在北京期貨商會(huì )舉行的“北京期貨投資課堂”系列活動(dòng)第一講上，首創(chuàng )期貨研發(fā)中心指出，國內經(jīng)濟結構調整與轉型的復雜和長(cháng)期性導致A股步入下跌尋底周期，這也不斷加大股指期貨向上突破的壓力。

　　在海外市場(chǎng)經(jīng)濟環(huán)境方面，首創(chuàng )期貨研發(fā)中心劉瑋認為，美國方面金融系統受損嚴重，經(jīng)濟增長(cháng)十分依賴(lài)的信貸市場(chǎng)遭受重創(chuàng )，而同時(shí)由于美國的就業(yè)結構特點(diǎn)是制造業(yè)在美國經(jīng)濟中的比重逐漸下降，而制造業(yè)最能吸納就業(yè)，其規模收縮導致美國經(jīng)濟復蘇過(guò)程中勞動(dòng)力市場(chǎng)恢復不如以前，進(jìn)而導致經(jīng)濟復蘇將較為疲軟。而歐元區經(jīng)濟雖然在復蘇，但復蘇十分乏力而且各成員國之間極不均衡，且歐洲債務(wù)危機有繼續蔓延的趨勢，短期內將很難得以解決。外部經(jīng)濟體的回復乏力不僅僅使得我國未來(lái)的出口形勢更為嚴峻，同時(shí)投資者的信心也遭受到很大的打擊。

　　而在國內方面，從最新公布的PMI數據來(lái)看，該指數連續2個(gè)月全面回落，顯示經(jīng)濟增速下行趨勢逐步明朗，中國經(jīng)濟持續增長(cháng)的基礎還需大力鞏固。而產(chǎn)業(yè)結構調整也將是一個(gè)長(cháng)期的過(guò)程，短期內傳統行業(yè)的疲軟以及新興行業(yè)積累爆發(fā)還將延續一段相當長(cháng)的時(shí)期。流動(dòng)性上，從M1, M2貨幣同比變化當中可以看出，進(jìn)入2010年后，貨幣寬松的環(huán)境有所收攏。各金融機構尤其是銀行方面的資金壓力在不斷加大。雖然進(jìn)入6月份以后央行的資金凈投放有所上升，但是在農行IPO1500億的巨大融資需求下，資金面上仍然是捉襟見(jiàn)肘的。

　　首創(chuàng )期貨研發(fā)中心建議，在目前這樣一種市場(chǎng)預期當中，現貨市場(chǎng)缺乏投資的機會(huì )，但投資者可以利用股指期貨的套利與套保兩種穩健投資方式進(jìn)行理財，在逆市中獲得較好的收益。經(jīng)過(guò)2個(gè)月的實(shí)盤(pán)跟蹤，大多數股指期現套利交易投資者可以獲得的平均月度收益在1.97%到2.81%區間內，年化后收益率能達到25%以上，不過(guò)隨著(zhù)市場(chǎng)的逐步成熟，這一收益空間后市可能會(huì )有所縮減，但保守估計可以達到年化20%的收益率。記者 張歡