在農行申購的資金大考面前，股市昨日表現強勁，出現近期難得一見(jiàn)的個(gè)股普漲局面，上證綜指重上2400點(diǎn)。根據本報記者的調查，部分機構對股市的看法或許正在從悲觀(guān)轉向中性，甚至正面。

　　兩市大盤(pán)昨日小幅低開(kāi)，后在銀行、石化等權重股拉升提振下，股指一路震蕩上揚，最終大盤(pán)以大幅上漲報收。截至收盤(pán)，上證綜指收于2409.42點(diǎn)，上漲45.47點(diǎn)，漲幅1.92%；深證成指收于9363.02點(diǎn)，上漲191.99點(diǎn)，漲幅2.09%。兩市總成交1109億元，較前一交易日放大近三成。個(gè)股普漲，兩市共有31只個(gè)股封住漲停，僅有29只個(gè)股下跌，申萬(wàn)23個(gè)行業(yè)指數全部飄紅。資金也本周連續兩個(gè)交易日凈流入兩市大盤(pán)，昨日資金凈流入33.27億元，其中銀行類(lèi)資金凈流入3.91億元，房地產(chǎn)板塊凈流入2.88億元，而在本周一大盤(pán)資金凈流入為9.85億元。

　　周二的消息面好壞參半。國務(wù)院副總理王岐山5日表示當前國內外經(jīng)濟形勢極為復雜，要把握好政策力度，鞏固經(jīng)濟發(fā)展成果；匯金承諾全額認購中行配股股票；西部大開(kāi)發(fā)今年計劃新開(kāi)工23項工程投資超過(guò)6822億元；銀監會(huì )緊急叫停銀信合作理財產(chǎn)品；國土部表示要系統清理房地產(chǎn)閑置土地；外管局表示熱錢(qián)進(jìn)入中國主要目標是股市樓市。

　　股市的上漲離不開(kāi)基本面和資金面兩大因素，昨日個(gè)股普漲的格局或許可以從資金面上找到解釋?zhuān)�部分機構認為資金面最緊張的階段已經(jīng)過(guò)去，將對上證綜指的看法從悲觀(guān)轉向中性甚至正面。

　　在股市轉折時(shí)期，安信證券和中金公司的市場(chǎng)策略對基金等買(mǎi)方機構具有影響力。在前半年堅持看空的安信證券昨日首次將對上證綜指的看法由負面上調到中性：“一是整體估值水平已經(jīng)回到歷史低位；二是除非經(jīng)濟二次探底，權重股對ROE下降的風(fēng)險已反映得比較充分；三是流動(dòng)性總供給將在7月份開(kāi)始穩定下來(lái)，考慮農行發(fā)行即將結束，A股資金面最緊張的階段正在過(guò)去�！�

　　股市的上漲離不開(kāi)資金面的支持。中金公司也認為，往未來(lái)看4周，除本周由于市場(chǎng)有大規模融資導致市場(chǎng)資金凈需求量超過(guò)500億元外，接下來(lái)三周市場(chǎng)資金凈供應量分別為-25.6億、-33.2億、20.4億元；資金供應趨緊情況會(huì )逐步得到緩解，判斷市場(chǎng)資金面環(huán)境會(huì )在7月中下旬開(kāi)始好轉，屆時(shí)股市逐步具備止跌企穩的資金面條件。

　　市場(chǎng)的心態(tài)已經(jīng)發(fā)生變化，各路機構包括共同基金、社�；�金、私募等機構嘗試性建倉。根據中金公司測算，上周大盤(pán)指數大幅下挫近7%，但股票型基金和平衡基金平均倉位小幅上升，共同基金逆勢主動(dòng)性小幅增倉，基金經(jīng)理對后市謹慎中略帶樂(lè )觀(guān)。

　　市場(chǎng)猜測社�；�金近幾日開(kāi)始采取增倉A股的實(shí)質(zhì)性準備工作。社�；�金上一次出現過(guò)類(lèi)似增持行為是在2008年底，雖然增持過(guò)程中市場(chǎng)仍在持續震蕩，但距離中期底部已經(jīng)不遠。從中線(xiàn)角度來(lái)看，社�；�金的進(jìn)場(chǎng)或許可以認為是中期底部即將來(lái)臨的信號。

　　部分私募也判斷底部越來(lái)越臨近。金中和執行總監曾軍認為，“可以說(shuō)市場(chǎng)處于底部區域，系統性風(fēng)險處于最后釋放過(guò)程，若從長(cháng)期看，目前的估值非常具有吸引力，往下看市場(chǎng)的下行空間不大。盈利增速放緩是確定因素，但已經(jīng)被超前反應，目前唯一不確定性是政策走向，一旦政策靴子落地，滬指可能會(huì )掀起一波較大反彈�！�

　　然而從長(cháng)期看，股市雖然下跌空間有限，但上行空間依然受壓制，市場(chǎng)可能處于上下兩難長(cháng)期疲弱之中。一位券商資產(chǎn)管理部投資經(jīng)理認為，“銀行地產(chǎn)雖然估值相對便宜，但整個(gè)行業(yè)的盈利前景和發(fā)展速度都需要重新審視，而新興產(chǎn)業(yè)大多估值依然不低，這對于投資決策者來(lái)說(shuō)是一個(gè)尷尬的時(shí)段，賺錢(qián)依然很難�！卑残抛C券也認為，當前指數從基本面大趨勢來(lái)看，機會(huì )相對較小，需要注意的是“政策性反彈”和“季節性反彈”帶來(lái)的短期機會(huì )�，F實(shí)的情況是，在7月中旬半年度經(jīng)濟數據出籠后，很有可能在經(jīng)濟政策以及資本市場(chǎng)政策方面出現一些新的變化，需要關(guān)注可能由此帶來(lái)的反彈機會(huì )。記者 屈紅燕