富國基金日前發(fā)布2010年三季度投資策略報告認為，市場(chǎng)經(jīng)過(guò)反復震蕩后，隨著(zhù)政策導向、經(jīng)濟增速和企業(yè)盈利前景能見(jiàn)度的逐步增加，市場(chǎng)將逐步完成筑底過(guò)程。

　　富國基金認為，短期內進(jìn)入政策觀(guān)察期，房地產(chǎn)可能不會(huì )出臺更為嚴厲的緊縮措施。即使6月份的經(jīng)濟數據較差，也不會(huì )很快轉向出臺刺激政策，無(wú)論是政策效果還是時(shí)間跨度都不足以促使政策轉向。

　　富國基金指出，歐債危機超出預期，全球經(jīng)濟復蘇路途漫漫。而中國經(jīng)濟方面，近期發(fā)電量、工業(yè)增加值和投資等數據顯示國內經(jīng)濟開(kāi)始出現見(jiàn)頂回落的跡象。預計全年經(jīng)濟逐季下滑的態(tài)勢明顯，至少延續到明年一季度，初步判斷明年增速可能低于今年。

　　在行業(yè)選擇方面，富國基金指出，中長(cháng)期視角下，繼續選擇受益于經(jīng)濟結構轉型、產(chǎn)業(yè)結構轉型和升級、城鎮化加速的板塊，包括消費、節能環(huán)保、TMT、新能源、醫藥等板塊。通脹壓力減輕和地產(chǎn)調控政策達到效果之前，周期性行業(yè)的投資機會(huì )以估值修復行情為主，上升空間受到盈利預測下調幅度的壓制。針對周期性板塊估值修復機會(huì )，將優(yōu)選金融、地產(chǎn)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈、資源行業(yè)�？傮w看，中長(cháng)期看好的非周期成長(cháng)性行業(yè)估值吸引力降低，而估值偏低的周期性行業(yè)在經(jīng)濟底部尚未探明的情況下景氣持續回落，下半年行業(yè)配置效應在弱化。

　　另外，富國基金對債市維持謹慎樂(lè )觀(guān)，認為債市仍存在波段行情，信用債有持有價(jià)值，可轉債的機會(huì )開(kāi)始逐漸大于風(fēng)險。