此前，中國證監會(huì )曾對中衛國脈2000年年報中涉及的委托理財事項進(jìn)行了專(zhuān)項核查，檢查發(fā)現，公司在委托理財活動(dòng)中存在嚴重問(wèn)題;6月13日，證監會(huì )否決中衛國脈資產(chǎn)重組方案，原因是注入資產(chǎn)不佳。

　　資產(chǎn)重組方案被否不久，中衛國脈開(kāi)始利用巨額5.9億元“閑置”資金理財了。據中衛國脈2010年一季報顯示，公司持有貨幣資金量7.74億元，但當季已經(jīng)虧損了755萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~為-3717萬(wàn)元。

　　然而，投資者對公司的這種行為并不贊同，有投資者表示，既然公司這么有錢(qián)，為什么不用來(lái)做好主營(yíng)業(yè)務(wù)？更多的投資者是對公司的理財能力表示質(zhì)疑，因為此前公司就曾出現過(guò)炒股巨虧的情況。

　　購買(mǎi)理財產(chǎn)品速度快、金額大

　　中衛國脈2010年7月5日公告稱(chēng)，鑒于公司自有資金較為充足，為最大限度地發(fā)揮資金效益，提升公司業(yè)績(jì)，擬利用自有資金5.9億元購買(mǎi)招商銀行股份有限公司點(diǎn)金公司理財成長(cháng)73031、73036、73037、73038號理財產(chǎn)品，預期年收益率為3.4%。起始日為2010年7月1日至2010年7月2日，到期日為2010年12月17日至2010年12月22日。

　　該理財產(chǎn)品的資金將運用于招商銀行AAA級優(yōu)質(zhì)國企的信貸資產(chǎn)，理財期限為最長(cháng)174天，理財本金和收益到期一次性支付。

　　公司認為，此舉將提高公司短時(shí)閑置資金使用效率，增加自有資金收益。同時(shí)稱(chēng)，公司自有資金較為充裕，用于購買(mǎi)人民幣理財產(chǎn)品，不影響公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，并能夠提高自有資金的收益。

　　市場(chǎng)人士認為，相對而言，銀行理財產(chǎn)品有風(fēng)險小、資金周轉快和普遍高于活期存款利率的特點(diǎn)。在CPI數值較高、股票市場(chǎng)持續低迷、房地產(chǎn)市場(chǎng)不確定性較大的情況下，銀行理財產(chǎn)品特別是短期銀行理財產(chǎn)品容易受到青睞。

　　早在2010年6月8日，中衛國脈就以通信方式召開(kāi)董事會(huì )及監事會(huì )會(huì )議，審議通過(guò)關(guān)于利用公司短時(shí)閑置資金購買(mǎi)銀行理財產(chǎn)品和開(kāi)展委托貸款的議案。同意公司在2011年6月底前，在確保資金安全等前提下，利用短時(shí)閑置資金，參與投資期限適中，具有一定流動(dòng)性，風(fēng)險較低，收益率相對穩定的銀行理財產(chǎn)品類(lèi)業(yè)務(wù)；通過(guò)銀行等金融機構與合適的第三方開(kāi)展委貸業(yè)務(wù)，金額不超過(guò)1億元。上述兩項投資在任意時(shí)點(diǎn)總額控制在6億元以?xún)�。而�?月29日的股東大會(huì )上，上述議案獲得了通過(guò)。

　　雖然上述議案中表示要在2011年6月底之前投資理財產(chǎn)品，但是在股東大會(huì )通過(guò)不超過(guò)一周就宣布購買(mǎi)理財產(chǎn)品，并且一下子就花了5.9億元，速度之快、金額之大確實(shí)讓人出乎意料。

　　資產(chǎn)質(zhì)量不佳致重組被否從6月8日董事會(huì )和監事會(huì )決定購買(mǎi)理財產(chǎn)品開(kāi)展委托貸款之后的一周內，也就是6月13日，證監會(huì )上市公司并購重組審核委員會(huì )否決了中衛國脈的重大資產(chǎn)和業(yè)務(wù)出售及發(fā)行股份和現金購買(mǎi)資產(chǎn)的申請。

　　因此有投資者當時(shí)就分析認為，正是由于公司知道重組不會(huì )順利完成，所以準備將巨額的閑置資金進(jìn)行理財產(chǎn)品的投資。

　　不過(guò)，中衛國脈董秘李培忠在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“購買(mǎi)理財產(chǎn)品、開(kāi)展委托貸款的事情是我們早就規劃了的”�！昂螘r(shí)規劃的？”記者問(wèn)道，“就是6月8號�！崩钆嘀依^續表示：“公司并沒(méi)有提前獲悉重組被否的消息，這一次被否決，是因為證監會(huì )還是希望注入的資產(chǎn)質(zhì)量能夠更多更好一些�！�

　　“銀行理財產(chǎn)品也不是沒(méi)有風(fēng)險的，我們都公告過(guò)了。但是基本上有3.4%的收益，高于銀行存款�！倍�秘李培忠最后對記者表示。

　　委托理財存嚴重問(wèn)題曾被查

　　為什么中衛國脈的理財行為竟遭到了投資者的質(zhì)疑呢？因為公司2008年的那次全年虧損仍然讓人心有余悸。在2007年，中衛國脈的每股收益還是0.17元， 2008年卻變成-0.20元，凈利潤虧損7857.46萬(wàn)元，單單在證券投資上就虧損了4111萬(wàn)元。而這并不是公司第一次理財失利。

　　之所以出現這樣的局面，與證券投資成為公司“第二”主業(yè)有著(zhù)很大的關(guān)系。雖然公司曾是國內唯一經(jīng)營(yíng)數字集群商用網(wǎng)的電信運營(yíng)商，擁有國內第一個(gè)IDEN商用數字集群共網(wǎng)，屬于壟斷經(jīng)營(yíng)，但主營(yíng)業(yè)務(wù)乏力，主要靠證券市場(chǎng)投資收益過(guò)日子。

　　據悉，中國證監會(huì )曾對中衛國脈2000年年報中涉及的委托理財事項進(jìn)行了專(zhuān)項核查。檢查發(fā)現，公司在委托理財活動(dòng)中存在嚴重問(wèn)題。截至2001年8月14日，中衛國脈共劃出4.8億元用于委托理財，占公司凈資產(chǎn)的39.7%。但上述委托理財未經(jīng)董事會(huì )討論通過(guò)和股東大會(huì )批準，且上述資金管理的安全性方面問(wèn)題突出，指定賬戶(hù)未按合同規定封閉運作，隨時(shí)有資金的劃轉發(fā)生。

　　而公司2002年年報顯示，截至年末，其股票投資賬面余額為1.26億元，基金投資賬面余額為1億元，因市場(chǎng)低迷，公司當年計提了短期投資減值準備4480萬(wàn)元，致使公司當年僅實(shí)現凈利潤2093萬(wàn)元；2003年公司短期投資總額基本不變，當年股票投資出現了一定虧損，而基金投資則有一定盈利，因此公司在2003年度轉回短期投資減值準備1191萬(wàn)元。

　　但公司在2004年首次出現虧損。年報中顯示，公司投資收益同比減少7336萬(wàn)元，致使凈利潤虧損5402萬(wàn)元，同比下降560%。2005年，公司實(shí)現凈利潤286萬(wàn)元。由于2005年證券市場(chǎng)情況較上年有所好轉，短期投資較上年減虧2146萬(wàn)元，同時(shí)，該年度實(shí)現浦發(fā)銀行、招商銀行和上海巴士的法人股轉讓收益2800萬(wàn)元，投資收益同比增加161%。

　　2006年，公司實(shí)現凈利潤277.99萬(wàn)元，但在獲得股票投資收益1408.41萬(wàn)元的前提下，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為虧損6835.44萬(wàn)元，比上年減少220.34%。2007年中衛國脈凈利潤為6842.85萬(wàn)元，但投資收益卻高達2.04億元。而經(jīng)歷2008年炒股虧損后，2009年前三季度，公司虧損了1348.26萬(wàn)元，公司稱(chēng)，凈利潤同比大幅減虧主要是本報告期公司已不再從事短期投資二級市場(chǎng)的運作。 （記者 許 潔）