīng)達到11家。

　　同時(shí)，證監會(huì )還決定按照“最近一次證券公司分類(lèi)評價(jià)為B類(lèi)以上，最近6個(gè)月凈資本均在30億元以上”的條件和標準，再增加一批券商開(kāi)展試點(diǎn)準備工作，數據顯示目前國內有15家券商滿(mǎn)足上述要求。

　　在試點(diǎn)券商逐步擴容的同時(shí)，融資融券標的股票擴容卻沒(méi)有動(dòng)靜�！皯�該將現行的90只標的股擴展至滬深300成分股�！饼R魯證券分析師表示，標的股票的擴容才能真正激活市場(chǎng)需求，若僅僅是擴展試點(diǎn)券商而不擴大標的股范圍，投資者恐很難有更多的熱情。根據國外市場(chǎng)經(jīng)驗，融資融券的標的股票應擴展到所有上市的股票。

　　制度硬傷依舊

　　事實(shí)上，融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)3個(gè)月以來(lái)，融資業(yè)務(wù)和融券業(yè)務(wù)發(fā)展極度不平衡成為市場(chǎng)詬病的焦點(diǎn)，更重要的是，融資余額遠超融券余額這一現象與市場(chǎng)真實(shí)意圖完全倒掛。

　　上交所數據顯示，7月2日滬市融資余額為9.47億元，融券余額僅為935萬(wàn)元；深交所數據顯示，7月1日(深交所未公布7月2日數據)深市融資余額為5.41億元，融券余額僅為591萬(wàn)元。兩市融券余額僅為融資余額的1%。

　　“目前融資融券業(yè)務(wù)實(shí)際上就是客戶(hù)與券商的對賭�！鼻迦A基金會(huì )研究員劉水龍表示，目前我國融資融券業(yè)務(wù)采用以券商自有資金和自有券開(kāi)展業(yè)務(wù)，這就使得客戶(hù)的利益與券商的利益完全相悖�！叭�商愿意融出的券很有可能是券商看漲的券，不然自己早賣(mài)了，還干嗎融出去讓自己未來(lái)套牢，現有制度不改變，將來(lái)牛市中很有可能出現券商只愿融券，而不愿融資的惡性循環(huán)�！眲⑺�龍表示。

　　試點(diǎn)擴容被疑炒“噱頭”

　　制度天生的缺陷，導致這些獲批的券商一方面大力宣傳其獲得了融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格，以彰顯其優(yōu)良的資質(zhì)；另一方面卻對想要從事融資融券業(yè)務(wù)的客戶(hù)諸多限制。分析人士稱(chēng)，券商目前更多地把“獲得試點(diǎn)資格”作為一種宣傳的手段罷了。

　　“本來(lái)已經(jīng)準備去轉戶(hù)了，但后來(lái)卻得知轉過(guò)去也做不了融資融券�！蓖顿Y者李先生告訴記者，他通過(guò)網(wǎng)絡(luò )聯(lián)系到招商證券的高經(jīng)理，高經(jīng)理表示目前招商證券已經(jīng)獲融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格。但之后李先生被告知只要在營(yíng)業(yè)部開(kāi)戶(hù)滿(mǎn)18個(gè)月才有資格從事融資融券的交易，即使現在“跳槽”也做不了。

　　廣發(fā)證券相關(guān)人士對記者表示，除需滿(mǎn)足戶(hù)齡、資金、信用等級等條件外，廣發(fā)證券規定融資融券客戶(hù)不得持有廣發(fā)證券的股票。而中信證券也規定客戶(hù)在融資融券賬戶(hù)和普通賬戶(hù)中均不能持有中信證券。(記者 張陵洋)