在上半年債券市場(chǎng)“火熱”的行情中，基金并沒(méi)有一味看多，并且在獲得可觀(guān)投資收益后，不忘記“落袋為安”。中國債券信息網(wǎng)最新公布的6月份債券托管數據顯示，基金成為銀行、保險、券商等債券投資機構中唯一在6月減持債券的主體。

　　4、5月份曾大規模增持債券

　　中國債券信息網(wǎng)的最新公布的數據顯示，6月份全市場(chǎng)債券托管量增加4337.34億元，較5月份增加553.34億元，也較4月份增加67.34億元。其中，商業(yè)銀行增持4468.33億元，保險機構增持254.86億元，證券公司增持149.25億元，而基金公司卻減持了151.77億元。這是基金公司在最近5個(gè)月內首度減持債券。不過(guò)，截至6月末，基金公司的債券托管量仍高達近10330億元。

　　事實(shí)上，在今年股票市場(chǎng)不斷震蕩過(guò)程中，越來(lái)越多的基金選擇了增持債券。據統計，除了今年1月減持債券約67.95億元以外，基金從今年2月份開(kāi)始就加大力度增持債券，并在5月份達到階段性高點(diǎn)。數據顯示，在全市場(chǎng)債券托管量中，今年3月份基金增持債券僅190.09億元，占當月市場(chǎng)托管量增加量的3.7%；而4月份基金增持債券量已高達832.47億元，占當月市場(chǎng)托管量增加量的19.5%；5月份基金新增債券規模更達到1131億元，占當月市場(chǎng)托管量增加量的29.9%。

　　此外，在銀行間市場(chǎng)現券交易中，基金在2月份凈買(mǎi)入債券482.2億元，在3月份凈買(mǎi)入366.68億元，在4月份凈買(mǎi)入755.63億元，在5月份凈買(mǎi)入979.92億元，而在6月份卻凈賣(mài)出債券169.62億元。這在上半年偏股基金僅有一只取得正收益，債券基金平均業(yè)績(jì)遠高于股票基金平均業(yè)績(jì)的背景下，多少顯得有點(diǎn)耐人尋味。

　　組合“調結構”基金主動(dòng)賣(mài)券？

　　在業(yè)內人士看來(lái)，單就最新公布的6月份債券托管量而言，基金減少的151.77億的規模，還不足以說(shuō)明基金開(kāi)始主動(dòng)賣(mài)券的趨勢已經(jīng)確立，這或許是基金出于調整投資組合的需要。

　　華富基金固定收益部總監曾剛對記者表示，“151.77億元的規模不算太大，需要結合不同基金對債券的配置情況進(jìn)行分析。股票型基金也曾在2008年大規模參與債市，然后又在2009年減持債券，而今年上半年基金累計增持債券約2000億元，確實(shí)與2008年有相同之處�！�

　　此前，國內某大型券商的一位債券研究員也表示，“對于5月份基金新增1131億元的債券托管規模，不管是債券基金、貨幣基金還是年金都不可能如此大規模的擴張，唯一的解釋就是股票基金開(kāi)始大規模買(mǎi)入債券以應對股票市場(chǎng)的下跌�！痹撗芯繂T同時(shí)表示，“一旦股票市場(chǎng)開(kāi)始反彈，基金也有動(dòng)力賣(mài)出債券，對市場(chǎng)產(chǎn)生較大的波動(dòng)�！�

　　另有分析人士指出，隨著(zhù)股票指數不斷走低，市場(chǎng)估值逐漸顯現，已有部分基金開(kāi)始試探性加倉，因此客觀(guān)上也有適當減持債券的需求。見(jiàn)習記者 王媛